Παρά την έντονη γεωπολιτική αβεβαιότητα των τελευταίων ημερών, οι εισροές κεφαλαίων για μετοχές της περιοχής EEMEA (Αναδυόμενη Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική) συνεχίζονται, σύμφωνα με νέα έκθεση στρατηγικής της BofA Global Research.
Οι επενδυτές φαίνεται να διατηρούν την αισιοδοξία τους για τις αναδυόμενες αγορές, παρά το κλίμα αστάθειας που προκαλεί η κρίση στη Μέση Ανατολή.
Η Τουρκία αποτέλεσε τη μοναδική εξαίρεση, καταγράφοντας την πρώτη εβδομαδιαία εκροή κεφαλαίων από το 2025
Συνεχίζονται οι εισροές παρά το «σοκ»
Η γεωπολιτική ένταση δεν ανέκοψε τη ροή κεφαλαίων προς τις μετοχές της περιοχής, καθώς οι περισσότερες αγορές κατέγραψαν μεν επιβράδυνση αλλά συνέχισαν να προσελκύουν επενδυτικά κεφάλαια. Οι επενδυτές δείχνουν διατεθειμένοι να αντιμετωπίσουν την κρίση ως προσωρινό γεγονός, βασιζόμενοι στο ιστορικό προηγούμενων εντάσεων με το Ιράν που δεν είχαν μακροπρόθεσμες επιπτώσεις στις αγορές.
Η Τουρκία αποτέλεσε τη μοναδική εξαίρεση, καταγράφοντας την πρώτη εβδομαδιαία εκροή κεφαλαίων από το 2025.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι μια γρήγορη αποκλιμάκωση της κρίσης θα μπορούσε να ενισχύσει περαιτέρω την επενδυτική εμπιστοσύνη προς τις αναδυόμενες αγορές. Ωστόσο, εάν η σύγκρουση παραταθεί και δημιουργήσει πληθωριστικές πιέσεις, είναι πιθανό να αυξηθούν οι πιέσεις στις αγορές.
Μετοχές έναντι ομολόγων
Τα στοιχεία δείχνουν ότι οι συνολικές εισροές κεφαλαίων προς τις αγορές της EEMEA παραμένουν ισχυρές. Από το 2014 μέχρι σήμερα, οι επενδύσεις σε μετοχές έχουν προσελκύσει σημαντικά περισσότερα κεφάλαια σε σχέση με τα ομόλογα.
Από το 2023 η διαφορά μεταξύ επενδύσεων σε μετοχές και ομόλογα παρέμενε σχετικά σταθερή. Ωστόσο, το 2025 και στις αρχές του 2026 το χάσμα αρχίζει ξανά να διευρύνεται, καθώς οι εισροές προς τις μετοχές αυξάνονται ταχύτερα.
Τα δεδομένα βασίζονται σε στοιχεία της EPFR Global, τα οποία καλύπτουν επενδυτικά κεφάλαια συνολικού ύψους περίπου 1,9 τρισ. δολαρίων σε ομόλογα και 4,2 τρισ. δολαρίων σε μετοχές.
Η ανάλυση της BofA εξετάζει το ποσοστό των διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων που κατέχουν κάθε μετοχή
Οι μετοχές που προσελκύουν το μεγαλύτερο ενδιαφέρον
Η έκθεση της BofA αναλύει επίσης τη στάση των επενδυτών σε επίπεδο μετοχών, μέσω των λεγόμενων δεικτών FOMO και JOMO.
Στην κατηγορία FOMO (Fear Of Missing Out) — δηλαδή μετοχές που οι αναλυτές θεωρούν ελκυστικές αλλά οι επενδυτές δεν έχουν ακόμη τοποθετηθεί αρκετά — ξεχωρίζουν:
-Aramco
-STC
-QNB
-e&
-Alinma Bank
Αντίθετα, στην κατηγορία JOMO (Joy Of Missing Out) — μετοχές στις οποίες οι επενδυτές είναι υπερτοποθετημένοι παρά τις αρνητικές αξιολογήσεις των αναλυτών — βρίσκονται:
-OTP
-Nedbank
-Standard Bank
-Old Mutual
-Kumba
Πώς τοποθετούνται οι επενδυτές;
Η ανάλυση της BofA εξετάζει το ποσοστό των διεθνών επενδυτικών κεφαλαίων που κατέχουν κάθε μετοχή, συγκρίνοντας τις θέσεις τους με τη σύνθεση του δείκτη MSCI EEMEA. Με αυτόν τον τρόπο προσδιορίζεται εάν μια μετοχή είναι υπερσταθμισμένη (overweight) ή υποσταθμισμένη (underweight) στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών.
Παρά το ασταθές γεωπολιτικό περιβάλλον, το βασικό συμπέρασμα της έκθεσης είναι ότι οι διεθνείς επενδυτές εξακολουθούν να διατηρούν θετική στάση απέναντι στις αγορές της EEMEA — τουλάχιστον όσο η κρίση δεν εξελίσσεται σε μακροχρόνια σύγκρουση.
