Τις βάσεις για βαθύτερη πολιτική, οικονομική και κοινωνική ολοκλήρωση μεταξύ των κρατών μελών της έθεσε η Συνθήκη Μάαστριχτ, η διεθνής συμφωνία που ίδρυσε την Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ).
Υπογράφηκε στις 7 Φεβρουαρίου 1992 στο Μάαστριχτ της Ολλανδίας από 12 χώρες της πρώην Ευρωπαϊκής Κοινότητας, μεταξύ των οποίων και η Ελλάδα, και τέθηκε σε ισχύ την 1η Νοεμβρίου 1993. Η υιοθέτησή της σηματοδότησε ένα σημαντικό βήμα στην ευρωπαϊκή ολοκλήρωση, μετατρέποντας την ΕΚ σε ΕΕ και επεκτείνοντας τη συνεργασία πέρα από οικονομικά ζητήματα σε τομείς όπως η ιθαγένεια, η εξωτερική πολιτική, η ασφάλεια και η δικαιοσύνη.
Ένα από τα σημαντικότερα επιτεύγματα της συνθήκης ήταν η δημιουργία της ιθαγένειας της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Αυτή έδωσε στους πολίτες των κρατών μελών το δικαίωμα να μετακινούνται, να ζουν και να εργάζονται ελεύθερα σε ολόκληρη την ΕΕ, καθώς και να ψηφίζουν και να εκλέγονται στις τοπικές εκλογές και στις εκλογές του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου στη χώρα όπου διαμένουν, ανεξαρτήτως εθνικότητας.
Ένα κεντρικό στοιχείο της Συνθήκης του Μάαστριχτ ήταν η ίδρυση της Ευρωπαϊκής Οικονομικής και Νομισματικής Ένωσης (ΟΝΕ). Η ΟΝΕ σκιαγράφησε μια διαδικασία που οδήγησε σε μια κοινή νομισματική πολιτική, τη δημιουργία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) και την εισαγωγή ενός ενιαίου νομίσματος, του ευρώ. Για να διασφαλιστεί η σταθερότητα, η συνθήκη εισήγαγε κριτήρια σύγκλισης που έπρεπε να πληρούν οι χώρες πριν υιοθετήσουν το ευρώ.
Η ΕΚΤ ιδρύθηκε επίσημα το 1998 και το ευρώ τέθηκε σε κυκλοφορία το 2002. Σήμερα, 19 χώρες της ΕΕ χρησιμοποιούν το ευρώ ως επίσημο νόμισμά τους.
Η Συνθήκη του Μάαστριχτ έχει τροποποιηθεί αρκετές φορές, πληροφορεί η σελίδα της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, για να αντικατοπτρίζει την εξέλιξη και την επέκταση της ΕΕ. Η Συνθήκη του Άμστερνταμ (1997) ενίσχυσε την κοινωνική προστασία και ασχολήθηκε με ζητήματα όπως η μετανάστευση, το άσυλο και οι διακρίσεις. Η Συνθήκη της Νίκαιας (2003) μεταρρύθμισε τους θεσμούς της ΕΕ ενόψει της διεύρυνσης και αύξησε την αυτονομία της Ευρωπαϊκής Επιτροπής. Η Συνθήκη της Λισαβόνας (2009) αναδιαμόρφωσε περαιτέρω τη διακυβέρνηση της ΕΕ δημιουργώντας μια μόνιμη προεδρία της ΕΕ, ενισχύοντας τον ρόλο της εξωτερικής πολιτικής της ΕΕ και επεκτείνοντας τις εξουσίες του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και της δικαστικής εξουσίας.
Οι αντιπροσωπείες των χωρών στο Μάαστριχτ. Τέταρτος από αριστερά, στη δεύτερη σειρά ο Κων. Μητσοτάκης
Η Συνθήκη του Μάαστριχτ άλλαξε την όψη της Ευρώπης
Συνολικά, η Συνθήκη του Μάαστριχτ αναμόρφωσε ριζικά την Ευρώπη επισημοποιώντας την ΕΕ, δημιουργώντας την ιθαγένεια της ΕΕ και λανσάροντας το ενιαίο νομισματικό σύστημα. Έθεσε τα θεσμικά και νομικά θεμέλια για τη σημερινή Ευρωπαϊκή Ένωση, επηρεάζοντας την οικονομική ολοκλήρωση, την πολιτική συνεργασία και την καθημερινή ζωή εκατομμυρίων Ευρωπαίων.
