Τράπεζες: Τα γραφεία συναλλαγών βγάζουν τρελό χρήμα από το χάος των δασμών του Τραμπ

Οι Goldman Sachs, JPMorgan Chase και Morgan Stanley είπε ότι η αύξηση των εσόδων από συναλλαγές βοήθησε να αυξήσουν τα κέρδη τους το πρώτο τρίμηνο και να ξεπεράσουν τις προσδοκίες. Τα γραφεία συναλλαγών των τραπεζών εισπράττουν περισσότερες προμήθειες από επενδυτές που προσπαθούν να μειώσουν ή να συγκεντρώσουν τον κίνδυνο στα χαρτοφυλάκιά τους σε οποιαδήποτε νέα ένδειξη για το πώς θα μπορούσαν τελικά να λειτουργήσουν οι δασμοί του Προέδρου Τραμπ.

Σε συνδυασμό, οι τρεις τράπεζες κέρδισαν περισσότερα από 12 δισεκατομμύρια δολάρια σε προμήθειες στα τμήματα μετοχών τους, τα γραφεία που εκτελούν δραστηριότητες για πελάτες οι οποίες σχετίζονται με το χρηματιστήριο. Αυτό ξεπερνά την έκρηξη των συναλλαγών που ακολούθησε μερικές από τις χειρότερες ημέρες της πανδημίας.

Το άλμα ήρθε ακόμη και πριν οι ανακοινώσεις του Τραμπ για την «Ημέρα της Απελευθέρωσης» στις 2 Απριλίου φέρουν τις αγορές σε αναταραχή. Στη συνέχεια, τα χρηματιστήρια είχαν ένα τεράστιο μονοήμερο ράλι αφού ο Τραμπ έβαλε φρένο στους περισσότερους από τους λεγόμενους αμοιβαίους δασμούς του. Στελέχη της Wall Street έχουν προειδοποιήσει ότι οι δασμοί του Τραμπ και η αβεβαιότητα γύρω τους θα μπορούσαν να ωθήσουν την οικονομία σε ύφεση. Αυτό θα έβλαπτε τις επιχειρήσεις τους οδηγώντας σε απόσυρση του εταιρικού δανεισμού και της σύναψης συναλλαγών.

Η Wall Street αναμένει ότι τα γραφεία συναλλαγών θα συνεχίσουν να κερδίζουν

«Βρισκόμαστε στις αρχές του τριμήνου, αλλά μέχρι στιγμής, η επιχείρηση αποδίδει πολύ καλά και οι πελάτες είναι πολύ ενεργοί», δήλωσε τη Δευτέρα ο διευθύνων σύμβουλος της Goldman, Ντέιβιντ Σόλομον, κατά τη διάρκεια συνομιλίας με αναλυτές. «Και έτσι, ξέρω ότι υπάρχει υψηλότερο επίπεδο αβεβαιότητας, αλλά στο ίδιο σημείο, είναι ενεργοί, οι άνθρωποι αλλάζουν θέσεις και εξακολουθούμε να βλέπουμε σημαντικά επίπεδα δραστηριότητας».

Ενώ τα κέρδη στα έσοδα από τις συναλλαγές σταθερού εισοδήματος, νομισμάτων και εμπορευμάτων δεν ήταν τόσο μεγάλα το πρώτο τρίμηνο, οι πρόσφατες δασμολογικές κινήσεις του Τραμπ έχουν προκαλέσει μεγαλύτερη αστάθεια στα Υπουργεία Οικονομικών. Τα νομίσματα οδηγούν επίσης μεγάλο μέρος του όγκου συναλλαγών αυτή τη στιγμή, είπε ο Σόλομον, προσθέτοντας ότι η τράπεζα βλέπει «εξαιρετικά υψηλά επίπεδα δραστηριότητας ρεκόρ».

Στην αρχή του έτους, οι επενδυτές και οι τραπεζίτες ήταν θετικοί για την επερχόμενη κυβέρνηση Τραμπ. Πολλά χαρτοφυλάκια επενδυτών τοποθετήθηκαν για τις λεγόμενες αμερικανικές συναλλαγές εξαιρετικότητας, με την προσδοκία ότι οι αμερικανικές μετοχές και το δολάριο θα συνεχίσουν να ανεβαίνουν. Μέχρι τα τέλη Μαρτίου, ο S&P 500 και ο Nasdaq Composite είχαν υποχωρήσει στα χειρότερα τρίμηνα από το 2022, μετά την κλιμάκωση των δασμών από τον Τραμπ, που έκαναν οικονομολόγους και εμπόρους να επανεξετάσουν τις προσδοκίες τους.

