Ο χρυσός όπως όλοι γνωρίζουν είναι αντικείμενο «λατρείας» των Ινδών με αποδέκτη της λατρείας την ινδουιστική θέα Λάκσμι που έχει ως αποτέλεσμα τα ινδικά νοικοκυριά κάθονται πάνω σε ένα βουνό από κίτρινο μέταλλο.
Κατέχουν περισσότερους από 34.000 τόνους χρυσού, σύμφωνα με έκθεση της Morgan Stanley από τον Οκτώβριο του περασμένου έτους, με την Kotak Mahindra Bank να τοποθετεί την αξία του σε περίπου 5 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Αυτό το τεράστιο απόθεμα τροφοδοτεί τώρα ένα από τους ταχύτερα αναπτυσσόμενους τομείς δανεισμού στην Ινδία. Καθώς άλλες μορφές καταναλωτικής πίστης επιβραδύνονται, τα δάνεια σε χρυσό έχουν αυξηθεί κατακόρυφα, λόγω των αυστηρότερων τραπεζικών κανόνων για τα μη εξασφαλισμένα δάνεια, της απότομης ανόδου των παγκόσμιων τιμών του χρυσού, της βελτιωμένης πρόσβασης και ίσως της αυξανόμενης οικονομικής πίεσης στα νοικοκυριά.
Ενώ περίπου το 90% των αποθεμάτων των ινδικών νοικοκυριών εξακολουθούν να παραμένουν αδρανή, ο Σριπάντ Τζαντάβ, επικεφαλής επιχειρηματικών δανείων σε χρυσό στην Kotak Mahindra Bank είπε στους Financial Times, τα δάνεια με εγγύηση τον χρυσό αρχίζουν να αναδιαμορφώνουν το τοπίο της λιανικής πίστης στην Ινδία, προσελκύοντας ακόμη και κάποιους επενδυτές από το εξωτερικό.
Η παγκόσμια εταιρεία ιδιωτικών κεφαλαίων Bain Capital έχει κάνει ένα τολμηρό στοίχημα σε δάνεια έναντι χρυσού, με σχέδια να αποκτήσει έως και 41,7% των μετοχών της Manappuram Finance, του δεύτερου μεγαλύτερου παρόχου δανείων σε χρυσό στην Ινδία.
Η συμφωνία, η οποία εγκρίθηκε από την Κεντρική Τράπεζα της Ινδίας τον περασμένο μήνα, σηματοδοτεί τον τρόπο με τον οποίο οι διεθνείς επενδυτές βλέπουν ευκαιρίες στο πιο παραδοσιακό αλλά υποαξιοποιημένο περιουσιακό στοιχείο της χώρας.
Τον Δεκέμβριο του περασμένου έτους, ο ιαπωνικός χρηματοοικονομικός κολοσσός MUFG ανακοίνωσε ότι αποκτά μερίδιο 20% στην ινδική εταιρεία σκιώδους τραπεζικής Shriram Finance, η οποία σχεδιάζει να διπλασιάσει τα δάνεια έναντι χρυσού.
Τα δάνεια σε χρυσό στην Ινδία υπερδιπλασιάστηκαν
Τα στοιχεία της κεντρικής τράπεζας (RBI) δείχνουν ότι τα δάνεια σε χρυσό υπερδιπλασιάστηκαν σε ένα χρόνο, φτάνοντας τα 4 τρισεκατομμύρια ρουπίες (43,3 δισεκατομμύρια δολάρια) τον Ιανουάριο από 1,75 τρισεκατομμύρια ρουπίες ένα χρόνο νωρίτερα. Τα δάνεια με εγγύηση τον χρυσό είναι πλέον το μεγαλύτερο τμήμα λιανικών δανείων στη χώρα μετά τα δάνεια για στέγαση και οχήματα, καθώς και η ταχύτερα αναπτυσσόμενη κατηγορία λιανικών πιστώσεων.
Το πραγματικό μέγεθος των δανείων σε χρυσό στην Ινδία εκτιμάται σε 14 τρισεκατομμύρια ρουπίες, δήλωσε στους FT ο Γιαν Γουάνγκ, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αναδυόμενων αγορών στην καναδική εταιρεία Alpine Macro, προσθέτοντας ότι τα στοιχεία της RBI καταγράφουν μόνο προσωπικά δάνεια σε χρυσό από ορισμένες εμπορικές τράπεζες.
