Εκ νέου ανησυχίες για αναζωπύρωση του πληθωρισμού διατυπώνονται από αξιωματούχους της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, όπως προκύπτει από τα πρακτικά της συνεδρίασης του Ιανουαρίου, που δόθηκαν στη δημοσιότητα, με «αρκετούς» -όπως αναφέρεται- υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να υποδηλώνουν ότι η κεντρική τράπεζα ενδέχεται να χρειαστεί να αυξήσει τα επιτόκια εάν ο πληθωρισμός παραμείνει πάνω από τον στόχο.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής προειδοποίησαν ότι η πρόοδος προς την επίτευξη του στόχου της κεντρικής τράπεζας για τον πληθωρισμό «ενδέχεται να είναι πιο αργή και πιο άνιση από ό,τι γενικά αναμένεται», σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης του περασμένου μήνα για τον καθορισμό των επιτοκίων.
Τα πρακτικά της Τετάρτης υποδηλώνουν ότι η Fed επικεντρώνεται στον πληθωρισμό (μεταξύ των δύο αποστολών της, σταθερότητα τιμών και μέγιστη απασχόληση) δεδομένου ότι «σχεδόν όλα τα μέλη δεν θεωρούν πλέον ότι οι κίνδυνοι για την απασχόληση έχουν αυξηθεί τους τελευταίους μήνες».
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ήταν γενικά πεπεισμένοι ότι η επίδραση των δασμών στις τιμές θα μειωθεί φέτος, ενώ αρκετά μέλη ανέφεραν ότι ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες στέγασης πιθανότατα θα συνεχίσει να μειώνεται. Αρκετά μέλη ανέφεραν επίσης ότι η υψηλότερη αύξηση της παραγωγικότητας λόγω των τεχνολογικών εξελίξεων θα συμβάλει στον περιορισμό της αύξησης των τιμών.
Ωστόσο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ανέφεραν ότι η πτώση των τιμών ενδέχεται να είναι ακόμη πιο αργή από το αναμενόμενο, με ορισμένους να επισημαίνουν αναφορές από επιχειρηματικούς εταίρους που αναμένουν ότι οι δασμοί και οι πιέσεις της ζήτησης θα οδηγήσουν σε αύξηση των τιμών.
Σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC), «η συντριπτική πλειοψηφία των συμμετεχόντων έκρινε ότι οι κίνδυνοι για την απασχόληση είχαν μετριαστεί τους τελευταίους μήνες, ενώ ο κίνδυνος για πιο επίμονο πληθωρισμό παρέμενε».
Η FOMC ψήφισε με 10-2 στη συνεδρίαση να διατηρήσει το επιτόκιο αναφοράς σε ένα εύρος 3,5%-3,75%. Οι διοικητές της Fed Κρίστοφερ Γουόλερ και Στέφεν Μίραν υποστήριξαν μία μείωση των επιτοκίων, λόγω ανησυχιών ότι η αγορά εργασίας ενδέχεται να κινδυνεύει από αποδυνάμωση.
Τα πρακτικά, για παράδειγμα, περιλάμβαναν την πρώτη πρόσφατη αναφορά σε πιθανές αυξήσεις των επιτοκίων, εάν ο πληθωρισμός παραμείνει πάνω από τον στόχο της Fed του 2%.
Αν και η αναμενόμενη χαλάρωση του πληθωρισμού φέτος είναι ευρέως αναμενόμενη και αναμένεται να ανοίξει το δρόμο για περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων, τα πρακτικά αναφέρουν ότι «αρκετοί συμμετέχοντες δήλωσαν ότι θα μπορούσαν να υποστηρίξουν μια αμφίδρομη περιγραφή των μελλοντικών αποφάσεων της Επιτροπής σχετικά με τα επιτόκια, αντανακλώντας την πιθανότητα ότι θα ήταν σκόπιμες ανοδικές προσαρμογές του στόχου για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, εάν ο πληθωρισμός παραμείνει σε επίπεδα πάνω από τον στόχο».
Λιγότερο ανοιχτοί σε περαιτέρω μείωση επιτοκίων
Τα πρακτικά έδειξαν ότι μια ομάδα υπευθύνων χάραξης πολιτικής υιοθέτησε μια άποψη λιγότερο ανοιχτή σε περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων, τουλάχιστον στο εγγύς μέλλον.
