Το σενάριο ενός παγκόσμιου εμπορικού πολέμου είναι ο μεγαλύτερος επενδυτικός κίνδυνος για τα family offices το 2025, σύμφωνα με την ετήσια έκθεση Global Family Office Report 2025 της UBS, η οποία και αποτελεί έρευνα από 317 family offices σε περισσότερες από 30 αγορές παγκοσμίως. Τα εν λόγω family offices διαχειρίζονται κατά μέσο όρο 1,1 δισ. δολάρια, επιβεβαιώνοντας την έκθεση ως την πιο ολοκληρωμένη και αξιόπιστη ανάλυση αυτής της επιρροής ομάδας επενδυτών. Η έρευνα πραγματοποιήθηκε από τις 22 Ιανουαρίου έως τις 4 Απριλίου 2025.
Εκτός του εμπορικού πολέμου, κίνδυνοι εντοπίζονται και στις σοβαρές γεωπολιτικές συγκρούσεις και στον υψηλότερο πληθωρισμό. Για την προστασία των χαρτοφυλακίων, τα family offices πραγματοποιούν αντισταθμίσεις με στρατηγικές όπως η ενεργή διαχείριση, τα hedge funds και επιλεκτικά, τα πολύτιμα μέταλλα. Η κατανομή των περιουσιακών στοιχείων σε περιφερειακό επίπεδο έτεινε κυρίως προς τη Βόρεια Αμερική και τη Δυτική Ευρώπη, με κάποια family offices να αυξάνουν τη συμμετοχή τους σε μετοχές και ομόλογα αναπτυγμένων αγορών, καθώς αναζητούν ρευστές ευκαιρίες για ανάπτυξη κεφαλαίων και απόδοση σε ένα ασταθές περιβάλλον.
Παρά τις ανησυχίες, τη στιγμή που πραγματοποιήθηκε η έρευνα, το 59% των family offices σχεδίαζαν να αναλάβουν τον ίδιο κίνδυνο χαρτοφυλακίου το 2025 όπως το 2024, παραμένοντας πιστοί στους επενδυτικούς τους στόχου
«Σε μια εποχή αυξημένης αστάθειας, φόβων για παγκόσμια ύφεση και μετά από μια σχεδόν πρωτοφανή πτώση στις αγορές αρχές Απριλίου, η τελευταία μας έκθεση λειτουργεί ως μια καλή υπενθύμιση ότι τα family offices παγκοσμίως επιδιώκουν πρώτα και κύρια μια σταθερή, μακροπρόθεσμη προσέγγιση, επικεντρωμένα στη διατήρηση του πλούτου για τις επόμενες γενιές», δήλωσε ο Benjamin Cavalli, Επικεφαλής Στρατηγικών Πελατών στη UBS Global Wealth Management.
«Ακόμα και με την έρευνα να έχει διεξαχθεί κυρίως το πρώτο τρίμηνο, τα family offices ήταν ήδη έντονα συνειδητοποιημένα για τις προκλήσεις που θέτει ένας παγκόσμιος εμπορικός πόλεμος, εντοπίζοντάς τον ως τον μεγαλύτερο κίνδυνο της χρονιάς. Ωστόσο, σε συνεντεύξεις που πραγματοποιήθηκαν μετά την αναταραχή των αγορών που ξέσπασε στις αρχές Απριλίου, επανέλαβαν την διαφοροποιημένη, στρατηγική κατανομή περιουσιακών στοιχείων για όλες τις καιρικές συνθήκες.»
Ο παγκόσμιος εμπορικός πόλεμος είναι η μεγαλύτερη ανησυχία για το 2025
Όταν ρωτήθηκαν για τις απειλές στους οικονομικούς τους στόχους για τους επόμενους 12 μήνες, περισσότερα από τα δύο τρίτα (70%) των family offices ανέφεραν τον εμπορικό πόλεμο. Η δεύτερη μεγαλύτερη ανησυχία για πάνω από τους μισούς (52%) ήταν η σοβαρή γεωπολιτική σύγκρουση, ακολουθούμενη από τον υψηλότερο πληθωρισμό. Κοιτάζοντας πέντε χρόνια μπροστά, αυτοί που ανησυχούσαν για μια σοβαρή γεωπολιτική σύγκρουση αυξήθηκαν στο 61%, ενώ το 53% ανησυχούσαν για μια παγκόσμια ύφεση πιθανότατα λόγω σοβαρών εμπορικών διαφορών. Αναφορικά με τους κινδύνους του κρατικού δανεισμού, το 50% των family offices ανησυχούσαν για μια κρίση χρέους, σύμφωνα με την έρευνα.
Παρά τις ανησυχίες, τη στιγμή που πραγματοποιήθηκε η έρευνα, το 59% των family offices σχεδίαζαν να αναλάβουν τον ίδιο κίνδυνο χαρτοφυλακίου το 2025 όπως το 2024, παραμένοντας πιστοί στους επενδυτικούς τους στόχους. Ωστόσο, το 38% ανέφερε τη δυσκολία εύρεσης της σωστής στρατηγικής αντιστάθμισης κινδύνου κατά τη διαχείριση κινδύνων χαρτοφυλακίου, ενώ το 29% επισήμανε την απρόβλεπτη φύση των ασφαλών περιουσιακών στοιχείων λόγω παραγόντων όπως οι ασταθείς συσχετίσεις.
