Προειδοποιήσεις για έλλειμμα 930 εκατ. λιρών σε εξασφαλίσεις που καλύπτουν τα δάνειά τους αναφέρουν ορισμένοι πιστωτές της Market Financial Solutions Ltd.
Η κατάρρευση της MFS είναι η τελευταία κρίση που πλήττει τόσο τις τράπεζες όσο και τους άμεσους δανειστές και θέτει στο προσκήνιο τη χρηματοδότηση που βασίζεται σε περιουσιακά στοιχεία. Οι Barclays, Santander, Wells Fargo, Jefferies και η Atlas SP Partners, ιδιοκτησίας της Apollo Global Management, συγκαταλέγονται στους δανειστές της MFS, η οποία είχε δανειστεί περισσότερα από 2 δισ. λίρες.
Οι Zircon Bridging Ltd. και Amber Bridging Ltd., οι εταιρείες που οδήγησαν την MFS σε μια μορφή αφερεγγυότητας στο Ηνωμένο Βασίλειο αυτή την εβδομάδα, κατηγόρησαν την εταιρεία με έδρα το Λονδίνο ότι χρησιμοποιεί τα ίδια περιουσιακά στοιχεία ως εγγύηση για πολλαπλά δάνεια. Αυτή η πρακτική, γνωστή ως διπλή ενεχυρίαση, μπορεί να οδήγησε σε «μη καταγεγραμμένο έλλειμμα» άνω του 80% σε χρέη 1,2 δισ.λιρών, σύμφωνα με έγγραφα που έλαβε το Bloomberg.
Κατηγορίες για διπλή δέσμευση εμφανίστηκαν επίσης στις καταρρεύσεις πέρυσι του αμερικανικού προμηθευτή ανταλλακτικών αυτοκινήτων First Brands Group και του δανειστή αυτοκινήτων υψηλού κινδύνου Tricolor Holdings.
Οι δανειστές συνήθως παρέχουν στεγαστικά δάνεια για λιγότερο από την αξία των περιουσιακών στοιχείων που τα υποστηρίζουν, πράγμα που σημαίνει ότι η εγγύηση αξίζει περισσότερο από το εκδοθέν χρέος. Η Άντζελα Γκάλο, λέκτορας χρηματοοικονομικών στο Bayes Business School στο Λονδίνο, εξηγεί ότι η εγγύηση σε συναλλαγές όπως αυτές που διοργανώνονται από την MFS τείνει να αξίζει μεταξύ 105% και 120% του δανείου.
«Για να το θέσω ωμά, το να έχεις μόνο 230 εκατομμύρια λίρες έναντι 1,2 δισεκατομμυρίων λιρών χρέους είναι καταστροφικό» τόνισε. «Αυτό σίγουρα μοιάζει με χάος». Είναι πολύ νωρίς για να πούμε ποιες θα είναι οι τελικές απώλειες – εάν υπάρχουν – για τους πιστωτές της MFS.
Η AlixPartners διορίστηκε για να επιβλέψει την πτώχευση αυτή την εβδομάδα και μόλις ξεκίνησε το έργο της.
Δίκτυο της MFS
Η Zircon και η Amber αποτελούν μέρος ενός ευρύτερου δικτύου εταιρειών που συνδέονται με τον Ράτζα. Δανείστηκαν κεφάλαια από δανειστές και χρησιμοποίησαν τα έσοδα για να εκδώσουν βραχυπρόθεσμα δάνεια-γέφυρες για αγορές ακινήτων.
Η MFS ενήργησε ως διαχειριστής των δανείων, πράγμα που σημαίνει ότι ήταν υπεύθυνη για την είσπραξη των αποπληρωμών, δείχνει ο ισχυρισμός. Σύμφωνα με την ιστοσελίδα της, είχε συνολικό χαρτοφυλάκιο δανείων περίπου 2,5 δισ. λιρών. Οι εταιρείες προχώρησαν στην υπαγωγή της MFS σε πτώχευση, αφού ανησυχούσαν για φερόμενες οικονομικές παρατυπίες.
«Η «διπλή ενεχυρίαση» σήμαινε ότι «διαφορετικοί χρηματοδότες χρηματοδότησαν το ίδιο περιουσιακό στοιχείο», κάτι που κατάλαβα ότι σημαίνει την ίδια εγγύηση που δεσμεύτηκε για την εξασφάλιση περισσότερων από μίας χρηματοδοτικών διευκολύνσεων ταυτόχρονα, χωρίς την κατάλληλη αποκάλυψη», έγραψε αξιωματούχος της AlixPartners στην καταγγελία. «Έτσι, πολλαπλοί πιστωτές πιστεύουν ο καθένας ότι έχουν ασφάλεια επί των ίδιων περιουσιακών στοιχείων».
