Το διπλό μήνυμα του ΧΑ, εντός Απριλίου αλλάζει η Λ. Αθηνών, ποιοι αγόραζαν Metlen, κάνει το βήμα η Alumil, ο κύβος ερρίφθη για το πλαφόν

Πολύ καλές οι αντοχές του Χρηματιστηρίου της Αθήνας χτες, που κατάφερε να αντιδράσει στο πρωινό -4%, αλλά δεν καθησυχάζει κανείς.

Δεν σας λέει κάτι νέο η στήλη ότι όλοι παρακολουθούν με αυξημένη ανησυχία την κλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή και τις ισχυρές αναταράξεις στην αγορά πετρελαίου.

Αλλά αυτό που εντόπισε είναι ότι ο γενικός δείκτης κατάφερε για δεύτερη φορά μέσα σε δέκα ημέρες να υπερασπιστεί αποτελεσματικά τη στήριξη των 2.050 μονάδων, δείχνοντας ότι υπάρχουν ακόμη άμυνες στο ταμπλό.

Αλλά ακόμη έχουμε δρόμο προς την εξομάλυνση…

——–

Μικρή «στροφή» στις ροές

Και δεν είναι μόνο οι τελευταίες ημέρες που με αφορμή τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή υπήρξε αυτή η μεγάλη πτώση.

Το ΧΑ έχει ήδη στην «πλάτη» του έναν αρνητικό Φεβρουάριο, ο οποίος επιβεβαίωσε και την υστέρηση των ξένων ροών από το AXIA Numbers.

Οι ξένοι επενδυτές κατέγραψαν εκροές 95,38 εκατ. ευρώ μέσα στον μήνα, ενώ οι Έλληνες επενδυτές κινήθηκαν αντίθετα, πραγματοποιώντας ισόποσες εισροές.

Ετεροχρονισμένοι δηλαδή οι Έλληνες σε σχέση με τους ξένους, οι οποίοι σας θυμίζω τον Ιανουάριο είχαν εμφανίσει εισροές 137,05 εκατ. ευρώ.

Ποιος κρατά τα χαρτοφυλάκια

Παρά τις διακυμάνσεις στις ροές, οι ξένοι εξακολουθούν να διατηρούν την κυριαρχία στο ελληνικό χρηματιστήριο.

Τον Φεβρουάριο, η κατανομή της αξίας των χαρτοφυλακίων διαμορφώθηκε στο 68,27% για τους αλλοδαπούς και 31,73% για τους ημεδαπούς επενδυτές.

Σε επίπεδο προέλευσης κεφαλαίων, οι Ηνωμένες Πολιτείες παραμένουν ο μεγαλύτερος «παίκτης», με συνολική αξία χαρτοφυλακίου 22,12 δισ. ευρώ. Ακολουθούν η Κύπρος με 12,19 δισ. ευρώ και το Λουξεμβούργο με 6,61 δισ. ευρώ.

————-

Εντός Απριλίου η αλλαγή σε Euronext Athens

Παράλληλα, μέσα στον Απρίλιο αναμένεται να προχωρήσει και η θεσμική αλλαγή που αφορά την ΕΧΑΕ – Ελληνικά Χρηματιστήρια, με τη μετάβαση σε Euronext Athens.

Η απαραίτητη Γενική Συνέλευση που θα εγκρίνει τις σχετικές αλλαγές έχει προγραμματιστεί για την 1η Απριλίου.

————

Metlen: Από το -4% στο +3% μέσα σε μία συνεδρίαση

Να επιστρέψω όμως στο χθεσινό ταμπλό και στο εντυπωσιακό «γύρισμα» της μετοχής της Metlen. Από το -4,30% νωρίς στη συνεδρίαση, η μετοχή έκλεισε τελικά με κέρδη 3,14%, σε μια κίνηση που δεν πέρασε απαρατήρητη από την αγορά.

Φαίνεται ότι κάποιοι επενδυτές αποφάσισαν να «πιάσουν το μαχαίρι που έπεφτε», βλέποντας ευκαιρία μέσα στη μεταβλητότητα που προκαλούν οι εξελίξεις στην παγκόσμια αγορά αλουμινίου.

