Fed: Ανησυχία για τους δασμούς Τραμπ και τον αντίκτυπο στον πληθωρισμό – Τι δείχνουν τα πρακτικά

Να δουν τον πληθωρισμό να υποχωρεί περαιτέρω προτού μειώσουν τα επιτόκια συμφώνησαν τα μέλη της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοιχτής Αγοράς στην τελευταία συνεδρίαση της Fed, όπως έδειξαν τα πρακτικά. Τα μέλη εξέφρασαν την ανησυχία τους για τον αντίκτυπο των δασμών του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ στην καταπολέμηση των πληθωριστικών πιέσεων με τις τις επιχειρήσεις να λένε στην κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ ότι γενικά αναμένουν να αυξήσουν τις τιμές για να περάσουν το κόστος των εισαγωγικών δασμών.

«Οι συμμετέχοντες ανέφεραν ότι, υπό την προϋπόθεση ότι η οικονομία θα παραμείνει κοντά στο ανώτατο όριο απασχόλησης, θα ήθελαν να δουν περαιτέρω πρόοδο στον πληθωρισμό προτού προβούν σε πρόσθετες προσαρμογές στο εύρος-στόχο για το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων» αναφέρει η ανακοίνωση των πρακτικών. Πολλοί συμμετέχοντες σημείωσαν ότι η επιτροπή θα μπορούσε να διατηρήσει το επιτόκιο πολιτικής σε περιοριστικό επίπεδο εάν η οικονομία παρέμενε ισχυρή και ο πληθωρισμός σε υψηλά επίπεδα».

Ανησυχία για τον πληθωρισμό και τους δασμούς

Οι συμμετέχοντες στη συνεδρίαση της Federal Reserve  στις 28-29 Ιανουαρίου «επισήμαναν γενικά τους ανοδικούς κινδύνους για τις προοπτικές του πληθωρισμού» και όχι τους κινδύνους για την αγορά εργασίας, σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης, τα οποία δόθηκαν στη δημοσιότητα την Τετάρτη. «Συγκεκριμένα, οι συμμετέχοντες αναφέρθηκαν στις πιθανές επιπτώσεις πιθανών αλλαγών στην εμπορική και μεταναστευτική πολιτική, στο ενδεχόμενο γεωπολιτικών εξελίξεων που θα διαταράξουν τις αλυσίδες εφοδιασμού ή στις ισχυρότερες από τις αναμενόμενες δαπάνες των νοικοκυριών».

Ενώ εξακολουθούν να πιστεύουν ότι οι πιέσεις στις τιμές θα συνεχίσουν να μειώνονται, «άλλοι παράγοντες αναφέρθηκαν ως παράγοντες που έχουν τη δυνατότητα να παρεμποδίσουν τη διαδικασία αποπληθωρισμού», αναφέρεται στα πρακτικά, συμπεριλαμβανομένου του γεγονότος ότι «οι επιχειρηματικές επαφές σε αρκετές περιφέρειες της (Fed) είχαν επισημάνει ότι οι επιχειρήσεις θα προσπαθήσουν να μετακυλήσουν στους καταναλωτές το υψηλότερο κόστος εισροών που προκύπτει από ενδεχόμενους δασμούς».

We have posted the minutes from the #FOMC meeting held January 28-29, 2025: https://t.co/JFWEPe5IBF

— Federal Reserve (@federalreserve) February 19, 2025

Τα μέλη υπογράμμισαν επίσης ότι ορισμένες μετρήσεις των προσδοκιών για τον πληθωρισμό, βασική ανησυχία για τη Fed, «είχαν αυξηθεί πρόσφατα».

Το προσωπικό της Fed είχε ήδη αλλάξει τις προοπτικές του κατά τη συνεδρίαση της 17ης-18ης Δεκεμβρίου, ώστε να δείχνει ότι αναμένουν βραδύτερη ανάπτυξη και υψηλότερο πληθωρισμό με βάση τις «υποθέσεις τοποθέτησης» σχετικά με τις πιθανές ενέργειες του Τραμπ όταν ξεκινήσει τη δεύτερη θητεία του στον Λευκό Οίκο. Ο πρόεδρος άρχισε να παρέχει λεπτομέρειες από τις πρώτες ημέρες της θητείας του, συμπεριλαμβανομένων των προτεινόμενων δασμών 25% στον Καναδά και το Μεξικό και του κλειδώματος των συνόρων ΗΠΑ-Μεξικού.

Η απόφαση για τα επιτόκια

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της Επιτροπής αποφάσισαν ομόφωνα κατά τη συνεδρίαση να διατηρήσουν σταθερό το βασικό επιτόκιο πολιτικής τους μετά από τρεις διαδοχικές μειώσεις συνολικού ύψους μιας ολόκληρης ποσοστιαίας μονάδας το 2024.

Κατά τη λήψη της απόφασης, τα μέλη σχολίασαν τις πιθανές επιπτώσεις από τη νέα κυβέρνηση, συμπεριλαμβανομένης της φημολογίας σχετικά με τους δασμούς, καθώς και τις επιπτώσεις από τη μείωση των κανονισμών και των φόρων. Η επιτροπή σημείωσε ότι η τρέχουσα πολιτική είναι «σημαντικά λιγότερο περιοριστική» από ό,τι ήταν πριν από τις μειώσεις των επιτοκίων, δίνοντας στα μέλη χρόνο για να αξιολογήσουν τις συνθήκες πριν προβούν σε πρόσθετες κινήσεις.

Οι επενδυτές εκτιμούν επί του παρόντος μια μείωση των επιτοκίων το 2025, με την πιθανότητα μιας δεύτερης, σύμφωνα με τις αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.

Το χρέος

Ορισμένοι αξιωματούχοι εξέφρασαν επίσης την ανησυχία τους για τους κινδύνους που εγκυμονεί το ενδεχόμενο μιας νέας αναμέτρησης για το ανώτατο όριο του χρέους στην Ουάσινγκτον.

«Όσον αφορά το ενδεχόμενο σημαντικών διακυμάνσεων των αποθεματικών τους επόμενους μήνες που σχετίζονται με τη δυναμική του ανώτατου ορίου χρέους, διάφοροι συμμετέχοντες σημείωσαν ότι μπορεί να είναι σκόπιμο να εξεταστεί το ενδεχόμενο παύσης ή επιβράδυνσης της εκροής του ισολογισμού μέχρι την επίλυση αυτού του γεγονότος», αναφέρεται στα πρακτικά.