Οι μη τραπεζικές χρηματοπιστωτικές εταιρείες, ή NBFC, αντιπροσωπεύουν το 45%–50% του όγκου δανείων σε χρυσό, σύμφωνα με έκθεση της Macquarie του περασμένου μήνα — η οποία δεν καταγράφεται από την RBI.
Καθώς η κεντρική τράπεζα της Ινδίας αυστηροποίησε τους κανόνες σχετικά με τα μη εξασφαλισμένα δάνεια στα τέλη του 2023, διέκοψε την πρόσβαση σε αυτήν τη γραμμή πίστωσης για πολλούς δανειολήπτες μικρών και ιδιωτικών επιχειρήσεων.
Η αύξηση των προσωπικών δανείων έχει επιβραδυνθεί από κατά μέσο όρο 30% σε έξι μήνες έως τον Δεκέμβριο του 2023 σε 12,2% το 2025. Την ίδια περίοδο, οι παγκόσμιες τιμές του χρυσού έχουν εκτοξευθεί.
Από το 2024 μέχρι σήμερα, ο χρυσός έχει κερδίσει περισσότερο από 140% και έχει ξεπεράσει τα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά, φτάνοντας σε αρκετά ρεκόρ φέτος.
Οι υψηλότερες τιμές του χρυσού αυξάνουν την αξία που μπορούν να ξεκλειδώσουν οι δανειολήπτες με την ίδια ποσότητα μετάλλου — καθιστώντας τα δάνεια σε χρυσό πιο ελκυστικά.
Ιστορικά, η ζήτηση για δάνεια έναντι χρυσού καθοδηγούνταν από τις πολιτείες της Νότιας Ινδίας και την ημιαστική αγορά, ιδίως μεταξύ των γεωργικών κοινοτήτων, ανέφεραν οι ειδικοί.
Ο δανεισμός εξαπλώνεται στην επικράτεια και προσελκύει ξένους
Τώρα, αυτή η ανάπτυξη έχει διευρυνθεί σε όλη την Ινδία, λέει ο Τζαντάβ της Kotak Mahindra Bank, καθώς άτομα μεσαίας τάξης καθώς και άτομα με υψηλή καθαρή αξία στις μεγάλες πόλεις χρησιμοποιούν δάνεια σε χρυσό για να χρηματοδοτήσουν οικονομικές ανάγκες που είναι χρονικά ευαίσθητες.
Οι μεγαλύτεροι ωφελημένοι από αυτή τη ζήτηση για δάνεια σε χρυσό ήταν οι NBFC όπως η Manappuram Finance και η κορυφαία εταιρεία του κλάδου Muthoot Finance, των οποίων οι μετοχές έχουν αυξηθεί κατά 24% και 47% αντίστοιχα, τον τελευταίο χρόνο, ξεπερνώντας σημαντικά τον δείκτη αναφοράς Nifty 50.
Ακόμα και ένα άτομο με «κακή» πιστοληπτική αξιολόγηση που κατέχει χρυσό καλής ποιότητας μπορεί να λάβει δάνειο με πολύ καλύτερο επιτόκιο δανεισμού σε σύγκριση με τα μη εξασφαλισμένα προσωπικά δάνεια. Ενώ αυτό διευρύνει την πρόσβαση στην πίστωση, εγείρει επίσης ερωτήματα.
Ένα ταχέως αναπτυσσόμενο τμήμα δανείων που παρακάμπτει τις παραδοσιακές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας θα μπορούσε να υποδηλώνει πίεση στην οικονομία, με την έκθεση του Macquarie να αποδίδει επίσης το γεγονός ότι οι άνθρωποι αισθάνονται οικονομικά περιορισμένοι και τα εισοδήματα δεν συμβαδίζουν με το κόστος, μεταξύ των λόγων που οδηγούν στην άνθηση των δανείων σε χρυσό.
Ο Σριπάντ Τζαντάβ της Kotak Mahindra Bank λέει ότι η αύξηση των δανείων σε χρυσό αποτελεί «δείκτη οικονομικής ωριμότητας», καθώς οι άνθρωποι αποτιμούν το πολύτιμο μέταλλο και το χρησιμοποιούν ως μια εύκολη, γρήγορη και χαμηλού κόστους πιστωτική γραμμή.