Αλλά, μετά τη οικονομική κρίση, επικράτησε η πεποίθηση ότι η Οικονομική και Νομισματική Ένωση (ΟΝΕ) υπήρξε οικονομική αποτυχία.
Ο Γερμανός οικονομολόγος Ντάνιελ Γκρος αναγνωρίζει ότι η ζώνη του ευρώ δεν ήταν επαρκώς προετοιμασμένη για την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση και απαιτούσε σημαντικές θεσμικές καινοτομίες για να επιβιώσει, και υποστηρίζει ότι οι ισχυρισμοί για μακροπρόθεσμη υποαπόδοση συχνά υπερεκτιμώνται και βασίζονται σε παραπλανητικούς δείκτες.
Ο Γκρος εστιάζει σε δύο βασικά ζητήματα: πώς η ζώνη του ευρώ έχει στην πραγματικότητα αποδώσει οικονομικά και γιατί η αρχική αρχιτεκτονική του Μάαστριχτ αποδείχθηκε ακατάλληλη για την αντιμετώπιση μιας μεγάλης χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Επαναξιολόγηση της οικονομικής απόδοσης της ζώνης του ευρώ
Ένα κοινό αφήγημα υποστηρίζει ότι η ζώνη του ευρώ έχει αναπτυχθεί πιο αργά από τις Ηνωμένες Πολιτείες και ότι η ανάκαμψή της από την χρηματοπιστωτική κρίση ήταν ιδιαίτερα αδύναμη. Ο Γκρος υποστηρίζει ότι αυτή η αντίληψη βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στα στοιχεία για την αύξηση του ΑΕΠ, τα οποία δεν λαμβάνουν υπόψη τις δημογραφικές διαφορές. Όταν λαμβάνεται υπόψη η αύξηση του πληθυσμού, η εικόνα αλλάζει σημαντικά. Οι ΗΠΑ έχουν επωφεληθεί από την ταχύτερη αύξηση του πληθυσμού, η οποία ενισχύει μηχανικά τη συνολική αύξηση του ΑΕΠ σε σχέση με την Ευρώπη.
Οι συγκρίσεις του κατά κεφαλήν ΑΕΠ μεταξύ χωρών, προσαρμοσμένες για τα πρότυπα αγοραστικής δύναμης (PPS), αποδυναμώνουν περαιτέρω την υπόθεση ότι η ζώνη του ευρώ έχει σημειώσει σημαντική υποαπόδοση, αποφεύγοντας τις στρεβλώσεις που προκαλούνται από τις διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών και παρέχει ένα πιο ουσιαστικό μέτρο του βιοτικού επιπέδου.
Ο Γκρος τονίζει ότι η εστίαση μόνο στα χρόνια μετά την κρίση του ευρώ είναι παραπλανητική. Ενώ οι ΗΠΑ βελτίωσαν τη σχετική τους θέση μετά το 2011-12, αυτό το κέρδος ήταν μέτριο και ακολούθησε μια προηγούμενη περίοδο κατά την οποία οι ΗΠΑ είχαν χάσει έδαφος σε σχέση με την Ευρώπη. Σε μεγαλύτερο χρονικό διάστημα – από την έναρξη της ΟΝΕ ή από την άνθηση στα μέσα της δεκαετίας του 2000 – το πλεονέκτημα των ΗΠΑ στην πραγματικότητα συρρικνώθηκε κατά έξι έως οκτώ ποσοστιαίες μονάδες.
