Η αλήθεια είναι ότι ζούμε σε δύσκολες και… παράλογες εποχές.
Και πάλι καλά να λέμε ότι το ελληνικό χρηματιστήριο έχει «κρατήσει» τόσο καλά και το απέδειξε στη χθεσινή συνεδρίαση (σ.σ. σήμερα και τη Δευτέρα είναι αργία λόγω του Πάσχα των Καθολικών).
Την ώρα που στο πετρέλαιο και στα βιομηχανικά μέταλλα να γίνονται υπερβολές.
Τελευταία περίπτωση η χθεσινή ανατροπή, κατά την οποία το αμερικανικό αργό, το West Texas, βρέθηκε να έχει τιμές πάνω από το Brent.
Και με μια διαφορά που ξεπέρασε τα 3 δολάρια. Πριν λίγες ημέρες η διαφορά ήταν ακόμη και πάνω από τα 10 δολάρια, με το Brent να είναι ακριβότερο.
Τι συνέβη
Παραδοσιακά συμβαίνει το ακριβώς αντίθετο. Και λόγω του ότι το Brent είναι παγκόσμιο σημείο αναφοράς και λόγω του ότι το κλείσιμο του Στενού του Ορμούζ δεν επηρεάζει τον μεγάλο καταναλωτή του WTI, δηλαδή την αμερικανική οικονομία.
Σε αυτό συνυπολογίστε και τη διακύμανση του δολαρίου που πάντα επηρεάζει τα εμπορεύματα.
Αλλά η στήλη θα σας δώσει μία ακόμη διάσταση που ενδεχομένως να θυμούνται οι παλαιότεροι.
Το καλοκαίρι του 2008, λίγους μήνες δηλαδή πριν σοκαριστεί ο κόσμος από την κατάρρευση της Lehman Brothers, είχε υπάρξει ένα πρωτοφανές ράλι ανόδου για το πετρέλαιο.
Πρώτα έσπασε τα 100 δολάρια, μετά τα 150 δολάρια και «επισκέφτηκε» και τα 200 δολάρια.
Δίχως προφανή λόγο, παρά μόνο από κερδοσκοπικά παίγνια. Ήταν, ας το πούμε, σαν ένα στοίχημα των «μεγάλων παιδιών» της Wall Street τότε.
Και για να σας θυμίσω και τη μεγάλη εικόνα, είχε προηγηθεί και ένα επίσης τεράστιο ράλι ανόδου για το χρυσό.
Δεν γνωρίζω εάν η ιστορία επαναλαμβάνεται, αλλά το μόνο σίγουρο είναι ότι όταν «παίζει» κάποιος με τις αγορές και την αξιοπιστία της υπερδύναμης των ΗΠΑ, κάποια στιγμή κάτι θα «ραγίσει». Αν όχι να «σπάσει».
Επαναφορά…
Θυμίζω επίσης ότι από την αρχή της εβδομάδας υπήρξαν προσδοκίες για μια κάποια αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή, όμως το τελευταίο διάγγελμα του προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump άλλαξε τα δεδομένα.
Η αβεβαιότητα όχι μόνο παραμένει, αλλά απλώνεται πέραν του πετρελαίου, μέχρι τα βιομηχανικά μέταλλα, καθώς τα χτυπήματα σε κρίσιμες μονάδες παραγωγής έχουν δημιουργήσει σοβαρά κενά στην προσφορά.
Η διακοπή λειτουργίας κι άλλων εγκαταστάσεων της Emirates Global Aluminium και οι ζημιές στην Aluminium Bahrain έχουν αφαιρέσει σημαντικές ποσότητες από την αγορά, ενώ τα προβλήματα στα Στενά του Ορμούζ κάνουν την κατάσταση ακόμη πιο σύνθετη.
FILE PHOTO: A general view of interior of a Nucor steel factory in Blytheville, Arkansas, U.S., March 28, 2025. REUTERS/Karen Pulfer Focht/File Photo
Το αποτέλεσμα;
Το αλουμίνιο κινείται έντονα ανοδικά, καθώς στο London Metal Exchange έχουν ήδη περάσει τα 3.500 δολάρια ανά τόνο, με αρκετούς να «βλέπουν» ακόμη υψηλότερα επίπεδα το επόμενο διάστημα.
Και κάπου εδώ μπαίνει στο «κάδρο» η Metlen, η οποία φαίνεται να επωφελείται από τη συγκυρία.
