Παραμένει η ομίχλη στη Λ. Αθηνών, το παράδοξο της σοκολάτας στην Ελλάδα, αυξημένα τα calls στην κρουαζιέρα, σιγή στην Εθνική

Μην με κατηγορήσετε για επιφυλακτικότητα. Απλώς, μέχρι στιγμής δεν υπάρχει πραγματικό φως στο πολεμικό μέτωπο της Μέσης Ανατολής.

Το μόνο που υπάρχει είναι μια επιβεβαίωση ότι ο Αμερικανός πρόεδρος ακούγεται όταν μιλάει, διότι τελευταία… υπήρχε ένας σκεπτικισμός για τα επίπεδα της αξιοπιστίας τους.

Πάντως οι αγορές ακόμη αντιδρούν στα λεγόμενα του, όπως φάνηκε και στη δήλωσή του ότι ο πόλεμος θα τελειώσει σύντομα.

Αυτό όμως δεν σημαίνει ότι όλα έγιναν ρόδινα.

Πίσω από το relief rally που καταγράφηκε διεθνώς, και στη Λ. Αθηνών, οι ημέρες που διανύουμε είναι περισσότερο για… επαγγελματίες traders. Να το πω κομψά δηλαδή, χωρίς καμία πρόθεση υποτίμησης των ικανοτήτων των «μικρών».

Απλά βλέπω ότι τη μία ημέρα προεξοφλείται η καταστροφή του κόσμου και την επόμενη η… Δευτέρα Παρουσία.

Ε κάπου… ακόμη και οι έμπειροι στο intraday την πατάνε.

————————————————————-

Ζητούμενο η διάρκεια

Στο ταμπλό αναμφισβήτητα κυριαρχούν τακτικές high frequency trading, όπου οι εντολές παραπέμπουν περισσότερο σε στρατηγικές hit & run παρά σε τοποθετήσεις με διάρκεια.

Δεν χρειάζεται, άλλωστε, να επαναληφθεί η μόνιμη επωδός της στήλης… η αγορά θα χρειαστεί να επιδείξει διάρκεια στην ανοδική της κίνηση και να δώσει το μήνυμα ότι η άνοδος δεν οφείλεται απλώς σε μια βραχυπρόθεσμη αντίδραση μετά την έντονη πίεση των προηγούμενων ημερών.

————————————————————-

Δίκοπο μαχαίρι

Διότι πέραν του ενεργειακού κόστους έχει προστεθεί πλέον και η παράμετρος των επιτοκίων.

Βέβαια, πολύ καλά πληροφορημένη πηγή από την ΤτΕ μου έλεγε ότι, προς το παρόν τουλάχιστον, δεν υπάρχει κανένα σχέδιο για κάποια έκτακτη κίνηση στη συνεδρίαση της 18ης-19ης Μαρτίου.

Η συνεδρίαση θα πραγματοποιηθεί κανονικά και, όπως μου ειπώθηκε, εκεί θα γίνει η συζήτηση και εκεί θα ληφθούν οι αποφάσεις.

Τώρα οι αγορές δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο να αυξήσει τα επιτόκια κατά 0,25 μονάδες βάσης στις 7-8 Απριλίου.

Ίσως εκεί να έχουμε και μια πρώτη εικόνα για τις πιέσεις του ενεργειακού κόστους στον πληθωρισμό.

————————————————————-

Μήνας εκπτώσεων… ναι;

Σε αντίθεση φυσικά με την Ελλάδα, που τον Φεβρουάριο εντάθηκαν εκ νέου οι πληθωριστικές πιέσεις, πριν δηλαδή έρθει ο πόλεμος, με ισχυρές ανατιμήσεις σε σειρά τροφίμων και αυξήσεις πολλαπλάσιες του μέσου ρυθμού σε ένδυση και ενοίκια.

Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) «έτρεξε» τον Φεβρουάριο με ετήσιο ρυθμό αύξησης 2,7%, επιταχύνοντας από το 2,5% του Ιανουαρίου.

Σε μηνιαία βάση, πάντως, καταγράφηκε οριακή μείωση κατά 0,1% τον Φεβρουάριο σε σχέση με τον Ιανουάριο.

Εντάξει… λογικό, μήνας εκπτώσεων ο Φεβρουάριος.

Αλλά…

Αλλά έχω να παρατηρήσω κάτι… Οι μεγαλύτερες ανατιμήσεις στα τρόφιμα και είδη διατροφής καταγράφηκαν, μεταξύ άλλων, στο μοσχάρι (+25,6%), στις σοκολάτες (+16,7%) και στον καφέ (+15%).

