Mediobanca: Καταγγέλει στην ΕΚΤ τους δύο μεγαλύτερους μετόχους της για επιθετική εξαγορά

Ο ιταλικός τραπεζικός φορέας Mediobanca έχει καταγγείλει δύο από τους κορυφαίους μετόχους του στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα λόγω ανησυχιών ότι είναι έτοιμοι να αποκτήσουν τον έλεγχο τριών από τα κορυφαία χρηματοπιστωτικά ιδρύματα της χώρας χωρίς κανονιστική έγκριση, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα.
Σε μια παρουσίαση στην εποπτική αρχή αυτόν τον μήνα, η μιλανέζικη τράπεζα περιέγραψε πώς η επενδυτική εταιρεία Delfin της οικογένειας Del Vecchio του δισεκατομμυριούχου και ο μεγιστάνας των κατασκευών Francesco Gaetano Caltagirone θα μπορούσαν από κοινού να αποκτήσουν τον έλεγχο της Mediobanca, της Monte dei Paschi di Siena και της ασφαλιστικής εταιρείας Generali: τριών από τα πιο διάσημα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα της Ιταλίας.

Ο Delfin και ο Caltagirone είναι δύο από τους κορυφαίους επενδυτές σε καθεμία από τις επιχειρήσεις, έχοντας δημιουργήσει ατομικά μερίδια μεταξύ 5% και 20%. Έχουν συγκρουστεί ο καθένας τους για τη στρατηγική με τους διευθύνοντες συμβούλους της Mediobanca και της Generali – αλλά μέχρι στιγμής δεν έχουν επιτύχει στις προσπάθειές τους να τους ανατρέψουν.

Η επιθετική προσφορά για τη Mediobanca

Ωστόσο, η επιθετική προσφορά της MPS, η οποία υποστηρίζεται από το κράτος, για τη μεγαλύτερη αντίπαλό της Mediobanca έχει αυξήσει τα προβλήματα λόγω ενός πλέγματος διασταυρούμενων συμμετοχών που θα μπορούσε να ενισχύσει την επιρροή των επενδυτών σε καθεμία από τις εταιρείες, εάν η προσφορά επιτύχει.
Λόγω της συμμετοχής της Mediobanca στο 13% της Generali, η συναλλαγή θα μπορούσε να δώσει στο δίδυμο επιρροή σε ένα συνδυασμένο 29% των μετοχών της ασφαλιστικής εταιρείας, παρά το γεγονός ότι κατέχει μόνο το 16% άμεσα.

Στην παρουσίασή της, η Mediobanca εξέφρασε ανησυχίες για τη διακυβέρνηση σχετικά με την υπέρμετρη επιρροή που θα μπορούσαν να αποκτήσουν οι επενδυτές από την αλυσίδα των συνδεδεμένων επενδύσεων, δήλωσαν οι άνθρωποι που γνωρίζουν το περιεχόμενό της.

Στο επίκεντρο του ζητήματος βρίσκεται το κατά πόσον η Delfin και o Caltagirone ενδέχεται να παρακάμπτουν τους κανόνες που τους υποχρεώνουν να ενημερώνουν τις ρυθμιστικές αρχές εάν «ενεργούν από κοινού», με τις συμμετοχές τους στη συνέχεια να αθροίζονται για ρυθμιστικούς σκοπούς.

Σύμφωνα με τους κανόνες της ΕΚΤ, οι επενδυτές που ενεργούν από κοινού πρέπει να ενημερώνουν την κεντρική τράπεζα εάν επιδιώκουν να αυξήσουν την ιδιοκτησία τους σε ένα πιστωτικό ίδρυμα πάνω από ορισμένα όρια. Εάν δεν γνωστοποιήσουν ότι συνεργάζονται, μπορεί να παγώσουν τα δικαιώματα ψήφου τους.

Άτομα που βρίσκονται κοντά σε Delfin και Caltagirone έχουν αρνηθεί ότι ενεργούν συντονισμένα. Ένας από τους ανθρώπους αυτούς δήλωσε ότι σε μια εποχή «πολλαπλών εχθρικών εξαγορών οι ρυθμιστικές αρχές κατακλύζονται από καταγγελίες … και μέχρι στιγμής οι ρυθμιστικές αρχές δεν έχουν ενεργήσει σε αυτές, τις οποίες αντιμετωπίζουν ως κάτι αναμενόμενο».

Η σύγκρουση

Η σύγκρουση μεταξύ Delfin, Caltagirone και των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων αναμένεται να κορυφωθεί τον επόμενο μήνα, όταν το 13μελές διοικητικό συμβούλιο της Generali πρόκειται να επανεκλεγεί.

Ως ο μεγαλύτερος μέτοχος της Generali, η Mediobanca προτείνει το λεγόμενο πλειοψηφικό σχήμα των διευθυντών. Όμως η Caltagirone παρουσιάζει μια μειοψηφική λίστα που θα μπορούσε, σύμφωνα με το καταστατικό της Generali, να εξασφαλίσει ίσο αριθμό εδρών στο διοικητικό συμβούλιο, εάν μια τρίτη λίστα που θα παρουσιαστεί από την ένωση κεφαλαίων Assogestioni εξασφαλίσει επίσης μια έδρα.

Εν όψει της συνεδρίασης, η Generali εξέφρασε ανησυχίες στην ιταλική ρυθμιστική ασφαλιστική αρχή Ivass και στην οικονομική εποπτική αρχή Consob ότι η Delfin και η Caltagirone ενεργούν από κοινού, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα.

Ωστόσο, η Consob συνήθως απαιτεί υψηλό επίπεδο αποδείξεων για να καταλήξει στο συμπέρασμα ότι οι επενδυτές ενεργούν συντονισμένα, όπως αποδείξεις για κρυφές γραπτές συμφωνίες μεταξύ των μετόχων.

Η έγκριση της ΕΚΤ για την προσφορά εξαγοράς της MPS εκκρεμεί ακόμη, καθώς η εποπτική αρχή ολοκληρώνει την προληπτική της αξιολόγηση της εξαγοράς και των συμμετοχών των ιδιωτών επενδυτών.

Η Mediobanca, η Generali, η Delfin, η Caltagirone, η ΕΚΤ, η Consob και η Ivass αρνήθηκαν να σχολιάσουν.