Coty: Κόβεται στα… δύο και πωλείται;

Το ενδεχόμενο διάσπασής της σε δύο τμήματα -premium και καταναλωτικών προϊόντων- με την προοπτική της πώλησής τους εξετάζει η Coty, ένας από τους ιστορικότερους ομίλους ομορφιάς στον κόσμο.

Η εταιρεία που δημιούργησε το 1904 ο François Coty, έχει πλέον έδρα τη Νέα Υόρκη, είναι εισηγμένη στο Παρίσι και τη Wall Street, διαθέτει 40 διαφορετικά brands, αλλά έχει αρχίσει να διερευνά την πώλησή της μέσω αυτού του τρόπου, δεδομένης της δυσκολίας εξεύρεσης ενός ενιαίου αγοραστή στην τρέχουσα συγκυρία της αγοράς.

Τα premium της Coty

Όπως αποκάλυψε το WWD, οι συνομιλίες που βρίσκονται σε προκαταρκτικό στάδιο, υποδηλώνουν ότι το τμήμα πολυτελείας, το οποίο διαχειρίζεται άδειες όπως οι Gucci, Burberry, Hugo Boss και Jil Sander, θα μπορούσε να είναι το πρώτο που θα φύγει από την περίμετρο της Coty. Η εταιρεία θα βρίσκεται ήδη σε επαφή με την Interparfums, η οποία θα έχει κάνει μια πρώτη προσφορά για να ανακτήσει, τουλάχιστον, την άδεια Burberry, την οποία διαχειριζόταν μέχρι το 2013.

Ένα από τα κύρια περιουσιακά στοιχεία της Coty, ωστόσο, είναι η Gucci Beauty. Αλλά το μέλλον του φαίνεται να έχει ημερομηνία λήξης, δεδομένου ότι η άδεια είχε αρχικά υπογραφεί για πενήντα χρόνια και θα έληγε το 2028.

Οι αναλυτές υποθέτουν εδώ και καιρό ότι η Kering, η μητρική της εταιρεία, θα την εσωτερικεύσει και θα την ενσωματώσει στην Kering Beauté, που ξεκίνησε την πορεία της το 2023 μετά την αγορά της Creed έναντι 3,5 δισ. ευρώ. Η άφιξη του νέου διευθύνοντος συμβούλου του γαλλικού ομίλου, Luca de Meo, θα αποτελέσει κλειδί σε αυτή τη διαδικασία τους επόμενους μήνες.

Επιπλέον, η πώληση της επιχείρησης αρωμάτων θα μπορούσε να λάβει τη μορφή στρατηγικής συμμαχίας ή συγχώνευσης και όχι άμεσης εξαγοράς.

Τα ευρείας κατανάλωσης

Το καταναλωτικό τμήμα, το οποίο περιλαμβάνει μαζικές μάρκες όπως η CoverGirl, η Rimmel και η Max Factor, μπορεί να είναι μια πιο δύσκολη συμφωνία λόγω των εμπορικών εντάσεων και της επιβράδυνσης των δαπανών για την ομορφιά στην Ασία.

Ενδεικτικό είναι πως οι καθαρές πωλήσεις αυτού του τμήματος μειώθηκαν κατά 9% το τρίτο οικονομικό τρίμηνο και η Coty φέρεται να έχει προσπαθήσει να τοποθετήσει αυτό το μπλοκ στην Ασία, χωρίς επιτυχία. Η οικονομική επιβράδυνση και ο εμπορικός πόλεμος μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και της Κίνας περιπλέκουν περισσότερο τη διαδικασία.

Η Coty είχε προγραμματίσει να εκποιήσει πλήρως τη συμμετοχή της -μερίδιο 3,6%- στη Wella μέχρι το 2025. Ήταν κοντά σε μια πώληση το 2023, αλλά η συμφωνία με την IGF Wealth Management δεν απέδωσε.

Ο ρόλος της Sue Nabi

Οι κινήσεις αυτές δεν θα μπορούσαν παρά να σχετίζονται με εσωτερικές εντάσεις. Η Sue Nabi, διευθύνουσα σύμβουλος της Coty από το 2020, θα μπορούσε να εγκαταλείψει την εταιρεία αυτό το καλοκαίρι. Η Nabi, ιδρύτρια της Orveda και πρώην στέλεχος της L’Oréal, ηγήθηκε της στρατηγικής αλλαγής του ομίλου τα τελευταία χρόνια.

Η διοίκησή της, ωστόσο, έχει τεθεί υπό αμφισβήτηση μετά από μια σειρά αποτυχημένων επιχειρήσεων. Μεταξύ αυτών, η αγορά του 20% της Skkn by Kim, της μάρκας της Kim Kardashian, έναντι 200 εκατομμυρίων δολαρίων. Η Coty χρεώθηκε με ζημίες ύψους 71 εκατ. δολαρίων μετά την πώληση του μεριδίου της φέτος.

Το ίδιο συνέβη και με την Kylie Cosmetics, ένα άλλο από τα στοιχήματα του ομίλου, απέτυχε επίσης να ανταποκριθεί στις προσδοκίες, αν και η σειρά αρωμάτων της είχε καλές επιδόσεις.

Η εικόνα της στις αγορές

Η κατάσταση είναι επίσης περίπλοκη στο χρηματιστήριο, με την αξία της Coty να σημειώνει κατακόρυφη πτώση. Μέχρι στιγμής το 2025, η μετοχή έχει χάσει 30,7%, σε σύγκριση με την πρόοδο της L’Oréal κατά 9,9% και την πιο ήπια πτώση της Estée Lauder κατά 2,4%.

Η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της Coty είναι περίπου 4,13 δισεκατομμύρια δολάρια. Στο τρίτο οικονομικό τρίμηνο, τα έσοδα υποχώρησαν κατά 6% στα 1,29 δισ. δολάρια, κάτω από τις προβλέψεις.

Μια σταδιακή πώληση θα απέφευγε τα προβλήματα ανταγωνισμού- ένας μόνο αγοραστής για όλες τις μάρκες θα δημιουργούσε ρυθμιστικές τριβές, έχουν επισημάνει αρκετοί ειδικοί.

Και το άνισο ενδιαφέρον για τα περιουσιακά στοιχεία της Coty καθιστά τη διάσπαση της επιχείρησης τον μόνο δυνατό τρόπο για τη μεγιστοποίηση της αξίας.