Πιο πρόσφατα, οι πελάτες πραγματοποιούν συναλλαγές εκτός της έκθεσης των ΗΠΑ και αυξάνουν τα στοιχήματά τους σε διεθνή περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένης της Ευρώπης και της Νότιας Αμερικής, σύμφωνα με πηγές της Wall Street Journal.

Οι αναταράξεις φέρνουν περισσότερες χρημτιστηριακές συναλλαγές για τις τράπεζες

Όλες οι στροφές στην πολιτική ισοδυναμούν με περισσότερες συναλλαγές. Η Goldman κατέγραψε ένα τρίμηνο ρεκόρ για το τμήμα μετοχών της τους πρώτους τρεις μήνες του έτους, με έσοδα 27%. Η JPMorgan την περασμένη εβδομάδα ανέφερε ότι τα έσοδα από τις συναλλαγές μετοχών αυξήθηκαν κατά 48% σε υψηλό ρεκόρ, ενώ η Morgan Stanley ανέφερε άλμα 45%.

«Τα ζωώδη πνεύματα (animal spirits) εξακολουθούν να υπάρχουν, στο βαθμό που οι άνθρωποι προσπαθούν να μην πιαστούν οφσάιντ», είπε ο Διευθύνων Σύμβουλος της Morgan Stanley, Τεντ Πικ, κατά τη διάρκεια συνομιλίας με αναλυτές την περασμένη εβδομάδα.

Οι τράπεζες σημείωσαν ότι η δραστηριότητα στα παράγωγα μετοχών ήταν ιδιαίτερα υψηλή το πρώτο τρίμηνο, καθώς οι επενδυτές προετοιμάζονται για αστάθεια. Ο οικονομικός διευθυντής της Goldman Ντένις Κόλμαν δήλωσε στην WSJ ότι η εταιρεία συνέχισε να βλέπει «σημαντική ζήτηση» για χρηματοδότηση από τους πελάτες της στις αγορές.

Η υπερβολική αστάθεια για πάρα πολύ καιρό θα μπορούσε να αποτελέσει πρόβλημα για τις τράπεζες, επειδή θα μπορούσε να ωθήσει τους πελάτες να παραμείνουν εντελώς στο περιθώριο. Ωστόσο, μέχρι στιγμής, οι τραπεζίτες λένε ότι η αγορά δεν έχει δείξει σημάδια πανικού.

«Αυτό που ακούσαμε από τους συναδέλφους μας στην αγορά είναι ότι στην πραγματικότητα λειτουργεί αρκετά ομαλά», δήλωσε ο επικεφαλής της JPMorgan Finance Τζέρεμι Μπάρνουμ την περασμένη εβδομάδα.

Ο διευθύνων σύμβουλος της Bank of New York Mellon, Ρόμπιν Βινς, είπε επίσης ότι οι συναλλαγές που έχει δει η τράπεζά του δεν είναι ότι οι πελάτες ρευστοποιούν θέσεις, κάτι που θα σήμαινε ότι εγκαταλείπουν τις αγορές. Ο Βινς είπε σε αναλυτές την Παρασκευή ότι «μεγάλο μέρος της δραστηριότητας απομοχλεύεται από ανθρώπους που συγκέντρωναν μετρητά για να αποπληρώσουν άλλες δραστηριότητες, όχι μόνο για να έχουν περισσότερα ρευστά στο περιθώριο».

Οι τραπεζίτες είπαν ότι η αστάθεια τους ανάγκασε να ζητήσουν από τους πελάτες των hedge funds για την καταχώρηση περισσότερων εξασφαλίσεων, σε ορισμένες περιπτώσεις εκατοντάδων εκατομμυρίων δολαρίων. Αλλά, οι τραπεζίτες λένε ότι οι πελάτες κατάφεραν να παρέχουν τα κεφάλαια και δεν έχουν επιβραδύνει τις δραστηριότητές τους.

Την Τρίτη, οι επενδυτές θα ρίξουν άλλη μια ματιά στην πορεία των τραπεζών όταν η Bank of America και η Citigroup αναφέρουν κέρδη.