Αναπάντεχη η ανθεκτικότητα στην αγορά κρυπτονομισμάτων – Τί αναμένεται για τη συνέχεια

Το μεγαλύτερο σε κεφ/ση Bitcoin (και οδηγός για τη συμπεριφορά της κρύπτο αγοράς) εξέπληξε θετικά το τελευταίο διάστημα, καθώς απορρόφησε τους κραδασμούς από την ανακοίνωση-βόμβα του Trump της 2ας Απριλίου σχετικά με τη δασμολογική πολιτική των ΗΠΑ. Και μάλιστα, όχι μόνο δεν ακολούθησε την έντονη μεταβλητότητα όλων των αγορών παγκοσμίως, αλλά κατάφερε να κλείσει την εβδομάδα στα ίδια επίπεδα των 82-83 χιλιάδων δολαρίων.

Επίπεδα που είναι κατά 23% χαμηλότερα από τα ιστορικά υψηλά των 109 χιλ. που είχε καταγράψει αρκετές εβδομάδες νωρίτερα, στα μέσα Ιανουαρίου, ωστόσο είναι προφανές ότι επέδειξε κρίσιμη ανθεκτικότητα στις τελευταίες δύο εβδομάδες. Μια ανθεκτικότητα που κανείς δεν θα περίμενε από ένα προϊόν τόσο ευμετάβλητο, τουλάχιστον λαμβάνοντας υπόψη την ιστορική του συμπεριφορά.

Για λόγους σύγκρισης, ο S&P500 έχασε από τα ιστορικά του υψηλά στα μέσα Φεβρουαρίου έως τα χαμηλά της “Μαύρης Δευτέρας” 21%, και ειδικότερα κατέγραψε -15% από το κλείσιμο της 2ας Απριλίου, στη συνεδρίαση λίγο πριν την ανακοίνωση-βόμβα του Trump για τη δασμολογική πολιτική. Επομένως, με το μεγάλο κρυπτονόμισμα να παραμένει αμετάβλητο στο πρώτο -και πολύ δύσκολο- 15ήμερο του Απριλίου, σημαίνει ότι ναι μεν δεν υπήρξε αγοραστικό ενδιαφέρον και προθυμία ανάληψης κινδύνου, αλλά σε καμία περίπτωση δεν υπήρξε πανικός και προθυμία ρευστοποιήσεων.

Όπως φαίνεται και στο διάγραμμα, το νόμισμα συντηρείται σε μια μακροπρόθεσμη ανοδική τάση, και μάλιστα τα τελευταία δύο επιθετικά κύματα από τις αρχές του 2023 έδωσαν κέρδη +376% και +120% αντίστοιχα, με ελάχιστες απομειώσεις της τάξεως του -33% και -23% αντίστοιχα (προς το παρόν).

Η ζώνη των 77 χιλ. δολαρίων συνιστά σημαντική στήριξη, από όπου οι τιμές πάτησαν ήδη μια φορά, επιβεβαιώνοντας την αξία της, και από όπου υπάρχει πιθανότητα το Bitcoin να συνεχίσει ανοδικά μέχρι τον πρώτο στόχο των 125 χιλ. δολαρίων.

Ένα μικρότερο σε κεφαλαιοποίηση και έκτο στην κατάταξη, το Solana, διανύει ένα πολύ κακό 2025. Ακόμα και πολύ νωρίτερα από τις ανακοινώσεις της κυβέρνησης των ΗΠΑ, εκκινήθηκε μια μαζική αποεπένδυση, παρά τις “υποσχέσεις” της νέας κυβέρνησης ότι θα στηρίξει τον κρυπτο-κόσμο. Και μάλιστα, υφίσταντο εκείνο τον καιρό παράγοντες που θα δικαιολογούσαν την αισιοδοξία των επενδυτών για αυτά τα προϊόντα,  όπως η έγκριση των spot ETFs από τα μεγάλα “σπίτια”, ενδεικτικά, WisdomTree, Fidelity, ARK, iShares, Grayscale, Franklin Templeton και Charles Schwab˙ το προτερόχρονο halving στο BTC˙ η αντικατάσταση του επικεφαλής της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC), Gary Gensler, πολέμιου των κρυπτονομισμάτων, με τον νομικό Paul Atkins.

