Σε υψηλό τριών ετών ενισχύθηκε το γιουάν έναντι του δολαρίου, στέλνοντας σήμα ότι οι αρχές είναι διατεθειμένες να ανεχθούν την ανατίμηση του νομίσματος εν όψει της συνάντησης μεταξύ των Προέδρων Σι Τζινπίνγκ και Ντόναλντ Τραμπ αυτή την εβδομάδα.
Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας καθόρισε τη Δευτέρα την ημερήσια τιμή αναφοράς γύρω από την οποία διαπραγματεύεται το γιουάν έναντι του δολαρίου στα 6,8467, το υψηλότερο επίπεδό από τον Μάρτιο του 2023. Το γιουάν είχε ξεπεράσει το ψυχολογικό όριο των 7 ανά δολάριο στα τέλη του 2025.
Το ημερήσιο fixing του γιουάν
Υπενθυμίζεται ότι η Κίνα έχει ένα πολύπλοκο σύστημα με το οποίο διαχειρίζεται το γιουάν. Κάθε μέρα διαπραγμάτευσης στις 9:15 π.μ. ώρα Πεκίνου η κεντρική τράπεζα καθορίζει την ισοτιμία αναφοράς, γύρω από την οποία το γιουάν επιτρέπεται να κινείται +/-2% .Η ισοτιμία λαμβάνει υπόψη παράγοντες όπως το επίσημο κλείσιμο της προηγούμενης ημέρας στις 4:30 μ.μ., την κίνηση του γιουάν έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων και τις μεταβολές σε άλλες σημαντικές συναλλαγματικές ισοτιμίες.
Η ενθάρρυνση των μειώσεων στο επίσημο κλείσιμο επιτρέπει στην κεντρική τράπεζα να ορίσει ασθενέστερες σταθεροποιήσεις χωρίς να στείλει ένα ισχυρό μήνυμα για την πολιτική ή να αποσταθεροποιήσει τις αγορές. Μια ισοτιμία αναφοράς που είναι σημαντικά ισχυρότερη ή ασθενέστερη από τις προσδοκίες της αγοράς θεωρείται συνήθως ένα μήνυμα από το Πεκίνο.
Παρά τις κινήσεις στην αγορά spot, οι αναλυτές σημείωσαν ότι η κεντρική τράπεζα καθόρισε την τιμή σε χαμηλότερο επίπεδο από το αναμενόμενο, υποδηλώνοντας ότι το Πεκίνο αντιδρά στις κερδοσκοπικές στοιχηματικές κινήσεις για την ανατίμηση του νομίσματος εν όψει της συνάντησης Τραμπ-Σι.
«Αυτό που παρατηρούμε εν όψει σημαντικών συναντήσεων είναι ότι η Κίνα τείνει να διατηρεί το νόμισμά της σχετικά σταθερό ή να το ενισχύει ελαφρώς» εξηγεί στους Financial Times ο Μιτούλ Κοτέτσα, επικεφαλής της μακροοικονομικής στρατηγικής για τις συναλλαγματικές ισοτιμίες και τις αναδυόμενες αγορές στην Barclays. «Αντιδρούν στον ρυθμό ανατίμησης, αλλά είναι σχετικά ικανοποιημένοι με την κατεύθυνση».
Οι ενστάσεις της Δύσης για τον χειρισμό του γιουάν
Το νόμισμα της Κίνας βρίσκεται στο επίκεντρο των εμπορικών εντάσεων με τη Δύση. Η Ευρώπη και οι ΗΠΑ υποστηρίζουν ότι το διογκούμενο εμπορικό πλεόνασμα της Κίνας οφείλεται εν μέρει στο γεγονός ότι το νόμισμά της διατηρείται τεχνητά αδύναμο.
Πέρυσι, υποτιμήθηκε κατά 6,3% έναντι του ευρώ, συμβάλλοντας στην αύξηση των κινεζικών εξαγωγών προς την ΕΕ σε επίπεδα ρεκόρ, γεγονός που πυροδοτεί φόβους για ένα δεύτερο «κινέζικο σοκ».
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι η αισιοδοξία σχετικά με τη συναλλαγματική ισοτιμία έχει ενισχυθεί από τις ελπίδες ότι η συνάντηση μεταξύ Τραμπ και Σι θα εξελιχθεί ομαλά, σημειώνοντας όμως ότι υπάρχουν θεμελιώδεις οικονομικές δυνάμεις που καθοδηγούν αυτή την τάση.
«Το εξωτερικό πλεόνασμα της Κίνας πλησιάζει σε πρωτοφανή επίπεδα ως [ποσοστό] του παγκόσμιου ΑΕΠ, αντανακλώντας την υψηλή ανταγωνιστικότητα των εξαγωγών, αλλά και ένα εξαιρετικά υποτιμημένο νόμισμα, με την ανατίμηση του νομίσματος να αποτελεί το αποτέλεσμα ισορροπίας αυτών των δυνάμεων» έγραψαν οι αναλυτές της την περασμένη εβδομάδα.
Η Goldman εκτιμά ότι το γιουάν είναι υποτιμημένο κατά περίπου 20% και θα συνεχίσει να ανατιμάται έναντι του δολαρίου.