Με καθετοποιημένη παραγωγή και πιο «ελεγχόμενο» ενεργειακό κόστος, ο όμιλος βρίσκεται σε θέση να αξιοποιήσει την άνοδο των τιμών, με την αγορά να περιμένει ένα ιδιαίτερα δυνατό πρώτο τρίμηνο για το 2026. Το οποίο δεν αποκλείεται να ξεπεράσει ακόμη και τις προσδοκίες της αγοράς στο σύνολο του έτους.
Αν προστεθούν και τα υψηλά ευρωπαϊκά premia, η εικόνα γίνεται ακόμη πιο ευνοϊκή.
Θυμίζω εδώ ότι η μεταλλουργική δραστηριότητα της Metlen στο εννεάμηνο του 2025 αντιστοιχούσε στο 13% του κύκλου εργασιών με έσοδα 690 εκατ. ευρώ.
Ρίσκο….
Από την άλλη, το ρίσκο των διεθνών αγορών ενέργειας που πυροδοτεί ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή έχουν ενσωματώσει οι πάροχοι ηλεκτρικής ενέργειας.
Αυτό φανερώνει τουλάχιστον το ύψος των τιμολογίων που ανακοίνωσαν για τους οικιακούς καταναλωτές και τις επιχειρήσεις.
Η αβεβαιότητα είναι μεγάλη για τη διάρκεια του πολέμου και το μέγεθος των επιπτώσεων στις αγορές. Μία από τις κινήσεις που έκαναν οι πάροχοι προκειμένου να διασφαλιστούν οικονομικά είναι και οι αυξήσεις στα σταθερά τιμολόγια ρεύματος.
Αντανακλαστικά
Στο μέτωπο τώρα των καυσίμων, τα πρώτα πρόστιμα για παραβίαση του πλαφόν στα περιθώρια κέρδους των πρατηρίων είναι πλέον γεγονός.
Τουλάχιστον αυτή τη φορά επιβεβαιώθηκε ότι οι έλεγχοι δεν μένουν στα χαρτιά.
Η Αρχή Ελέγχου της Αγοράς και Προστασίας του Καταναλωτή εντόπισε εκτεταμένες παραβάσεις, με χαρακτηριστική περίπτωση τη Ρόδο, όπου ελέγχθηκαν τα δύο τρίτα των πρατηρίων και στο 50% διαπιστώθηκαν σημαντικές υπερβάσεις τόσο στην αμόλυβδη όσο και στο diesel.
Στην Αττική καταγράφηκαν ακόμη 8 περιπτώσεις με πρόστιμα 40.000 ευρώ.
Και για να πούμε και την αλήθεια η ηγεσία του υπουργείου Ανάπτυξης, υπό τον Τάκη Θεωδορικάκο, κινήθηκε από την αρχή γρήγορα, όχι μόνο με την επιβολή του πλαφόν αλλά και με ταυτόχρονους ελέγχους στην αγορά.
Δοκιμάστηκε και στην πράξη το μοντέλο εποπτείας που στήθηκε, με το συγκεκριμένο ελεγκτικό σχήμα να διαθέτει πλέον τα εργαλεία για να παρακολουθεί και να επιβάλλει την εφαρμογή των πολιτικών αποφάσεων.
Η γενναιόδωρη Eurobank
Με ισχυρό αποτύπωμα στις διανομές από τα κέρδη του 2025, η Eurobank προχωρά σε ένα συνδυαστικό «πακέτο» ανταμοιβών προς μετόχους και προσωπικό.
Στην προσεχή τακτική γενική συνέλευση της 28ης Απριλίου, η διοίκηση προτείνει συνολική επιστροφή αξίας που αντιστοιχεί στο 55% των κερδών, μέσω μερίσματος 428,7 εκατ. ευρώ και προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών ύψους 288 εκατ. ευρώ.
Το τελικό μέρισμα διαμορφώνεται σε 0,118 ευρώ ανά μετοχή, αυξημένο κατά 13% σε ετήσια βάση, επιβεβαιώνοντας τη δέσμευση για σταθερά υψηλές αποδόσεις προς τους μετόχους.
Κίνητρα και στα στελέχη
Παράλληλα, η τράπεζα ενισχύει το πλαίσιο κινήτρων για τα στελέχη και τους εργαζόμενους, προτείνοντας τη διάθεση 35,3 εκατ. ευρώ σε bonus, καθώς και την υιοθέτηση νέου πενταετούς προγράμματος δωρεάν διάθεσης μετοχών, το οποίο αντικαθιστά το προηγούμενο stock option plan.
