Oι προσδοκίες ότι η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή ενδέχεται να ολοκληρωθεί νωρίτερα από ό,τι αρχικά εκτιμήθηκε έχει πυροδοτήσει μια μεγάλη αντίδραση από χτες, 31 Μαρτίου, στις αγορές διεθνώς, αλλά και ταχεία πτώση της τιμής του πετρελαίου, όπως αναφέρει στο σχόλιό της η UBS, επιβεβαιώνοντας για ακόμη μία φορά πόσο γρήγορα αλλάζει το τοπίο εν μέσω γεωπολιτικών εντάσεων.
Η UBS υπενθυμίζει ότι ο πρόεδρος του Ιράν, Masoud Pezeshkian, δήλωσε στον πρόεδρο του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου ότι η χώρα διαθέτει «την απαραίτητη βούληση να τερματίσει τον πόλεμο», υπό την προϋπόθεση ότι θα υπάρξουν εγγυήσεις για την αποτροπή νέων επιθέσεων.
Την ίδια στιγμή, ο πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump ανέφερε ότι η Ουάσιγκτον θα μπορούσε να τερματίσει τη σύγκρουση «σε δύο ή τρεις εβδομάδες», ανεξαρτήτως συμφωνίας, σηματοδοτώντας πρόθεση απεμπλοκής. Οι δηλώσεις αυτές έγιναν αφού οι τιμές του Brent είχαν εκτιναχθεί έως και τα 119 δολάρια το βαρέλι, κοντά στα υψηλά της κρίσης.
Οι τιμές του πετρελαίου Brent κινούνται πλέον κοντά στα 105 δολάρια το βαρέλι, ενώ η μεγαλύτερη πτώση στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αντανακλά τις προσδοκίες για ταχύτερη αποκλιμάκωση της κρίσης.
Οι «συμβουλές» της UBS
Η UBS τονίζει ότι η έντονη άνοδος των μετοχών τις τελευταίες 24 ώρες καταδεικνύει πόσο γρήγορα μπορούν να κινηθούν ανοδικά οι αγορές σε περίπτωση αποκλιμάκωσης της σύγκρουσης ή ακόμη και προσδοκιών για αυτήν. Η τράπεζα διατηρεί την εκτίμηση ότι οι παγκόσμιες αγορές μετοχών θα κλείσουν το έτος υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα.
Ωστόσο, επισημαίνει ότι εξακολουθούν να υπάρχουν σημαντικά εμπόδια για την οριστική λήξη της σύγκρουσης, ενώ η πλήρης αποκατάσταση των ενεργειακών ροών ενδέχεται να καθυστερήσει. Παράλληλα, μια αιφνίδια λήξη χωρίς σαφή επίλυση του ζητήματος των Στενών του Ορμούζ θα μπορούσε να διατηρήσει τις τιμές ενέργειας σε υψηλά επίπεδα για μεγαλύτερο διάστημα.
Η UBS συστήνει στους επενδυτές να παραμείνουν τοποθετημένοι στις αγορές, διατηρώντας έκθεση σε μετοχές με μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, ενώ παράλληλα να προχωρούν σε διαφοροποίηση χαρτοφυλακίων και αντιστάθμιση κινδύνων.
Παράλληλα, προτείνει μείωση έκθεσης σε αγορές που είναι πιο ευάλωτες στις υψηλές τιμές ενέργειας, όπως η Ευρώπη και η Ινδία, και μεγαλύτερη έμφαση σε πιο «αμυντικές» αγορές, όπως η Ελβετία και ο ευρωπαϊκός κλάδος υγείας.
Η τράπεζα προτείνει επίσης:
– τοποθετήσεις σε βραχυπρόθεσμα ομόλογα υψηλής ποιότητας,
– ενίσχυση της έκθεσης σε εμπορεύματα όπως το πετρέλαιο και ο χρυσός, και
– αξιοποίηση στρατηγικών διατήρησης κεφαλαίου για την αντιμετώπιση της μεταβλητότητας.
Ειδικά για τον χρυσό, η UBS τονίζει ότι παραμένει αποτελεσματικό εργαλείο αντιστάθμισης κινδύνου, προτείνοντας μικρή αλλά στοχευμένη συμμετοχή στα χαρτοφυλάκια.
Ανησυχίες για Ασία και πληθωρισμό στην Ευρωζώνη
Σύμφωνα με την ανάλυση, οι ασιατικές αγορές δέχθηκαν πιέσεις τον Μάρτιο λόγω της αβεβαιότητας και των διαταραχών στην προσφορά πετρελαίου, αν και η Ιαπωνία διατηρεί ισχυρές επιδόσεις σε ετήσια βάση. Στην Κίνα, η αγορά εμφανίζει ανθεκτικότητα, αλλά επηρεάζεται από αυξημένους γεωπολιτικούς κινδύνους και εσωτερικές προκλήσεις στον κλάδο της τεχνολογίας.
Τέλος, η UBS επισημαίνει ότι η σύγκρουση με το Ιράν έχει ήδη αρχίσει να επηρεάζει τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη, ο οποίος διαμορφώθηκε στο 2,5% τον Μάρτιο. Παρά τη σχετική σταθερότητα του δομικού πληθωρισμού, η τράπεζα εκτιμά ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα διατηρήσει στάση αναμονής στα επιτόκια, με ελαφρώς πιο «επιθετική» κατεύθυνση, εστιάζοντας στις δευτερογενείς επιπτώσεις των αυξήσεων τιμών.