Εν πάση περιπτώσει, φαίνεται ότι η αρχική διστακτικότητα του Ιανουαρίου οδήγησε σε ανατροφοδότηση της πτωτικότητας, ώστε το SOL να βρεθεί έως και στο -67% σε λίγες εβδομάδες, πολύ πριν την 2α Απριλίου, και τους επενδυτές να στέκουν σαστισμένοι. Κι όμως, λογίζεται ως σημαντική ευκαιρία, ή ακόμα και απαραίτητη αναπροσαρμογή των τιμών ώστε να μπορέσουν να εισέλθουν νέοι παίκτες με φρέσκα κεφάλαια και να μπορέσουν να στηρίξουν την επάνοδο του πολλά υποσχόμενου SOL στα ιστορικά του υψηλά, και γιατί όχι και σε νεότερα.

Διαγραμματικά, το SOL έχει βρεθεί και τιμήσει τη ζώνη των 100 δολαρίων, ως μεσοπρόθεσμη βάση, με ένα πρώτο στόχο τα 200 δολάρια (περ. +50%). Πάντως, άσχετα από την τόσο μεγάλη μεταβλητότητα του νομίσματος, οι ημέρες που ακολούθησαν την ανακοίνωση της 2ας Απριλίου είχαν την ελάχιστη δυνατή μεταβλητότητα, συσσωρεύοντας παραδόξως σε ένα στενό εύρος τιμών, και τελικά το SOl να αποτιμάται έως και 15 δολάρια υψηλότερα από την τιμή που είχε πριν τις ανακοινώσεις, κάτι που μάς βάζει σε υποψίες. Ειδικά δε αν όλες οι μετοχικές αγορές ακολούθησαν πτωτική πορεία.

Κλείνοντας, να παρατηρήσουμε τα εξής: Πρώτον, η συγκεκριμένη αγορά είναι “παράξενη” σε χρηματοοικονομικούς όρους, ακριβώς λόγω της ενδογενούς αδυναμίας αποτίμησης της αξίας αυτών των προϊόντων. Το τεχνολογικό υπόβαθρο (ιδιαίτερα σε συγκεκριμένα δίκτυα/περιπτώσεις) είναι αδιαμφισβήτητο, ενώ και οι άπειρες προεκτάσεις σε χρήση στο μέλλον (όχι και τόσο μακρινό) προσδίδουν μια υπεραξία που δύσκολα μπορεί να μετρηθεί, πολλώ δε μάλλον μέσω του αντίστοιχου κάθε φορά token, ώστε να απαιτείται από τον υποψήφιο επενδυτή μια διαφορετική προσέγγιση στο τί σημαίνει “ακριβό” και “φθηνό”.

Δεύτερον, και σε άμεση συσχέτιση με την πρώτη παρατήρηση, η τοποθέτηση σε τέτοια προϊόντα είναι “επικίνδυνη”, υπό την έννοια ότι η αυξημένη διακύμανση και η μόχλευση (σε ορισμένες περιπτώσεις) μπορεί να οδηγήσει σε δυσάρεστες εκπλήξεις. Επομένως, ένα καλό κόλπο ως προς τη διαχείριση της θέσης θα ήταν το “όλα ή τίποτα”, ώστε η συνολική επένδυση να ενέχει ένα σενάριο καθολικής απομείωσης της τιμής, εμποδίζοντας τον επενδυτή να τοποθετήσει χρηματικά ποσά που δεν θα ανεχόταν να χάσει εξαρχής.

Κι όσο παράδοξο κι αν ακούγεται, το “στοίχημα” αυτό είναι υπέρ του επενδυτή (ειδικά του υπομονετικού), διότι τα αναμενόμενα κέρδη είναι πολλαπλάσια ακόμα και της μέγιστης δυνητικής ζημίας, άρα “αξίζει τον κόπο”. Το κλειδί είναι να επενδύσει κάποιος ό, τι ανέχεται να χάσει.

Ο Συμεών Μαυρουδής είναι Διαχειριστής Α/Κ και ιδιωτικών χαρτοφυλακίων στη Fast Finance ΑΕΠΕΥ