Το πλεονέκτημα της Metlen στο αλουμίνιο

Η αναταραχή στην αγορά μετάλλων φαίνεται ήδη να δημιουργεί ευνοϊκές προϋποθέσεις για τη Metlen.

Όπως ανέφεραν και πληροφορίες του ΟΤ, η εταιρεία δεν έχει αντισταθμίσει (hedged) το σύνολο της παραγωγής αλουμινίου που διαθέτει, κάτι που της επιτρέπει να επωφελείται περισσότερο από την άνοδο των τιμών.

Επίσης και τα premiums, δηλαδή τα πρόσθετα ασφάλιστρα πάνω από την τιμή του μετάλλου, δεν έχουν αντισταθμιστεί, ενώ από την αρχή του 2026 έχουν ήδη διπλασιαστεί, ενισχύοντας περαιτέρω τα περιθώρια κερδοφορίας.

Και η αλουμίνα, βασική πρώτη ύλη για την παραγωγή αλουμινίου, είναι μόνο μερικώς αντισταθμισμένη, αφήνοντας επίσης περιθώρια θετικής επίδρασης από τις διακυμάνσεις της αγοράς.

«Κλείδωμα» τιμών για τα επόμενα χρόνια

Σύμφωνα μάλιστα με πηγές της αγοράς, η Metlen αξιοποιεί τη συγκυρία για να κλειδώνει συμβόλαια πώλησης σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα τιμών για το 2027 και τα επόμενα χρόνια.

Με αυτόν τον τρόπο δημιουργείται ένα ισχυρό πλαίσιο εσόδων για την επόμενη περίοδο, την ώρα που η αναταραχή στην αγορά μετάλλων δεν φαίνεται να αποκλιμακώνεται άμεσα.

Θυμίζω εδώ πρόσφατη ανάλυση της Citi (3/3/2026), η οποία αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις της για την αγορά αλουμινίου.

Η αμερικανική τράπεζα εκτιμά ότι η κρίση στις μεταφορές και οι διαταραχές στην παραγωγή στον Περσικό Κόλπο αρχίζουν να επηρεάζουν ουσιαστικά την αγορά. Έτσι, ανέβασε τον στόχο για το αλουμίνιο στο London Metal Exchange στα 3.600 δολάρια ανά τόνο για το επόμενο τρίμηνο, από 3.400 δολάρια προηγουμένως.

Σε ένα πιο ανοδικό σενάριο, μάλιστα, οι τιμές θα μπορούσαν να φτάσουν ακόμη και τα 4.000 δολάρια ανά τόνο.

——————

Η Citi βλέπει περιθώρια και στην Πειραιώς

Για να μείνω όμως στη Citi, η οποία εμφανίστηκε θετική και για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, εστιάζοντας αυτή τη φορά στην Τράπεζα Πειραιώς, μετά την παρουσίαση του νέου Strategic Plan 2026-2030.

Σύμφωνα με την ανάλυση της τράπεζας, το νέο στρατηγικό πλάνο παρουσιάζει ισχυρές προοπτικές κερδοφορίας, γεγονός που οδήγησε και σε αναβάθμιση της τιμής-στόχου για τη μετοχή.

Κάτι που επιβεβαίωσε εμμέσως και ο CEO της Πειραιώς Χρήστος Μεγάλου, ο οποίος μιλώντας στο Bloomberg, υπογραμμίζοντας ότι νέο business plan προβλέπει αύξηση κερδών ανά μετοχή κατά περίπου 10% ετησίως, στόχος που, όπως σημείωσε, αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω το επενδυτικό ενδιαφέρον.

Μάλιστα, σε ερώτηση για το ενδεχόμενο συγχώνευσης ή εξαγοράς από ξένη τράπεζα, ο ίδιος ήταν σαφής… η τράπεζα δεν επιδιώκει μια τέτοια εξέλιξη, αν και, όπως είπε, αναγνωρίζει ότι αποτελεί ελκυστικό επενδυτικό στόχο.