Το ενδιαφέρον είναι ότι στις διεθνείς αγορές η εικόνα δεν είναι ακριβώς η ίδια.

Το κακάο ξεκίνησε τη χρονιά περίπου στα 6.000 δολάρια τον τόνο, αλλά μέχρι την τελευταία ημέρα του Φεβρουαρίου είχε υποχωρήσει κοντά στα 2.800.

Ο καφές άρχισε το έτος γύρω στα 350 δολάρια και σήμερα κινείται κάτω από τα 300.

Κάτι που ίσως σημαίνει ότι στην ελληνική οικονομία κινηθήκαμε με… διορατικότητα, φροντίσαμε να γεμίσουμε τις αποθήκες όταν οι τιμές ήταν στα ύψη.

————————————————————-

Μέχρι το τέλος της εβδομάδας

Να σας πω εδώ ότι η αγορά θα χρειαστεί να περιμένει μέχρι το τέλος της εβδομάδας για τα μέτρα της κυβέρνησης για την αντιμετώπιση της αισχροκέρδειας.

Τα μέτρα είναι στο τραπέζι, αλλά θα ξεδιπλώνονται σταδιακά, όπως ανέφερε και ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης, Κωστής Χατζηδάκης.

Θυμίζω εδώ ότι ο ΟΤ έχει ήδη αποκαλύψει πως στο τραπέζι βρίσκεται η επιβολή πλαφόν, δηλαδή ένα όριο στα περιθώρια κέρδους στην εμπορία και τη λιανική πώληση καυσίμων, με στόχο να περιοριστούν φαινόμενα υπερβολικών αυξήσεων στην αντλία.

Οι 3 άξονες

Ο κ. Χατζηδάκης επιβεβαίωσε ότι οι άμεσες προτεραιότητες της κυβέρνησης είναι τρεις.

Η διασφάλιση επάρκειας σε υγρά καύσιμα και φυσικό αέριο, η αντιμετώπιση της αισχροκέρδειας με στοχευμένα μέτρα και η διαχείριση των οικονομικών επιπτώσεων της κρίσης στα νοικοκυριά.

Να σας πω εδώ ότι τα fuel pass, όποιο άλλο pass, δηλαδή επιδότηση στους καταναλωτές, θα ανακοινωθούν εφόσον οι τιμές κρατηθούν σε πολύ μεγάλα ύψη για πάνω από τρεις εβδομάδες.

————————————————————-

Όλα αρχίζουν με μια επιτροπή

Πάντως για να μείνω στο ενεργειακό, ο πρωθυπουργός χτες επανέλαβε τη στήριξή του στην πυρηνική ενέργεια.

Το είχε πει και πέρσι… αλλά μέχρι τώρα δεν έχουμε δει κάποιο απτό αποτέλεσμα.

Σε κάθε περίπτωση από βήματος της 2ης Συνόδου για την Πυρηνική Ενέργεια στο Παρίσι, ανακοίνωσε και τη σύσταση διυπουργικής επιτροπής υψηλού επιπέδου, η οποία θα επεξεργαστεί προτάσεις για την αξιοποίηση των μικρών αρθρωτών αντιδραστήρων (SMRs), μιας τεχνολογίας που προωθείται διεθνώς ως η «νέα γενιά» πυρηνικής ενέργειας.

Πεπατημένη θα έλεγα… τα πάντα στην Ελλάδα αρχίζουν από μια επιτροπή.

Τα δύο ερωτηματικά

Μέχρι εδώ καλά. Διότι λεπτομέρειες δεν ακούσαμε πολλές.

Δεν έγινε γνωστό ποιοι θα στελεχώσουν τη συγκεκριμένη επιτροπή, ενώ μένει να φανεί και ποια ελληνικά επιχειρηματικά σχήματα θα μπορούσαν να εμπλακούν σε αυτό το μέτωπο.

Διότι τεχνογνωσία τέτοιου επιπέδου στην Ελλάδα δύσκολα θα βρει κανείς.

Άρα, αν το σχέδιο προχωρήσει, μάλλον θα χρειαστεί να κοιτάξουμε προς το εξωτερικό και μάλιστα αρκετά προσεκτικά.