Την ίδια στιγμή, αναθεωρείται η πολιτική αποδοχών για τα ανώτατα στελέχη, με αυξημένα όρια μεταβλητών αμοιβών, ενώ δρομολογούνται και αλλαγές στη δομή του διοικητικού συμβουλίου.
Ανεβάζει ρυθμούς και η Goldman
Στο μεταξύ, μετά την JP Morgan, και η Goldman Sachs ανεβάζει στροφές στη μετοχή της Alpha Bank, περνώντας το κατώφλι γνωστοποίησης με συνολική έκθεση 5,54% στα δικαιώματα ψήφου.
Η άμεση συμμετοχή παραμένει περιορισμένη στο 1,78%, με ένα οριακό επιπλέον ποσοστό μέσω securities lending, ωστόσο το κύριο βάρος εντοπίζεται στα χρηματοπιστωτικά μέσα, που αντιστοιχούν σε 3,74%.
Η εικόνα αυτή αποτυπώνει μια πιο σύνθετη προσέγγιση, όπου η παρουσία δεν «γράφεται» μόνο στο ταμπλό αλλά και στο παράγωγο χαρτοφυλάκιο.
Κινητικότητα
Η διάρθρωση των θέσεων της Goldman δείχνει έντονη κινητικότητα σε swaps και options, με χαρακτηριστικά παραδείγματα ένα μεγάλο swap με λήξη το 2029 και μια σημαντική θέση σε put option που λήγει το 2027, πλαισιωμένα από μικρότερες τοποθετήσεις με ορίζοντα το 2028.
Σε κάθε περίπτωση, έρχονται να προστεθούν στην ήδη ισχυρή παρουσία της JP Morgan, η οποία από τις αρχές Φεβρουαρίου έχει γνωστοποιήσει συμμετοχή 7,25%, ενισχύοντας την εικόνα αυξημένου διεθνούς ενδιαφέροντος για τη μετοχή.
Της έκανε καλό…
Το διήμερο ράλι της Allwyn τελικά επιβεβαίωσε ότι η μετοχή είχε επηρεαστεί από τις εκροές λόγω αναβάθμισης του ΧΑ από τον MSCI.
Έδωσε την καθυστέρηση ο πάροχος, ήρθαν και πάλι αρκετά funds. Μείωσε και στο 0,24284% τη short θέση που είχε στην Allwyn και η Marble Bar Aset Management.
Και όπως μου σχολίασαν και οι πηγές μου, πλέον ο Κάρελ Κόμαρεκ, έχει ένα 12μηνο μπροστά του να επιβεβαιώσει τα όσα είπε κατά την τελετή έναρξης της χθεσινής συνεδρίασης στο ΧΑ.
Ότι θα εργαστεί σκληρά με την ομάδα της Allwyn για την περαιτέρω ανάπτυξη της.
Να σας πω εδώ ότι η παρουσία του κόσμου στην τελετή ήταν εντυπωσιακή, με πολλά πηγαδάκια, σε ένα κλίμα που θύμιζε πως λίγοι θα περίμεναν τη σημερινή εξέλιξη όταν το 2013 ο Κόμαρεκ ξεκινούσε αυτή η διαδρομή στην ελληνική αγορά.
Νέες κινήσεις Αντετοκούνμπο
Ο Γιάννης Αντετοκούνμπο συνεχίζει να χτίζει μεθοδικά την παρουσία του πέρα από τα παρκέ, αποκτώντας μετοχική συμμετοχή στην IM8, την εταιρεία υγείας και ευεξίας που συνδέεται στενά με τον Ντέιβιντ Μπέκαμ και την Prenetics.
Αν κρίνω και από τις κινήσεις του στο real estate και στον ελληνικό κλάδο του κρασιού, κάτι είδε η ομάδα του Γιάννη. Όχι η μπασκετική, η επιχειρηματική.
Άλλωστε, η πρόληψη και το wellness δείχνει ως ένας από τους ταχύτερα αναπτυσσόμενους κλάδους διεθνώς.
Σε αυτό προσθέστε και το ρόλο των ambassadors που παίρνουν οι αγαπημένοι αθλητές, Αντετοκούνμπο και Μπέκαμ, και το «πακέτο» ολοκληρώνεται.
