Στην πρόβλεψη για δύο μειώσεις επιτοκίων από την Federal Reserve εμμένουν οι οικονομολόγοι παρά τις πιο απαισιόδοξες προοπτικές της αμερικανικής οικονομίας.
Τα τρία τέταρτα των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg προβλέπουν τώρα ύφεση ή σενάριο μηδενικής ανάπτυξης που αποφεύγει οριακά την ύφεση, τους επόμενους 12 μήνες, έναντι 26% τον Μάρτιο. Η έρευνα διεξήχθη στις 25-30 Απριλίου.
Παρά τη μετατόπιση αυτή, η μέση εκτίμηση των ερωτηθέντων εξακολουθεί να προβλέπει ότι η Fed θα μειώσει το επιτόκιο αναφοράς δανεισμού της μόνο δύο φορές φέτος, με μειώσεις κατά 0,25% τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής συνεδριάζουν την επόμενη φορά στις 6-7 Μαΐου.
Οι αξιωματούχοι της Fed έχουν αφήσει μέχρι στιγμής αμετάβλητα τα επιτόκια. Έχουν διαμηνύσει ότι είναι πιθανό να διατηρήσουν τα επιτόκια σε αναμονή καθώς περιμένουν στοιχεία που θα δείχνουν πώς οι νέες εμπορικές πολιτικές, καθώς και άλλες που αναμένονται από την κυβέρνηση Τραμπ φέτος, επηρεάζουν την οικονομία.
H αμερικανική οικονομία
Τα τελευταία στοιχεία έδειξαν ότι η οικονομία συρρικνώθηκε το πρώτο τρίμηνο -για πρώτη φορά από το 2022- καθώς η αύξηση των εισαγωγών πριν από τη δασμολογική περίοδο οδήγησε σε μείωση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος. Οι βασικές λεπτομέρειες της έκθεσης έδειξαν ότι ορισμένα βασικά στοιχεία της οικονομίας παρέμειναν υγιή, συμπεριλαμβανομένων των καταναλωτικών δαπανών.
Οι εταιρείες συνέχισαν επίσης τις προσλήψεις μέχρι στιγμής φέτος, αν και με βραδύτερο ρυθμό από ό,τι τα προηγούμενα χρόνια, και οι απολύσεις παρέμειναν σε χαμηλά επίπεδα. Η πρόοδος όσον αφορά την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού, ο οποίος παραμένει πάνω από τον στόχο της Fed για 2%, σταμάτησε το δεύτερο εξάμηνο του 2024, αλλά οι πιέσεις στις τιμές υποχώρησαν κάπως τον Μάρτιο.
Οι οικονομολόγοι είναι ιδιαίτερα προσεκτικοί στο πώς οι δασμοί και πολιτικές όπως η φορολογική μεταρρύθμιση, η μείωση της μετανάστευσης και η απορρύθμιση θα μπορούσαν να επηρεάσουν τον πληθωρισμό και την ανεργία τους επόμενους μήνες. Περισσότεροι ερωτηθέντες εξέφρασαν την ανησυχία τους τόσο για την υψηλότερη ανεργία όσο και για τον πληθωρισμό. Μια μεγάλη πλειοψηφία δήλωσε ότι αυτό καθιστά κάπως πιθανό ή πολύ πιθανό ότι οι δύο εντολές της Fed να ελέγξει τον πληθωρισμό και να μεγιστοποιήσει την απασχόληση θα έρθουν σε άμεση σύγκρουση τους επόμενους 12 μήνες.
Διχασμένοι οι οικονομολόγοι
Οι οικονομολόγοι διχάστηκαν, ωστόσο, ως προς τον τρόπο με τον οποίο η Fed θα προσπαθούσε να επιλύσει αυτή τη σύγκρουση. Το ένα τέταρτο δήλωσε ότι οι αξιωματούχοι θα εστιάσουν στον πληθωρισμό διατηρώντας αμετάβλητα τα επιτόκια, το 32% προέβλεψε ότι θα μειώσουν τα επιτόκια για να στηρίξουν την οικονομία και το 43% δήλωσε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα κρατήσουν αρχικά τα επιτόκια αμετάβλητα αλλά τελικά θα τα μειώσουν καθώς η οικονομία θα αποδυναμώνεται.
Σοβαρή αντίδραση των αγορών σε περίπτωση απόλυσης του Πάουελ
«Οι δασμοί θα μπορούσαν να εμφανιστούν στον πληθωρισμό μέσα σε μόλις δύο μήνες και οι αξιωματούχοι της Fed ανησυχούν για το ενδεχόμενο δευτερογενών επιπτώσεων» υπογραμμίζει ο James Knightley, επικεφαλής διεθνής οικονομολόγος της ING.
Αναμένει ότι οι πιέσεις στις τιμές θα κρατήσουν τη Fed σε αναμονή τον Μάιο και τον Ιούνιο. Η οικονομική αδυναμία, που προκαλείται από τη μείωση του καταναλωτικού κλίματος και των κρατικών και επιχειρηματικών δαπανών, θα οδηγήσει στη συνέχεια σε μειώσεις των επιτοκίων από τον Σεπτέμβριο, σημειώνει.
Απειλή Τραμπ
Οι ερωτηθέντες δήλωσαν ομόφωνα ότι αναμένουν μια σοβαρή, αρνητική αντίδραση στις χρηματοπιστωτικές αγορές σε περίπτωση που ο Τραμπ προχωρήσει στην απόλυση του προέδρου της Fed Τζερόμ Πάουελ.
Σχεδόν τα δύο τρίτα των ερωτηθέντων δήλωσαν ότι ένα τέτοιο βήμα του προέδρου θα προκαλούσε σοβαρή και συνεχή αρνητική αντίδραση ή οικονομική κρίση. Οι υπόλοιποι οικονομολόγοι ανέμεναν μια σοβαρή, αλλά σύντομη αρνητική αντίδραση της αγοράς.
«Η Fed και ο Τραμπ βρίσκονται σε πορεία σύγκρουσης και μόλις καταστεί σαφές ότι η Fed έχει κάνει μια διαρκή παύση στον κύκλο περικοπών, ο Τραμπ είναι πιθανό να λάβει μέτρα είτε για να απομακρύνει τον Πάουελ από την προεδρία είτε να υπονομεύσει την εξουσία του διορίζοντας έναν σκιώδη πρόεδρο» εκτιμά ο Philip Marey, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής της Rabobank στις ΗΠΑ.
Σχεδόν όλοι οι ερωτηθέντες δήλωσαν ότι δεν αναμένουν από τη Fed να αλλάξει τη γλώσσα από τη δήλωση της 19ης Μαρτίου μετά τη συνεδρίαση, η οποία ανέφερε ότι η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς προσέχει τους κινδύνους και για τις δύο πλευρές της διπλής εντολής της.
