Παρά τις μεγάλες διακυμάνσεις που έκαναν πολλούς να αναρωτηθούν αν το πολύτιμο μέταλλο μπορεί να συνεχίσει να λειτουργεί ως «αντιστάθμιση κινδύνου» στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια, παίζοντας τον ρόλο του ως του ασφαλέστερου περιουσιακού στοιχείου σε περιόδους αστάθειας και γεωοικονομικής και γεωπολιτικής αβεβαιότητας, οι περισσότεροι αναλυτές θεωρούν ότι ο χρυσός θα διατηρήσει το ειδικό του βάρος στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια και πιθανώς θα κινηθεί ανοδικά μέσα στο 2026.
Αναλυτές της BlackRock και της Barclays θεωρούν ότι ο χρυσός θα συνεχίσει να αποτελεί «χρήσιμη» αντιστάθμιση κινδύνου
Η Morgan Stanley «βλέπει», για παράδειγμα, ότι θα αυξηθεί στα 5.700 δολ ανά ουγκιά το β’ εξάμηνο, ενώ Deutsche Bank AG, BNP Paribas, Societe Generale εκτιμούν πως θα φθάσει τα 6000 δολ ανά ουγκιά ως το τέλος του 2026, έναντι 6.200 δολ./ουγκιά της UBS και 6.300 δολ./ουγκιά της JP Morgan το ίδιο διάστημα.
Την ίδια ώρα, αναλυτές της BlackRock και της Barclays θεωρούν ότι (ο χρυσός) θα συνεχίσει να αποτελεί «χρήσιμη» αντιστάθμιση κινδύνου.
Citigroup: «Κόντρα» άποψη για χρυσό
Μία κόντρα άποψη ωστόσο στο ράλι του χρυσού, περιγράφεται σε ειδικό της σημείωμα η Citigroup. Όπως υπολογίζει η αμερικανική τράπεζα, οι ροές κεφαλαίων προς τον χρυσό τα τελευταία χρόνια κυμαίνονται σε 1 τρισ. δολ, ενώ οι κάτοχοι αποθεμάτων χρυσού, τα οποία έχουν «συσσωρευτεί» εδώ και χιλιάδες χρόνια, αποκομίζουν από το τρέχων ράλι καθαρά κέρδη περίπου 20 τρισ. δολ.
Αυτό σημαίνει πως μία μικρή μετατόπιση π.χ. του 5% των κερδών προς άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων και σε ένα σενάριο λιγότερο αβέβαιου κόσμου, θα μπορούσε να οδηγήσει σε πτώση των τιμών.
Το σενάριο αυτό επικρέμεται ως «δαμόκλειος σπάθη» πάνω από το ράλι του χρυσού, με την πιθανότητα έντονης μεταβλητότητας να αυξάνεται όσο αυξάνεται η τιμή του. Βραχυπρόθεσμα διατηρεί «ουδέτερη θέση» για το πολύτιμο μέταλλο, καθώς ο στόχος των 5.000 δολ για διάστημα 0-3 μήνες έχει ήδη επιτευχθεί, ενώ είναι πιο επιφυλακτικοί για το β’ εξάμηνο του 2026, αναμένοντας ότι η σταδιακή αποκλιμάκωση των γεωπολιτικών κινδύνων και οι οικονομικές συνθήκες θα περιορίσουν τη ζήτηση, προβλέποντας πως η τιμή του θα υποχωρήσει στα 4.400 δολ ανά ουγκιά στο 3ο τρίμηνο και στα 4.200 δολ. ανα ουγκιά στο 4ο τρίμηνο.