Γιατί η ΟΝΕ δεν ήταν προετοιμασμένη για την κρίση
Ενώ η μακροπρόθεσμη απόδοση της ευρωζώνης μπορεί να μην ήταν καταστροφική, η ΟΝΕ ήταν ουσιαστικά απροετοίμαστη για μια μεγάλη χρηματοπιστωτική κρίση. Όταν ξεκίνησε η παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση το 2007-08, η Ευρώπη αρχικά φαινόταν λιγότερο εκτεθειμένη από τις ΗΠΑ, δεδομένης της μικρότερης αγοράς στεγαστικών δανείων υψηλού κινδύνου και της πιο περιορισμένης τιτλοποίησης. Ωστόσο, όταν προέκυψαν αμφιβολίες το 2009 σχετικά με την ικανότητα της Ελλάδας να εξυπηρετήσει το χρέος της, η οικονομική πίεση εξαπλώθηκε ραγδαία σε όλη την ευρωζώνη.
Η Συνθήκη Μάαστριχτ είχε αποκλείσει ρητά τις διασώσεις μεταξύ των κρατών μελών και δεν είχε προβλέψει τι θα συνέβαινε εάν ένα κράτος έχανε την πρόσβαση στην αγορά. Αυτός ο σχεδιασμός αντανακλούσε πολιτικές προτεραιότητες, ιδίως στη βόρεια Ευρώπη και ως αποτέλεσμα, η τραπεζική εποπτεία, η διαχείριση κρίσεων και οι οικονομικές διασώσεις αφέθηκαν σε μεγάλο βαθμό σε εθνικό επίπεδο.
Αυτοί οι περιορισμοί προέκυψαν από το ιστορικό πλαίσιο στο οποίο σχεδιάστηκε το Μάαστριχτ. Κατά τη διάρκεια της δεκαετίας του 1970 και του 1980, το κύριο οικονομικό πρόβλημα της Ευρώπης ήταν ο υψηλός και ασταθής πληθωρισμός, που συχνά οφειλόταν στην αύξηση των μισθών.
Αυτή η εστίαση διαμόρφωσε την επιδραστική μελέτη της Επιτροπής του 1991-92 «Μία Αγορά, Ένα Χρήμα», η οποία έθεσε τα πνευματικά θεμέλια της ΟΝΕ. Μια ανάλυση αυτού του εγγράφου αποκαλύπτει μια συντριπτική έμφαση στον πληθωρισμό, τα ελλείμματα και τη σταθερότητα, ενώ έννοιες που αργότερα αποδείχθηκαν κεντρικές – όπως η μόχλευση και η ρευστότητα – αναφέρθηκαν ελάχιστα ή αγνοήθηκαν εντελώς.
Η εμμονή με τον πληθωρισμό και οι συνέπειές της
Το πλαίσιο του Μάαστριχτ βασιζόταν στην πεποίθηση ότι ο πληθωρισμός ήταν η κύρια μακροοικονομική απειλή και ότι η σταθερότητα των τιμών θα εξασφάλιζε επίσης τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Αυτή η άποψη αντανακλούσε την κυρίαρχη οικονομική σκέψη της εποχής και την εμπειρία χωρών όπως η Γερμανία. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) σχεδιάστηκε επομένως ως ανεξάρτητος θεσμός με περιορισμένη εντολή που επικεντρώνεται στη σταθερότητα τιμών.
Οι επικριτές είχαν προειδοποιήσει νωρίς ότι μια κεντρική τράπεζα που επικεντρώνεται αποκλειστικά στον πληθωρισμό κινδύνευε να μην είναι επαρκώς εξοπλισμένη για την αντιμετώπιση χρηματοπιστωτικών κρίσεων. Αυτές οι προειδοποιήσεις απορρίφθηκαν σε μεγάλο βαθμό επειδή οι χρηματοπιστωτικές αγορές ήταν ακόμη σχετικά μικρές και περιορίζονταν από τους ελέγχους κεφαλαίου.
Εκ των υστέρων, η έμφαση στον πληθωρισμό φαίνεται άστοχη. Ο πληθωρισμός μειώθηκε απότομα στις προηγμένες οικονομίες από τη δεκαετία του 1980 και μετά, και η εμπειρία της ζώνης του ευρώ αντικατόπτριζε πιστά τις παγκόσμιες τάσεις. Η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού δεν ήταν ένα αποκλειστικά ευρωπαϊκό ή ευρω-οδηγούμενο φαινόμενο. Ο Γκρος θεωρεί ότι αυτό υπονομεύει τον ισχυρισμό ότι το ίδιο το ευρώ ήταν υπεύθυνο για την επίτευξη σταθερότητας των τιμών.
