Ρέι Ντάλιο: Η κίνηση Μπέσεντ είναι σημάδι ότι πλησιάζει κρίση χρέους

Η ανακοίνωση επαναγοράς χρέους από τον Αμερικανό υπουργό Οικονομικών Σκοτ ​​Μπέσεντ αυτή την εβδομάδα εντάσσεται σε ένα ευρύτερο μοτίβο που μπορεί να σηματοδοτήσει μια επερχόμενη κρίση, σύμφωνα με τον δισεκατομμυριούχο επενδυτή Ρέι Ντάλιο.

Ο ιδρυτής της Bridgewater Associates δήλωσε ότι το σχέδιο του Μπέσεντ να αυξήσει τις αγορές κρατικού χρέους μπορεί να προμηνύει προβλήματα για την οικονομία των ΗΠΑ.

Σε συνδυασμό με τη μείωση της έκθεσης της ιαπωνικής κυβέρνησης στην αγορά ομολόγων των ΗΠΑ και την αύξηση των αποδόσεων των μακροπρόθεσμων αμερικανικών ομολόγων, ο Ντάλιο δήλωσε ότι οι επενδυτές ίσως θελήσουν να προετοιμάσουν τα χαρτοφυλάκιά τους για αυξημένο κίνδυνο, κατέχοντας κρυπτονομίσματα και χρυσό.

«Είμαι βέβαιος ότι η οικονομική κατάσταση της κυβέρνησης βρίσκεται σε σημείο καμπής», έγραψε ο Ντάλιο σε ανάρτηση στο LinkedIn που δημοσιεύτηκε την Παρασκευή. «Εάν αυτό δεν αντιμετωπιστεί τώρα, τα χρέη θα συσσωρευτούν σε επίπεδα όπου δεν θα μπορούν να διαχειριστούν χωρίς μεγάλο τραύμα».

Ο Ντάλιο σημείωσε ότι το Υπουργείο Οικονομικών έχει «μόνο περιορισμένη δυνατότητα» να επαναγοράσει ομόλογα. Ο Μπέσεντ δήλωσε στο CNBC την Πέμπτη ότι η ομάδα του επρόκειτο να «δημιουργήσει μια αγορά» και ότι οι αγορές πιθανότατα θα ξεπεράσουν τα 4 δισεκατομμύρια δολάρια.

Αυξανόμενο έλλειμμα

Οι ΗΠΑ δαπανούν περίπου 40% περισσότερα από όσα εισπράττουν, με αποτέλεσμα το αυξανόμενο έλλειμμα του προϋπολογισμού, δήλωσε ο Ντάλιο. Το έλλειμμα του προϋπολογισμού των ΗΠΑ ξεπέρασε τα 432 δισεκατομμύρια δολάρια τον Ιούλιο, αλλά ο Μπέσεντ δήλωσε στο CNBC ότι πιθανότατα έφτασε στο αποκορύφωμά του υπό την κυβέρνηση Ντόναλντ Τραμπ.

Ο Μπέσεντ δήλωσε στη συνέντευξη ότι μια ομάδα εξέταζε τρόπους για να μειώσει τις δαπάνες κατά εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια. Αλλά ο Ντάλιο είπε ότι υπάρχει «πολύ μικρή δυνατότητα» να γίνει κάτι τέτοιο, δεδομένου ότι είτε έχει δεσμευτεί είτε θεωρείται απαραίτητο.

Μετά από χρόνια υπερβολικών δαπανών, ο Ντάλιο είπε ότι το συνολικό χρέος πλέον επισκιάζει τα έσοδα των ΗΠΑ κάθε χρόνο. Εάν η κυβέρνηση των ΗΠΑ ήταν επιχείρηση, ο Ντάλιο είπε ότι οι πληρωμές εξυπηρέτησης του χρέους θα ανέρχονταν σε περίπου 11 τρισεκατομμύρια δολάρια, περίπου το 200% των ετήσιων εσόδων.

Ο 77χρονος, γέννημα θρέμμα Νεοϋορκέζος και απόφοιτος του Harvard Business School, Ντάλιο προειδοποίησε ότι το κόστος αποπληρωμής του κεφαλαίου και της εξυπηρέτησης του χρέους θα αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου.

Τριπλή προσέγγιση

Για να λυθεί αυτό το πρόβλημα, ο Ντάλιο είπε ότι οι ΗΠΑ πρέπει να εφαρμόσουν προσεκτικά μια στρατηγική τριών μερών για να μειώσουν το έλλειμμα του προϋπολογισμού στο 3% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος.

• Πρώτον, ο Ντάλιο είπε ότι η κυβέρνηση των ΗΠΑ πρέπει να μειώσει τις δαπάνες της.
• Δεύτερον, είπε ότι πρέπει να αυξηθούν τα φορολογικά έσοδα.
• Τρίτον δήλωσε ότι χρειάζονται χαμηλότερα επιτόκια.

«Και τα τρία πρέπει να συμβούν ταυτόχρονα, ώστε να αποφευχθεί η υπερβολική αύξηση οποιουδήποτε παράγοντα», είπε ο Ντάλιο. «Αν κάποιο από αυτά είναι υπερβολικά μεγάλο, η προσαρμογή θα είναι τραυματική».

Ο Ντάλιο προειδοποίησε κατά της επιβολής αυτών των προσαρμογών με «βία». Για παράδειγμα, «θα ήταν πολύ άσχημο αν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αναγκάσει αφύσικα τα επιτόκια να μειωθούν», είπε.

Ο Ντάλιο είπε ότι είναι σημαντικό να ληφθούν μέτρα τώρα, όσο η οικονομία είναι υγιής. Μια οικονομία σε ύφεση απαιτεί αυξημένες κρατικές δαπάνες, είπε.

Ο Ντάλιο είπε ότι ο ακριβής χρόνος μιας κρίσης χρέους μπορεί να επηρεαστεί από μεταβλητές που κυμαίνονται από στρατιωτικές συγκρούσεις έως πολιτικές αλλαγές. Με την τρέχουσα πορεία τους, οι ΗΠΑ θα μπορούσαν να εισέλθουν σε μια τέτοια κρίση σε μόλις ένα έτος ή ακόμη και σε πέντε. «Η εικασία μου, η οποία υποθέτω ότι θα είναι κακή, είναι ότι θα έρθει σε τρία χρόνια, συν ή πλην δύο, εάν δεν αλλάξει η πορεία που ακολουθούμε».

Για την προετοιμασία, ο Ντάλιο συνέστησε στους επενδυτές να επιλέξουν υπο-βαρυμένα χρέη, όπως ομόλογα.

Έως και το 10% έως 15% ενός χαρτοφυλακίου θα μπορούσε να είναι σε χρυσό, καθώς και σε «λίγο» bitcoin δήλωσε ο ιδρυτής του hedge fund.

Η ανάρτηση του Ντάλιο έγινε στο τέλος μιας ασταθούς εβδομάδας για τις χρηματοπιστωτικές αγορές των ΗΠΑ. Οι αυξανόμενες αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου έχουν ασκήσει πιέσεις στις μετοχές, οδηγώντας τον δείκτη S&P 500 στο να σπάσει μια προέλαση τριών εβδομάδων.