Βαμβάκι: Γιατί τα hedge funds έγιναν ταύροι

Η άνοδος των τιμών του πετρελαίου στρέφει τους διαχειριστές κεφαλαίων στο βαμβάκι, καθώς οι συνθετικές ίνες γίνονται όλο και πιο ακριβές.

Οι long θέσεις στο βαμβάκι της Νέας Υόρκης ξεπέρασαν τις short κατά 16.825 συμβόλαια την εβδομάδα που έληξε στις 14 Απριλίου, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσιεύθηκαν την Παρασκευή από την Επιτροπή Εμπορίας Συμβολαίων Μελλοντικής Εκπλήρωσης Εμπορευμάτων των ΗΠΑ. Αυτό αντιστρέφει τη  διατηρούμενη καθαρή short θέση από τον Απρίλιο του 2024.

Πώς το πετρέλαιο «ανεβάζει» το βαμβάκι

Ο πόλεμος ΗΠΑ-Ισραήλ στο Ιράν έχει αυξήσει τις τιμές της ενέργειας και, μαζί με αυτές, το κόστος των συνθετικών ινών με βάση το πετρέλαιο, όπως ο πολυεστέρας και το νάιλον. Αυτή η μετατόπιση βελτιώνει την ανταγωνιστικότητα του βαμβακιού, σύμφωνα με τον Bin Hui Ong, αναλυτή εμπορευμάτων στην BMI, μονάδα της Fitch Solutions, με τα περισσότερα ενεργά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης να αυξάνονται τις τελευταίες έξι εβδομάδες.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για το βαμβάκι διαπραγματεύονται κοντά σε υψηλά δύο ετών

Τα ασιατικά εργοστάσια, ειδικότερα, εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την περιοχή του Κόλπου για τις πρώτες ύλες που χρησιμοποιούνται σε χημικές ίνες, και το αυξανόμενο κόστος μπορεί να ωθήσει τους κατασκευαστές κλωστοϋφαντουργικών προϊόντων να προσαρμόσουν τα μείγματα για να ενσωματώσουν περισσότερο βαμβάκι.

Οι προοπτικές για το βαμβάκι

Οι κίνδυνοι για την προσφορά συμβάλλουν επίσης στην άνοδο, με την αύξηση του κόστους των λιπασμάτων, η οποία οφείλεται στη σύγκρουση, να απειλεί να περιορίσει τη φύτευση και την παραγωγή στον επόμενο κύκλο καλλιέργειας.

Η παγκόσμια αγορά βαμβακιού προβλέπεται να παρουσιάσει έλλειμμα περίπου 295.000 τόνων την περίοδο 2026-27, σύμφωνα με προβλέψεις της εταιρείας αναλύσεων Cotlook τον Μάρτιο, και η συνεχιζόμενη ξηρασία στη ζώνη βαμβακιού των ΗΠΑ έχει πυροδοτήσει αβεβαιότητα σχετικά με την παραγωγή της χώρας.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για το βαμβάκι έχουν αυξηθεί κατά περίπου 22% από την έναρξη του πολέμου και διαπραγματεύονται κοντά σε υψηλά δύο ετών. Αυτό το ράλι μπορεί να έχει βάση ακόμη και αν οι τιμές του αργού πετρελαίου υποχωρήσουν, αναφέρει ο Ong.

«Ακόμα κι αν η στήριξη που σχετίζεται με το πετρέλαιο εξασθενήσει, αναμένουμε ότι οι τιμές του βαμβακιού θα παραμείνουν καλά υποστηριζόμενες, καθώς η αισιοδοξία από την πλευρά της προσφοράς που επηρέασε τις τιμές έως το 2025 συνεχίζει να υποχωρεί», είπε, προσθέτοντας ότι τα άφθονα buffer stocks μπορεί να καλύψουν την ανοδική πορεία.

Η νέα καθαρή long θέση, η οποία είναι η πιο ανοδική εδώ και περίπου δύο χρόνια, έρχεται μετά την άνοδο των long θέσεων στις 56.736 lots και την πτώση των short θέσεων σε χαμηλό 23 μηνών, σύμφωνα με τα στοιχεία της CFTC.