Wall Street: Τρομάζει η φορολογική πρόβλεψη για ξένους επενδυτές στο νομοσχέδιο Τραμπ

Η Wall Street προειδοποιεί ότι μια ελάχιστα δημοσιευμένη διάταξη στο νομοσχέδιο του Ντόναλντ Τραμπ, η οποία επιτρέπει στην κυβέρνηση να αυξάνει τους φόρους στις ξένες επενδύσεις στις ΗΠΑ, θα μπορούσε να ανατρέψει τις αγορές και να πλήξει την αμερικανική βιομηχανία.

Το άρθρο 899 του νομοσχεδίου που ψήφισε η Βουλή των Αντιπροσώπων την περασμένη εβδομάδα θα επέτρεπε στις ΗΠΑ να επιβάλλουν πρόσθετους φόρους σε εταιρείες και επενδυτές από χώρες που θεωρούν ότι έχουν τιμωρητικές φορολογικές πολιτικές. Θα μπορούσε να αυξήσει τους φόρους σε ένα ευρύ φάσμα ξένων οντοτήτων, συμπεριλαμβανομένων εταιρειών με έδρα τις ΗΠΑ με ξένους ιδιοκτήτες, διεθνών εταιρειών με αμερικανικά υποκαταστήματα και επενδυτών.

Η διάταξη θα μπορούσε να μειώσει τις εταιρικές επενδύσεις και να καταπνίξει τη ζήτηση για αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία, όταν οι ξένοι επενδυτές ήδη αποσύρονται από τις αμερικανικές αγορές. Αυτή η υποχώρηση, που επιταχύνεται από τις δασμολογικές πολιτικές της κυβέρνησης Τραμπ, έρχεται καθώς οι ΗΠΑ εξαρτώνται περισσότερο από ποτέ από τους ξένους επενδυτές για να αγοράσουν το αυξανόμενο απόθεμα του κρατικού χρέους τους.

Αναστάτωση στη Wall Street

«Πρόκειται για ένα γεγονός που προκαλεί αναστάτωση στην αγορά, το οποίο πλήττει την ήδη εύθραυστη εμπιστοσύνη, ιδίως των ξένων επενδυτών», δήλωσε στους Financial Times ο Γκρεγκ Πίτερς, συν-διευθύνων σύμβουλος επενδύσεων στην PGIM Fixed Income.

«Είναι όλα αυτοπροκαλούμενα τραύματα σε μια εποχή που έχεις πολύ χρέος που πρέπει να χρηματοδοτηθεί. Επομένως, ο χρόνος είναι πραγματικά αρκετά κακός».

Ανώτερο στέλεχος σε μεγάλη τράπεζα της Wall Street συμφώνησε με τον Πίτερς, λέγοντας: «Αυτή είναι μια από τις πιο ανησυχητικές ιδέες που έχουν προκύψει από την Ουάσιγκτον φέτος. Εάν προχωρήσει, σίγουρα θα μειώσει τις ξένες επενδύσεις στις ΗΠΑ».

Οι αναλυτές της Morgan Stanley δήλωσαν ότι το Άρθρο 899 πιθανότατα θα ασκήσει πίεση στο δολάριο και «θα αποθαρρύνει τις ξένες επενδύσεις», ενώ η JPMorgan σημείωσε ότι έχει «σημαντικές επιπτώσεις τόσο για τις αμερικανικές όσο και για τις ξένες εταιρείες».

Το μέτρο στοχεύει χώρες με αυτό που οι ΗΠΑ αποκαλούν «άδικους ξένους φόρους». Οι περισσότερες χώρες της ΕΕ, το Ηνωμένο Βασίλειο, η Αυστραλία, ο Καναδάς και άλλες σε όλο τον κόσμο θα επηρεαστούν, σύμφωνα με τη δικηγορική εταιρεία Davis Polk.

Για τους ξένους επενδυτές, το Άρθρο 899 θα αύξανε τους φόρους επί των μερισμάτων και των τόκων επί των αμερικανικών μετοχών και ορισμένων εταιρικών ομολόγων κατά 5 ποσοστιαίες μονάδες κάθε χρόνο για τέσσερα χρόνια. Θα επέβαλε επίσης φόρους στις αμερικανικές συμμετοχές σε χαρτοφυλάκια κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων, οι οποίες επί του παρόντος εξαιρούνται.

Σοβαρές μακροπρόθεσμες επιπτώσεις

«Οι μακροπρόθεσμες επιπτώσεις [θα] είναι αρκετά σοβαρές για τις διεθνείς εταιρείες που δραστηριοποιούνται στις Ηνωμένες Πολιτείες», δήλωσε στους FT ο Τζόναθαν Σάμφορντ, πρόεδρος της Global Business Alliance, μιας εμπορικής ομάδας που εκπροσωπεί τις μεγαλύτερες ξένες πολυεθνικές που επενδύουν στις ΗΠΑ, ο οποίος θεωρεί ότι βασικά θα επηρεάσει Αμερικανούς εργαζόμενους.

Ο Τιμ Άνταμς, διευθύνων σύμβουλος του Ινστιτούτου Διεθνών Χρηματοοικονομικών, το οποίο εκπροσωπεί 400 από τις μεγαλύτερες τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στον κόσμο, δήλωσε «σε μια εποχή που η κυβέρνηση αναζητά ενεργά ξένες επενδύσεις στις ΗΠΑ για να υποστηρίξει τη δημιουργία θέσεων εργασίας, τον σχηματισμό κεφαλαίου και την ανασύσταση της παραγωγικής ικανότητας, αυτό θα μπορούσε να είναι αντιπαραγωγικό».

Ενώ οι ξένοι επενδυτές σε αμερικανικές μετοχές και ορισμένα εταιρικά ομόλογα ενδέχεται να αντιμετωπίσουν υψηλότερους φόρους, δεν είναι σαφές εάν αυτός ο φόρος θα επεκταθεί στο χρέος του Δημοσίου, δηλαδή τα ομόλογα. Οι τόκοι που κερδίζονται από τα ομόλογα του Δημοσίου συνήθως απαλλάσσονται από τον φόρο για επενδυτές που εδρεύουν εκτός ΗΠΑ και η φορολόγησή τους θα αποτελούσε μια τεράστια αλλαγή από την τρέχουσα πολιτική.

«Το Άρθρο 899 είναι νομικά ασαφές σχετικά με έναν πιθανό φόρο στα ομόλογα του Δημοσίου», δήλωσε ο Λιούις Αλεξάντερ, επικεφαλής οικονομικός διευθυντής αξιολογητής στο hedge fund Rokos Capital Management. «Η φορολόγηση των κρατικών ομολόγων θα μπορούσε να είναι αντιπαραγωγική, καθώς τυχόν πιθανά έσοδα πιθανότατα θα αντισταθμίζονταν από την επακόλουθη αύξηση του κόστους δανεισμού [καθώς οι επενδυτές πωλούν το χρέος]».

Αλλά ακόμη και αν τα κρατικά ομόλογα δεν φορολογούνταν άμεσα, το Άρθρο 899 θα αποτελούσε μια άλλη ανησυχία για τους διεθνείς κατόχους αμερικανικού χρέους, καθώς πολλοί είναι επιφυλακτικοί για το μεγάλο έλλειμμα της χώρας και τις κυμαινόμενες δασμολογικές πολιτικές.