Για δεύτερη μέρα κινούνται πτωτικά τα γερμανικά ομόλογα (bunds) οδηγώντας το κόστος δανεισμού της κυβέρνησης στο υψηλότερο επίπεδο από το 2023, καθώς ο πόλεμος στο Ιράν τροφοδοτεί τις ανησυχίες για άνοδο του πληθωρισμού.
Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε έως και τρεις μονάδες βάσης στο 2,96%. Οι traders αύξησαν τα στοιχήματα στις αυξήσεις των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, υποδηλώνοντας πιθανότητα 35% για αύξηση κατά 25 μονάδες έως τον Απρίλιο και σχεδόν πλήρη προεξόφληση μιας κίνησης έως τον Ιούνιο. Δύο αυξήσεις θεωρούνται πλέον πιθανές μέχρι το τέλος του 2026.
Σε πίεση τα γερμανικά ομόλογα
Το μέλος του διοικητικού συμβουλίου, Πίτερ Καζμίρ, εκτιμά ότι ο υψηλότερος πληθωρισμός που προκύπτει από τον πόλεμο θα μπορούσε να αναγκάσει την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να αυξήσει το κόστος δανεισμού νωρίτερα από το αναμενόμενο. Η Πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ τόνισε ότι θα κάνει ό,τι είναι απαραίτητο για να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός είναι υπό έλεγχο και να αποφύγει μια επανάληψη των αυξήσεων του πληθωρισμού στις αρχές αυτής της δεκαετίας.
«Τα μακροπρόθεσμα ομόλογα της Γερμανίας θα παραμείνουν υπό πίεση βραχυπρόθεσμα, επιβαρυμένα από την πτώση των κρατικών ομολόγων και την ανατιμολόγηση του ασφαλίστρου πληθωρισμού στη ζώνη του ευρώ.» υπογραμμίζει ο Ven Ram, στρατηγικός αναλυτής μακροοικονομικών του Bloomberg. «Η απόδοση του bund έχει κινηθεί ένα προς ένα με τα κρατικά ομόλογα, υπογραμμίζοντας για άλλη μια φορά τις παραδοσιακά ισχυρές συσχετίσεις τους».
«Εμμένουμε στην εκτίμησή μας ότι η ΕΚΤ δεν θα αυξήσει τα επιτόκια φέτος. Ωστόσο, οι αγορές φαίνεται ότι προβλέπουν δυσμενή σενάρια προς το παρόν, καθώς η επιθετική συζήτηση συνεχίζει να διατηρεί υπό έλεγχο τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό» υποστηρίζει ο Hauke Siemssen, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στην Commerzbank AG. Προς το παρόν, αποφεύγει να κατέχει γερμανικά ομόλογα.
Ο πόλεμος στο Ιράν έχει μπει για τα καλά στη δεύτερη εβδομάδα του και δεν δείχνει σημάδια υποχώρησης. Η τιμή του αργού πετρελαίου Brent εκτοξεύτηκε ξανά πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι την Πέμπτη, αφότου το Ομάν απελευθέρωσε πλοία από τον βασικό τερματικό σταθμό εξαγωγών του έξω από τα Στενά του Ορμούζ και δύο δεξαμενόπλοια δέχτηκαν επίθεση στα ιρακινά ύδατα.
Η Ευρώπη είναι ιδιαίτερα εκτεθειμένη στις επιπτώσεις της σύγκρουσης, επειδή εξαρτάται από τις εισαγωγές ενέργειας για τη θέρμανση κατοικιών και εργοστασίων παραγωγής ενέργειας. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης φυσικού αερίου έχουν αυξηθεί περισσότερο από 60% αυτόν τον μήνα.
