Mondelēz: Απέρριψε και τη δεύτερη πρότασή της η Hershey

Δεν στέφθηκε από επιτυχία η δεύτερη απόπειρα της Mondelēz International να αποκτήσει την εμβληματική αμερικανική σοκολατοποιία Hershey Co. καθώς χαρακτήρισε το ποσό -που παραμένει μυστήριο- «χαμηλή για το μέγεθός της».  Η έγκριση της Hershey Trust Company αποτελεί κλειδί σε οποιαδήποτε συμφωνία εξαγοράς, δεδομένου ότι έχει τον έλεγχο των ψήφων της σοκολατοβιομηχανίας.

Το Bloomberg ανέφερε νωρίτερα αυτή την εβδομάδα ότι η Mondelēz διερευνούσε την εξαγορά της σοκολατοβιομηχανίας Hershey, με στόχο να έναν γίγαντα τροφίμων με συνδυασμένες πωλήσεις σχεδόν 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Εξαγορές: Σεισμικές αλλαγές στον παγκόσμιο χάρτη, με μπαράζ συμφωνιών το 2024

Η άρνηση στη Mondelēz

‘Οπως επισήμανε και το Reuters, η Mondelēz δήλωσε ότι θα επικεντρωθεί σε συμφωνίες «bolt-on» παρόμοιες με τις πρόσφατες εξαγορές των Chipita, Clif και Ricolino. Ανακοίνωσε επίσης πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους έως και 9 δισ. δολαρίων.

Οι συμφωνίες της Mondelēz με τις Chipita, Clif και Ricolino το 2022 ήταν όλες κάτω από 3 δισ. δολάρια. Αντίθετα, η Hershey έχει κεφαλαιοποίηση αγοράς περίπου 38 δισ. δολάρια, σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG.

Προσπάθειες στο κενό

Η Mondelēz με έδρα το Σικάγο, έχει κάνει μια προκαταρκτική προσέγγιση για έναν πιθανό συνδυασμό των δύο εταιρειών. Η ίδια είχε κεφαλαιοποίηση περίπου 84 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ η Hershey αποτιμήθηκε στα 35 δισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος της περασμένης εβδομάδας.

Δεν είναι η πρώτη φορά που η Mondelēz επιδιώκει ένα deal με την Hershey Co. Το 2016, εγκατέλειψε τις συζητήσεις για πιθανή εξαγορά, καθώς η σοκολατοποιία απέρριψε προσφορά 23 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Το Reuters είχε αναφέρει τότε ότι η Hershey δεν ήταν διατεθειμένη να μπει σε διαπραγματεύσεις για μια προσφορά μικρότερη από 125 δολάρια ανά μετοχή.

Από την αρχή του έτους οι μετοχές της Hershey Co. έχουν υποχωρήσει κατά περίπου 6%. Η Hershey Co. έχει αξία περίπου 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων συμπεριλαμβανομένου του χρέους, σύμφωνα με στοιχεία που συγκεντρώθηκαν από το Bloomberg. Αυτό σημαίνει ότι η εξαγορά της Hershey θα ξεπεράσει την αξία της μεγαλύτερης συμφωνίας της χρονιάς – το deal δηλαδή της Mars με την Kellanova για σχεδόν 36 δισεκατομμύρια δολάρια, συμπεριλαμβανομένου του χρέους τον Αύγουστο.

Η Mondelēz φτιάχνει κρακεράκια Ritz και μπισκότα Oreo καθώς και μπάρες σοκολάτας Toblerone. Η εταιρεία είναι «δεκτική σε εξαγορές» και έχει την ικανότητα χρέους για συγχωνεύσεις και εξαγορές καθώς προσπαθεί να επεκτείνει τα τμήματα σοκολάτας, μπισκότων και ψημένων σνακ, έγραψαν αναλυτές στο Bloomberg Intelligence τον Σεπτέμβριο.

Οι συζητήσεις

Οποιαδήποτε συμφωνία θα απαιτούσε την υποστήριξη της Hershey Trust Co., η οποία κατέχει σχεδόν το σύνολο των μετοχών Κατηγορίας Β της Hershey Co., δίνοντάς της περίπου το 80% της δύναμης ψήφου στην εταιρεία. Το καταπίστευμα πουλούσε σιγά σιγά ορισμένες από τις μετοχές της Hershey Co. σε μια προσπάθεια να διαφοροποιήσει τις συμμετοχές του.

Η βιομηχανία συσκευασμένων τροφίμων παλεύει με τη μείωση του όγκου, την επιβράδυνση της ανάπτυξης και την αποδυνάμωση των καταναλωτών παγκοσμίως. Οι εταιρείες αναζητούν την καινοτομία και τις νέες αγορές για να ενισχύσουν τις πωλήσεις, καθώς οι αγοραστές αρχίζουν να πιέζουν τις αυξήσεις των τιμών και να γίνονται πιο ευαισθητοποιημένοι για την υγεία – μια τάση που θα μπορούσε να οδηγήσει σε ενοποίηση.

Η Mondelēz φτιάχνει κρακεράκια Ritz και μπισκότα Oreo καθώς και μπάρες σοκολάτας Toblerone. Η εταιρεία είναι «δεκτική σε εξαγορές» και έχει την ικανότητα χρέους για συγχωνεύσεις και εξαγορές καθώς προσπαθεί να επεκτείνει τα τμήματα σοκολάτας, μπισκότων και ψημένων σνακ, έγραψαν αναλυτές στο Bloomberg Intelligence τον Σεπτέμβριο. Η εταιρεία τον Οκτώβριο ανέφερε κέρδη τρίτου τριμήνου που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις.

Από την άλλη, το Hershey Trust, που ιδρύθηκε από τον ιδρυτή της εταιρείας πριν από έναν αιώνα, είναι ένας φιλανθρωπικός οργανισμός που έχει ως μοναδικό δικαιούχο το σχολείο Milton Hershey. Η εταιρεία είναι γνωστή για τις μάρκες σοκολάτας και καραμέλες της , όπως Hershey’s Kisses, Reese’s Peanut Butter Cups και PayDay, ενώ διεύρυνε το χαρτοφυλάκιό της με γλυκά τον Νοέμβριο με την εξαγορά της Sour Strips.

Η εταιρεία, με επικεφαλής την Μισέλ Μπακ, έχει πληγεί από τις τιμές ρεκόρ του κακάο, οι οποίες έχουν μειωθεί από τις κορυφές τους, αλλά παραμένουν σημαντικά αυξημένες σε σύγκριση με τα προηγούμενα χρόνια. Το κόστος της ζάχαρης είναι επίσης υψηλό. Τον περασμένο μήνα, η Hershey Co. μείωσε τις προοπτικές της για την αύξηση των καθαρών πωλήσεων και των κερδών.