Εθνική Τράπεζα Ελβετίας: Μεγάλο βήμα τα αρνητικά επιτόκια

Πολύ σημαντική χαρακτήρισε μια μείωση των επιτοκίων κάτω από το μηδέν ο πρόεδρος της Εθνικής Τράπεζας της Ελβετίας Martin Schlegel, υποδηλώνοντας ότι η κεντρική τράπεζα μπορεί να διστάζει να κάνει ένα τέτοιο βήμα.

«Γνωρίζουμε ότι τα αρνητικά επιτόκια αποτελούν πρόκληση για πολλούς ενδιαφερόμενους στην οικονομία» είπε σε ραδιοφωνική συνέντευξη στον δημόσιο ραδιοτηλεοπτικό φορέα SRF. «Τα αρνητικά επιτόκια έχουν επίσης αρνητικές παρενέργειες για τους αποταμιευτές, τους τραπεζίτες, τα συνταξιοδοτικά ταμεία κ.ο.κ. – το γνωρίζουμε πολύ καλά αυτό. Εάν μειώναμε τα επιτόκια σε αρνητικό έδαφος, τότε τα εμπόδια θα ήταν σίγουρα υψηλότερα από ό,τι με μια «κανονική» μείωση των επιτοκίων σε θετικό έδαφος.»

Ερωτηθείς σχετικά με την προοπτική μείωσης στην επόμενη απόφαση της SNB στις 25 Σεπτεμβρίου, ο Ελβετός κεντρικός τραπεζίτης δεν δεσμεύτηκε, λέγοντας ότι οι αξιωματούχοι θα σταθμίσουν τα δεδομένα και τις προβλέψεις εκείνη τη στιγμή.

Αρνητικό πληθωρισμός

Η κεντρική τράπεζα της Ελβετίας  δύο μέρες πριν μείωσε τα επιτόκια στο μηδέν, επιδιώκοντας να αποτρέψει τους επενδυτές από το να ωθήσουν προς τα πάνω το φράγκο. Η άνοδος του νομίσματος μετά την ανακοίνωση των δασμών από τον πρόεδρο των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ είχε προκαλέσει προηγουμένως την πτώση του ελβετικού πληθωρισμού κάτω από το μηδέν για πρώτη φορά σε τέσσερα χρόνια.

Ο Schlegel  εμφανίστηκε αισιόδοξος για την προοπτική ότι ο πληθωρισμός θα επιταχυνθεί και πάλι.

«Είμαστε βέβαιοι» ότι οι θετικές τιμές καταναλωτή θα επανέλθουν, είπε, επαναλαμβάνοντας προηγούμενα σχόλια ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής «δεν χρειάζεται να αντιδρούν» σε μεμονωμένους μήνες με ποσοστά πληθωρισμού κάτω του μηδενός και τονίζοντας ότι ορισμένοι μήνες αποπληθωρισμού δεν αποτελούν πρόβλημα για την εντολή της κεντρικής τράπεζας για μεσοπρόθεσμη σταθερότητα των τιμών.

Παρέμβαση για το φράγκο

Ο Schlegel δήλωσε ότι η SNB είναι πρόθυμη να παρέμβει στις αγορές, αν χρειαστεί, για να ελέγξει το φράγκο και τόνισε ότι η Ελβετία δεν είναι χειραγωγός νομισμάτων – παρόλο που το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ την έβαλε σε λίστα παρακολούθησης νωρίτερα αυτό το μήνα.

Αν και το σημερινό μηδενικό επιτόκιο της SNB είναι πρωτοφανές, είχε αρνητικά επιτόκια για σχεδόν οκτώ χρόνια μεταξύ 2015 και 2022. Ενόψει της απόφασης για τα επιτόκια αυτής της εβδομάδας, οι περισσότεροι οικονομολόγοι ανέμεναν ότι η μείωση της Πέμπτης θα ήταν η τελευταία αυτού του κύκλου χαλάρωσης.

Το νέο επιτόκιο σημαίνει ότι οι καταθέσεις όψεως των τραπεζών στην SNB που υπερβαίνουν ένα ορισμένο όριο – 18 φορές το ελάχιστο υποχρεωτικό αποθεματικό – θα επιβαρύνονται με χρέωση.

Ο Schlegel δήλωσε ότι δεν αναμένει ότι οι τράπεζες θα το μετακυλήσουν αυτό στους πελάτες.

«Προς το παρόν, πολλές τράπεζες πιθανότατα δεν θα πληρώνουν τόκους στους λογαριασμούς», δήλωσε. «Δεν υποθέτουμε ότι οι ίδιες οι τράπεζες θα χρεώνουν αρνητικό επιτόκιο».