Titan: Ανεβάζει στα 70 ευρώ την τιμή στόχο η Citi

Στα 70 ευρώ ανεβάζει την τιμή στόχο του Titan η Citi, από τα 56,10 ευρώ προηγουμένως, σχολιάζοντας παράλληλα τον στόχο του ομίλου για την ανάπτυξη των εναλλακτικών τσιμεντοειδών υλικών (Alternative Cementitious Materials – ACMs) και την ψηφιοποίηση ως βασικούς μοχλούς αύξησης των περιθωρίων κέρδους της.

Σύμφωνα με ανάλυση της Citi, αυτές οι στρατηγικές ενέργειες μπορούν να οδηγήσουν σε επέκταση του περιθωρίου EBITDA κατά περίπου 170 μονάδες βάσης, καλύπτοντας πάνω από το ήμισυ του στόχου της εταιρείας για αύξηση περιθωρίου μεταξύ 2025 και 2029 (περίπου 300 μονάδες βάσης).

Τι είναι τα ACMs

Τα ACMs αποτελούν νέα πλατφόρμα ανάπτυξης για την Titan, με στόχο να αντιπροσωπεύουν το 10% των πωλήσεων του ομίλου έως το 2029, με εκτιμώμενα περιθώρια EBITDA κοντά στο 29%, ενισχύοντας σημαντικά την κερδοφορία του συνόλου του ομίλου.

Παράλληλα, οι προσπάθειες ψηφιοποίησης, και ειδικά η ενσωμάτωση τεχνητής νοημοσύνης, έχουν ήδη αποφέρει ορατά οφέλη σε όρους κόστους και λειτουργικής αποδοτικότητας, με περαιτέρω περιθώρια βελτίωσης πέρα από τις τρέχουσες εκτιμήσεις.

Οι πρωτοβουλίες αυτές αναμένεται να βελτιώσουν δομικά τα περιθώρια κέρδους και να στηρίξουν την ανάπτυξη των αποτελεσμάτων της Titan. Ως αποτέλεσμα, η Citi αναβάθμισε την τιμή-στόχο της μετοχής από 56,1 ευρώ σε 70 ευρώ.

Επενδύσεις

Σύμφωνα με την Citi, η Titan προγραμματίζει επενδύσεις 450 εκατ. ευρώ σε αποθέματα και εξαγορές για την ανάπτυξη των ACMs, που αναμένεται να συνεισφέρουν 335-365 εκατ. ευρώ στις πωλήσεις και 95-105 εκατ. σε EBITDA έως το 2029, αξιοποιώντας τα μεγάλα αποθέματα ACMs του ομίλου (~250 εκατ. τόνους).

Τα περιθώρια κέρδους για τα ACMs προβλέπεται να είναι σημαντικά υψηλότερα (περίπου 29%) σε σχέση με το 23% που εκτιμάται για τον όμιλο το 2025, λόγω χαμηλότερων παραγωγικών κόστους και δυνατοτήτων premium τιμολόγησης για προϊόντα χαμηλού άνθρακα.

Παράλληλα, η ψηφιοποίηση αναμένεται να ενισχύσει το EBITDA κατά 50-100 μονάδες βάσης έως το 2029, με επιπλέον δυνατότητα αύξησης περίπου 40 μονάδων βάσης καθώς η AI επεκτείνεται σε ευρύ φάσμα λειτουργιών.

Η Citi εκτιμά για το 4ο τρίμηνο 2025 έσοδα 646 εκατ. (-2% σε ετήσια βάση, +8% LFL) και EBITDA 137 εκατ. (-4% σε ετήσια βάση, +5% LFL), αναμένοντας περαιτέρω λεπτομέρειες για την τελική απόδοση του ομίλου.