«Αρκετοί συμμετέχοντες προειδοποίησαν ότι η περαιτέρω χαλάρωση της πολιτικής σε ένα πλαίσιο αυξημένων δεικτών πληθωρισμού θα μπορούσε να παρερμηνευθεί ότι υποδηλώνει μειωμένη δέσμευση των υπευθύνων χάραξης πολιτικής στον στόχο του 2% για τον πληθωρισμό», αναφέρεται στα πρακτικά.
Αρκετοί αξιωματούχοι θεώρησαν πιθανή την περαιτέρω μείωση των επιτοκίων εάν ο πληθωρισμός μειωνόταν όπως ανέμεναν, αν και οι περισσότεροι δήλωσαν ότι η πρόοδος του πληθωρισμού θα μπορούσε να είναι βραδύτερη από ό,τι προβλέπεται γενικά.
Ωστόσο, τα πρακτικά περιλάμβαναν την πρώτη πρόσφατη αναφορά σε πιθανές αυξήσεις των επιτοκίων, εάν ο πληθωρισμός παραμείνει πάνω από τον στόχο της Fed του 2%.
Αν και φέτος αναμένεται ευρέως χαλάρωση του πληθωρισμού και αναμένεται να ανοίξει το δρόμο για περαιτέρω μειώσεις των επιτοκίων, τα πρακτικά αναφέρουν ότι «αρκετοί συμμετέχοντες δήλωσαν ότι θα μπορούσαν να υποστηρίξουν μια αμφίδρομη περιγραφή των μελλοντικών αποφάσεων της Επιτροπής σχετικά με τα επιτόκια, αντανακλώντας την πιθανότητα ότι θα ήταν σκόπιμες ανοδικές προσαρμογές του στόχου για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, εάν ο πληθωρισμός παραμείνει σε επίπεδα πάνω από τον στόχο».
Η τεχνητή νοημοσύνη
Επίσης, η συζήτηση στη συνεδρίαση του Ιανουαρίου αντανακλούσε μια πιθανώς δύσκολη περίοδο που αναμένεται για τον Πάουελ και στη συνέχεια για τον Γουόρς, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής προσπαθούν να κατανοήσουν τη ροή των βραχυπρόθεσμων οικονομικών δεδομένων, ενώ παράλληλα προσπαθούν να προβλέψουν πώς και πόσο γρήγορα θα εξελιχθεί η πιθανώς βαθιά αναδιάρθρωση της οικονομίας που θα προκληθεί από την τεχνητή νοημοσύνη.
Η ανάλυση του προσωπικού της Fed, για παράδειγμα, προβλέπει τη συνέχιση της ισχυρής ανάπτυξης, ωστόσο, εκτιμά ότι η ανάπτυξη θα «ξεπεράσει τη δυναμική» και προβλέπει υψηλότερο πληθωρισμό, «αντανακλώντας την προσδοκία ότι η αξιοποίηση των πόρων θα είναι πιο αυστηρή». Αυτό έρχεται σε αντίθεση με την άποψη, που έχει ήδη υποστηριχθεί από τον Γουόρς, ότι η αύξηση της παραγωγικότητας θα εξελιχθεί αρκετά γρήγορα ώστε να υποστηρίξει ισχυρότερη ανάπτυξη με λιγότερη πίεση στις τιμές, όπως επισημαίνει σε ανάλυσή του το Reuters.
Τα στοιχεία του Ιανουαρίου για πληθωρισμό και ανεργία
Τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν μετά τη συνεδρίαση της Fed τον Ιανουάριο έδειξαν επιτάχυνση της ανάπτυξης, επιβράδυνση του πληθωρισμού και σταθεροποίηση της αγοράς εργασίας.
Ο πληθωρισμός αυξήθηκε ελαφρώς τον Ιανουάριο, συγκρατημένος από τα χαμηλότερα κόστη ενέργειας, σύμφωνα με το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας. Ο δομικός πληθωρισμός, από τον οποίο εξαιρούνται τρόφιμα και ενέργεια, αυξήθηκε, όπως αναμενόταν, σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα.
Οι μισθοί αυξήθηκαν τον Ιανουάριο κατά το μεγαλύτερο ποσοστό σε περισσότερο από ένα χρόνο και το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε απροσδόκητα, υποδηλώνοντας ότι η αγορά εργασίας συνέχισε να σταθεροποιείται στις αρχές του 2026. Οι εργοδότες πρόσθεσαν 130.000 θέσεις εργασίας και το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε στο 4,3%, σύμφωνα με τα στοιχεία του BLS.