——–

Ευκαιρίες μέσα στο χάος…

Τη στρατηγική που χάραξαν μεγάλοι όμιλοι (βλέπε ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στην Ουκρανία) φαίνεται ότι ακολουθεί η Alumil, η οποία μέσα στο πολεμικό χάος της Μέσης Ανατολής, η θυγατρική της στην Αίγυπτο, ομίλου Alumil Misr for Trade & Industry, πήρε δάνειο από την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Ανασυγκρότησης και Ανάπτυξης (EBRD) έως 13,7 εκατ. ευρώ.

Η χρηματοδότηση θα χρησιμοποιηθεί για την κατασκευή νέας γραμμής διέλασης αλουμινίου στο εργοστάσιο της εταιρείας στο Κάιρο, αυξάνοντας την παραγωγική δυναμικότητα και ενισχύοντας την παρουσία του ομίλου στην ευρύτερη περιοχή.

Μάλιστα, το εργοστάσιο βρίσκεται κοντά στη Διώρυγα του Σουέζ, γεγονός που του επιτρέπει να λειτουργεί ως περιφερειακό hub εξαγωγών προς την Αφρική και τη Μέση Ανατολή.

Μην σας πω ότι ανακούφισε την αγορά η επισήμανση ότι η θυγατρική της στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, Alumil Middle East, συνεχίζει να λειτουργεί κανονικά παρά τις γεωπολιτικές εντάσεις στην περιοχή.

Στο +3,20% χτες η μετοχή…

—————

Επιφυλακτικότητα λόγω Μέσης Ανατολής

Βέβαια δεν είναι για όλους ευκαιρία η ένταση της Μέσης Ανατολής.

Ο τουρισμός κινείται σε διαφορετικούς ρυθμούς με παράγοντες του ξενοδοχειακού κλάδου να σημειώνουν ότι προς το παρόν η εικόνα παραμένει θολή.

Οι πρώτες αντιδράσεις της αγοράς ήταν αντιφατικές: μια αρχική αύξηση στις κρατήσεις ακολουθήθηκε από ένα εμφανές «πάγωμα», δημιουργώντας κλίμα αβεβαιότητας για το πώς θα εξελιχθεί η φετινή τουριστική σεζόν.

Ο πρόεδρος της Πανελλήνιας Ομοσπονδίας Ξενοδόχων (ΠΟΞ), Γιάννης Χατζής, χαρακτήρισε πρόωρη οποιαδήποτε αποτίμηση των συνεπειών της κρίσης, μιλώντας σε δημοσιογράφους, αλλά αποκάλυψε ότι τις πρώτες δύο με τρεις ημέρες μετά το ξέσπασμα της κρίσης καταγράφηκε αύξηση των κρατήσεων στη χώρα, ωστόσο στη συνέχεια παρατηρήθηκε ένα σχετικό «πάγωμα», γεγονός που δημιουργεί κλίμα αβεβαιότητας για την εξέλιξη της τουριστικής περιόδου.

————

Ο κύβος ερρίφθη

Πέραν του τουρισμού όμως, ο συναγερμός σήμανε στο οικονομικό επιτελείο, καθώς το όριο «ανοχής» για τα μέτρα της κυβέρνησης ξεπεράστηκε.

Το brent κινείται πλέον καθαρά πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, αναζωπυρώνοντας τις ανησυχίες για νέο κύμα αυξήσεων στα καύσιμα.

Οι πληροφορίες του ΟΤ αναφέρουν ότι στο κυβερνητικό στρατόπεδο προετοιμάζεται άμεσα η ενεργοποίηση μέτρων, με πρώτο την επαναφορά πλαφόν στα περιθώρια κέρδους στην εμπορία και τη λιανική καυσίμων. Οι εισηγήσεις των υπουργών Ανάπτυξης Τάκη Θεοδωρικάκου και Περιβάλλοντος και Ενέργειας Σταύρου Παπασταύρου βρίσκονται ήδη στο Μέγαρο Μαξίμου, με το υπουργείο Ανάπτυξης να αναλαμβάνει το βασικό βάρος της σχετικής ρύθμισης.