Bloomberg: Η Ελλάδα επιστρέφει στο προσκήνιο – Προς αναβάθμιση από MSCI

Ένα βήμα πριν την ιστορική επιστροφή της στις ανεπτυγμένες αγορές βρίσκεται η Ελλάδα, με την απόφαση του MSCI να αναμένεται στις 31 Μαρτίου με ιδιαίτερο ενδιαφέρον. Εάν επιβεβαιωθεί η αναβάθμιση, θα σηματοδοτήσει τη μετάβαση από την εποχή της κρίσης σε μια φάση ισχυρής ανάκαμψης και επενδυτικής ελκυστικότητας, σχολιάζει το Bloomberg, εν αναμονή της απόφασης.

Σύμφωνα με το Bloomberg, αν και η αναταξινόμηση ενδέχεται να προκαλέσει βραχυπρόθεσμες εκροές και άνισες επιπτώσεις μεταξύ εταιρειών, αναμένεται να διευρύνει την πρόσβαση σε διεθνή κεφάλαια και να ενισχύσει τη θέση της χώρας στον παγκόσμιο επενδυτικό χάρτη, επιβεβαιώνοντας τη συνολική βελτίωση της οικονομίας και της αγοράς.

Μεταστροφή

Πιθανή αναβάθμιση της Ελλάδας θα δώσει ένα ευρύτερο μήνυμα, καθώς θα σηματοδοτεί μια εντυπωσιακή μεταστροφή σε σχέση με το 2015, όταν το ελληνικό χρηματιστήριο παρέμεινε κλειστό για πέντε εβδομάδες λόγω των capital controls και της κορύφωσης της κρίσης χρέους, υπενθυμίζει το Bloomberg. Τότε, οι τραπεζικές μετοχές κατέρρευσαν έως και 94%, η ρευστότητα εξαφανίστηκε και η αγορά συρρικνώθηκε δραματικά.

Σήμερα, ωστόσο, η εικόνα είναι εντελώς διαφορετική. Η ελληνική οικονομία εμφανίζεται ως μία από τις πιο δυναμικές στην ευρωζώνη, ενώ το χρηματιστήριο έχει ανακάμψει θεαματικά, με τον βασικό δείκτη να ενισχύεται περίπου 330% από τα χαμηλά της πανδημίας.

Η πιθανή αναβάθμιση από την MSCI αποκτά ιδιαίτερη σημασία, δεδομένου ότι περίπου 18,3 τρισ. δολάρια παγκοσμίως παρακολουθούν τους δείκτες της. Παράλληλα, άλλοι μεγάλοι οίκοι όπως η FTSE Russell και η S&P Global Ratings ήδη κατατάσσουν την Ελλάδα στις ανεπτυγμένες αγορές. Για εταιρείες όπως η Lamda Development, μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να ανοίξει την πόρτα σε μεγαλύτερα και ποιοτικότερα επενδυτικά κεφάλαια, ενισχύοντας projects όπως το Ελληνικό, φέρνει ως παράδειγμα το Bloomberg.

Οι προκλήσεις

Ωστόσο, η μετάβαση δεν είναι χωρίς προκλήσεις. Η έξοδος από τους δείκτες αναδυόμενων αγορών ενδέχεται αρχικά να προκαλέσει εκροές κεφαλαίων από εξειδικευμένα funds, ενώ η βαρύτητα της Ελλάδας σε δείκτες ανεπτυγμένων αγορών θα είναι μικρότερη.

Αναλυτές της JPMorgan εκτιμούν ότι το καθαρό αποτέλεσμα από παθητικά κεφάλαια μπορεί να είναι ελαφρώς αρνητικό, της τάξης των 300 εκατ. δολαρίων, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Παράλληλα, μικρότερες εταιρείες ενδέχεται να πιεστούν περισσότερο σε σχέση με τις μεγαλύτερες.

Παρά τις επιμέρους επιφυλάξεις, όμως η συνολική εικόνα παραμένει θετική. Η κεφαλαιοποίηση της ελληνικής αγοράς έχει πλέον ξεπεράσει χώρες όπως η Πορτογαλία και η Ιρλανδία, ενώ οι ημερήσιοι όγκοι συναλλαγών έχουν αυξηθεί σημαντικά σε σχέση με την προηγούμενη δεκαετία.

Η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας το 2023 και η ισχυρή ανάπτυξη της οικονομίας έχουν επαναφέρει το ενδιαφέρον των επενδυτών, με κινήσεις όπως η εξαγορά της Ελληνικά Χρηματιστήρια από την Euronext NV να θεωρούνται ενδεικτικές της ομαλοποίησης και της βαθύτερης ενσωμάτωσης στις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές.

Όπως σημειώνουν αναλυτές της αγοράς, στο Bloomberg, η Ελλάδα δεν αποτελεί πλέον «ιστορία επιβίωσης», αλλά μια αγορά με επενδυτική αξία και βελτιωμένη δομή. Μια πιθανή αναβάθμιση από την MSCI θα λειτουργούσε περισσότερο ως καταλύτης που επιβεβαιώνει αυτή τη μετάβαση, παρά ως ο βασικός λόγος επένδυσης, σηματοδοτώντας την επιστροφή της χώρας στον παγκόσμιο επενδυτικό χάρτη.