————————————————————-

Καθησυχαστικά

Στην πραγματική οικονομία να σας πάω τώρα και να σας πω ότι μέχρι τώρα, τουλάχιστον στο λιμάνι του Πειραιά δεν έχει υπάρξει κάποια διαταραχή που να καταγράφεται.

Όπως μου εξηγούσε πηγή μου, μεγάλο μέρος της ναυτιλιακής κίνησης έχει ήδη προσαρμοστεί στις συνθήκες, με τα πλοία να επιλέγουν τον περίπλου της Αφρικής.

Και αν τελικά υπάρξουν προβλήματα ή περιορισμοί σε λιμάνια της Μέσης Ανατολής, δεν αποκλείεται ο Πειραιάς να βγει και ωφελημένος από τις ανακατατάξεις.

Θυμίζω εδώ ότι το λιμάνι του Πειραιά είναι πρωτίστως κόμβος εμπορευματοκιβωτίων και όχι πετρελαίου, κάτι που το προστατεύει από ορισμένους κινδύνους της συγκυρίας.

Αυξημένα τα calls

Στο μεταξύ, συνεχίζονται κανονικά τα έργα επέκτασης του νότιου προβλήτα για την κρουαζιέρα, τα οποία αναμένεται να ολοκληρωθούν το 2027.

Για την κρουαζιέρα, βέβαια, είναι ακόμη νωρίς για ασφαλή συμπεράσματα.

Υπάρχουν αρκετά calls προγραμματισμένα, αλλά πολλά θα εξαρτηθούν τελικά από τη διάρκεια και την ένταση της κρίσης στη Μέση Ανατολή.

————————————————————-

Μείωσε τη short θέση

Για να επιστρέψω τώρα στα της Λ. Αθηνών, όσο οδεύουμε προς το να αποκτήσει η ελληνική αγορά τον χαρακτηρισμό της ανεπτυγμένης, θα πρέπει να συνηθίσουμε και μια διαφορετική συμπεριφορά από τους ξένους επενδυτές.

Το επιτυχημένο fund είναι εκείνο που κερδίζει τόσο στην άνοδο όσο και στην πτώση. Μια short θέση δεν σημαίνει απαραίτητα ότι προμηνύει… καταστροφή.

Δεν είναι δηλαδή κάτι νέο να επωφελείται των αναταράξεων ένα fund, δίχως να βλέπει για μία μετοχή μαύρα σενάρια.

Όπως για παράδειγμα το fund GLG Partners που μείωσε τη θέση του στη Metlen στο 0,48735% από 0,50511%.

Οι σχετικές συναλλαγές πραγματοποιήθηκαν μάλιστα στη συνεδρίαση της Δευτέρας… πολύ καλό το timing.

————————————————————-

Σιγή ιχθύος…

Στο μεταξύ, μπορεί να γίνεται πολύς λόγος το τελευταίο διάστημα για την ανακοίνωση μιας κίνησης εξαγοράς (βλ. Allianz) από την πλευρά της Εθνικής Τράπεζας, ωστόσο, σύμφωνα με καλά πληροφορημένες πηγές, μέχρι στιγμής δεν έχει σταλεί κανένα επίσημο αίτημα για εξαγορά.

Στην εποπτική αρχή δηλαδή, την Τράπεζα της Ελλάδος.

Με άλλα λόγια, η αγορά συζητά, αλλά σε επίπεδο διαδικασιών δεν υπάρχει κάτι καταγεγραμμένο.

Πεδίο ανταγωνισμού

Αλλά πηγή αυτή τη φορά από την αγορά, μου εξηγούσε ότι η Εθνική δεν μπορεί να μείνει χωρίς κίνηση, καθώς ο ανταγωνισμός μεταξύ των ελληνικών τραπεζών στην πίτα των τραπεζοασφαλίσεων θα ενταθεί.

Εκεί αναμένεται να δοθούν οι πραγματικές μάχες τα επόμενα χρόνια, καθώς πρόκειται για μια δραστηριότητα με υψηλά περιθώρια και σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης.

Και, όπως μου θύμιζε πηγή με καλή γνώση των ισορροπιών στον χώρο, δεν είναι τυχαίο ότι ο Αντρέα Ορσέλ της UniCredit ξεκίνησε τα πρώτα του βήματα από τον επενδυτικό βραχίονα της τράπεζας.

Με άλλα λόγια, γνωρίζει πολύ καλά το αντικείμενο και προφανώς δεν αφήνει τίποτα στην τύχη του όταν πρόκειται για την κατεύθυνση της στρατηγικής.