Ως αποτέλεσμα, το 40% θεωρούν ότι η εξάρτηση από την επιλογή διαχειριστή και/ή την ενεργή διαχείριση είναι ένας αποτελεσματικός τρόπος για να ενισχυθεί η διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου, ακολουθούμενο από τα hedge funds (31%). Σχεδόν το ίδιο ποσοστό αυξάνει τη συμμετοχή τους σε μη ρευστά περιουσιακά στοιχεία (27%), και περισσότερο από το ένα τέταρτο (26%) χρησιμοποιεί υψηλής ποιότητας, βραχυπρόθεσμα σταθερό εισόδημα.
Τα πολύτιμα μέταλλα, που χρησιμοποιούνται από σχεδόν το 19% παγκοσμίως, είδαν τη χρήση τους να αυξάνεται περισσότερο σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, με το 21% να αναμένει σημαντική ή μέτρια αύξηση στη συμμετοχή τους τα επόμενα πέντε χρόνια.
Αλλαγή κατανομής περιουσιακών στοιχείων
Σε μια ασταθή εποχή για το εμπόριο και την παγκόσμια οικονομία, παρατηρείται μια αλλαγή στην στρατηγική κατανομή περιουσιακών στοιχείων. Ορισμένα family offices αυξάνουν τη συμμετοχή τους σε μετοχές και ομόλογα αναπτυγμένων αγορών, καθώς αναζητούν ρευστές ευκαιρίες για ανάπτυξη κεφαλαίων και απόδοση σε ένα ασταθές περιβάλλον.
Υπάρχουν όλο και περισσότερες ευκαιρίες για πρόσβαση σε τάσεις ανάπτυξης στις μετοχές που προηγουμένως περιορίζονταν στις ιδιωτικές επενδύσεις, από τις μετοχές της τεχνητής νοημοσύνης μέχρι τις μετοχές ενέργειας, πόρων και μακροζωίας.
Οι κατανομές σε μετοχές αναπτυγμένων αγορών αυξήθηκαν κατά μέσο όρο στο 26% το 2024 και τα family offices που σχεδιάζουν αλλαγές το 2025 σκοπεύουν να το αυξήσουν περαιτέρω στο 29%. Τα επόμενα πέντε χρόνια, σχεδόν το 46% των family offices αναμένουν σημαντική ή μέτρια αύξηση στην κατανομή τους σε μετοχές αναπτυγμένων αγορών. Αντίθετα, λιγότερο από το ένα τέταρτο (23%) βλέπουν τον εαυτό τους να κάνει το ίδιο στις θέσεις τους σε ομόλογα αναπτυγμένων αγορών.
Μετά από μια παρατεταμένη περίοδο απογοητευτικών αποδόσεων, με την οικονομική ανάπτυξη συνήθως να μην μεταφράζεται σε αποδόσεις στις αγορές μετοχών, τα family offices στις ΗΠΑ και την Ευρώπη είναι επιφυλακτικά με τις αναδυόμενες αγορές, περισσότερο από τους ομοίους τους στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού, Λατινική Αμερική και Μέση Ανατολή.
Παγκοσμίως, τα family offices κατέχουν μόνο το 4% σε μετοχές αναδυόμενων αγορών το 2024 και το 3% σε ομόλογα αναδυόμενων αγορών, αλλά είναι πιο πιθανό να αυξήσουν την έκθεσή τους στην Ινδία και την Κίνα τους επόμενους 12 μήνες. Όταν πρόκειται για τα εμπόδια στην επένδυση σε αναδυόμενες αγορές, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι αναφέρθηκαν συχνότερα (56%), καθώς και η πολιτική αβεβαιότητα και/ή ο κίνδυνος κρατικής χρεοκοπίας (55%). Αλλά οι υποτιμήσεις νομισμάτων και/ή ο πληθωρισμός (48%), καθώς και η νομική αβεβαιότητα/έλλειψη κανονισμών (51%) αποδείχτηκαν σχεδόν εξίσου αποτρεπτικά.
Ενώ τα family offices μειώνουν ελαφρώς την έκθεσή τους στις ιδιωτικές επενδύσεις, η συμμετοχή σε ιδιωτικές αγορές παραμένει σχετικά υψηλή το 2024, στο 21%. Ωστόσο, εκείνοι που σχεδιάζουν να αλλάξουν τις κατανομές τους το 2025 σκοπεύουν να το μειώσουν στο 18% κατά μέσο όρο, με τις μειώσεις να οδηγούνται κυρίως από άμεσες επενδύσεις, καθώς οι ήπιες αγορές κεφαλαίων και η μειωμένη δραστηριότητα εξαγορών επιβραδύνουν την έξοδο από τα χαρτοφυλάκια, ενώ τα υψηλότερα επιτόκια καθιστούν το χρηματοδοτικό κόστος ακριβό.
Συνεχίζοντας την τάση των τελευταίων ετών, η Βόρεια Αμερική (53%) και η Δυτική Ευρώπη (26%) παραμένουν οι προτιμώμενοι προορισμοί επενδύσεων, καταλαμβάνοντας σχεδόν τα τέσσερα πέμπτα όλων των περιουσιακών στοιχείων. Οι κατανομές στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού (εκτός Μεγάλης Κίνας) και στη Μεγάλη Κίνα μειώθηκαν ελαφρώς στο 7% και 7% αντίστοιχα.