Η απελευθέρωση και η ευπάθεια της Συνθήκης Μάαστριχτ
Ταυτόχρονα με την υποχώρηση των πληθωριστικών πιέσεων, οι χρηματοπιστωτικές αγορές επεκτάθηκαν ραγδαία μετά την απελευθέρωση των κινήσεων κεφαλαίων στην ΕΕ. Η διασυνοριακή χρηματοοικονομική δραστηριότητα εντός της ζώνης του ευρώ αυξήθηκε πολύ πιο γρήγορα από ό,τι παγκοσμίως, με τα εξωτερικά περιουσιακά στοιχεία να αυξάνονται από περίπου 50% του ΑΕΠ πριν από το Μάαστριχτ σε πάνω από 300% κατά τη στιγμή της κρίσης. Ένα μεγάλο μερίδιο αυτής της ανάπτυξης αντανακλούσε χρηματοοικονομικές ροές εντός της ευρωζώνης.
Σε αντίθεση με τις ΗΠΑ, οι οποίες έχουν ένα ενιαίο χρηματοπιστωτικό και πολιτικό σύστημα, οι διασυνοριακές απαιτήσεις εντός της ζώνης του ευρώ δημιούργησαν ευπάθειες επειδή διέσχιζαν εθνικές δικαιοδοσίες. Αυτές οι ευπάθειες επιδεινώθηκαν από το τραπεζοκεντρικό χρηματοπιστωτικό σύστημα της Ευρώπης.
Όταν χτύπησε η κρίση, οι εθνικές ρυθμιστικές αρχές προσπάθησαν να προστατεύσουν τις εγχώριες τράπεζες, οδηγώντας σε μείωση του διασυνοριακού δανεισμού. Αυτό πυροδότησε έναν φαύλο κύκλο σε χώρες όπως η Ελλάδα, η Ιταλία, η Ισπανία και η Πορτογαλία, όπου οι τράπεζες μείωσαν απότομα τον δανεισμό, επιδεινώνοντας την ύφεση. Αντίθετα, οι γερμανικές τράπεζες, οι οποίες είχαν μικρότερη εξάρτηση από τη χρηματοδότηση από την αγορά, ήταν πιο ανθεκτικές και συχνά ενήργησαν ως πιστωτές της περιφέρειας.
Μαθήματα και συμπεράσματα για τη Συνθήκη Μάαστριχτ
Τα πρώτα 20 χρόνια του ευρώ διαμορφώθηκαν από υποθέσεις που αποδείχθηκαν λανθασμένες. Ο πληθωρισμός δεν ήταν η κυρίαρχη απειλή και η χρηματοπιστωτική αστάθεια θα μπορούσε να προκύψει ακόμη και σε ένα περιβάλλον χαμηλού πληθωρισμού. Η κρίση ήταν αποπληθωριστική, καθιστώντας πιο δύσκολο να μειωθούν τα υψηλά βάρη χρέους και αποκαλύπτοντας τα ελαττώματα ενός συστήματος που άφησε τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα σε μεγάλο βαθμό στις εθνικές αρχές.
Ενώ μεταρρυθμίσεις όπως η Τραπεζική Ένωση έχουν μειώσει τα τρωτά σημεία, το βασικό δίδαγμα είναι να αποφεύγεται ο σχεδιασμός μελλοντικών μεταρρυθμίσεων με βάση αποκλειστικά τις παρελθούσες κρίσεις.
Οι πιο πιεστικές προκλήσεις που αντιμετωπίζει σήμερα η ζώνη του ευρώ μπορεί να βρίσκονται αλλού, συμπεριλαμβανομένου του ασθενούς τεχνολογικού δυναμισμού, των κατακερματισμένων αγορών και των επίμονων δημοσιονομικών αποκλίσεων μεταξύ των κρατών μελών.
