Κεντρική τράπεζα Τουρκίας: Μείωση των επιτοκίων βλέπουν οι οικονομολόγοι

Στην πρώτη μείωση των επιτοκίων από το Μάρτιο αναμένεται να προχωρήσει η κεντρική τράπεζα της Τουρκίας στη συνεδρίαση της Πέμπτης, σύμφωνα με το Bloomberg.

Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής με επικεφαλής τον Διοικητή Φατίχ Καραχάν είναι έτοιμη να συμφωνήσει σε μείωση 250 μονάδων βάσης στο 43,5%, σύμφωνα με τη μέση πρόβλεψη 20 οικονομολόγων που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg.

Υπάρχουν δύο αξιοσημείωτοι διαφωνούντες: η Goldman Sachs Group Inc. προβλέπει μεγαλύτερη μείωση 350 μονάδων βάσης, ενώ ο Liam Peach της Capital Economics Ltd. προβλέπει μικρότερη μείωση 200 μονάδων βάσης.

To φρένο στις μειώσεις

Η τράπεζα ήταν επιφυλακτική για μια πιθανή υποτίμηση του νομίσματος από τη φυλάκιση του πολιτικού αντιπάλου του Προέδρου Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν, του δημάρχου της Κωνσταντινούπολης Εκρέμ Ιμάμογλου τον Μάρτιο, η οποία προκάλεσε κατάρρευση των τουρκικών περιουσιακών στοιχείων. Ως αποτέλεσμα, η κεντρική τράπεζα έβαλε φρένο στον κύκλο μείωσης των επιτοκίων που είχε ξεκινήσει στα τέλη του περασμένου έτους, αυξάνοντας αντ’ αυτού τα επιτόκια δύο φορές.

Τα τουρκικά περιουσιακά στοιχεία παραμένουν ευάλωτα λόγω των παρατεταμένων πολιτικών κινδύνων, συμπεριλαμβανομένης της πιθανής απομάκρυνσης του ηγέτη του κύριου κόμματος της αντιπολίτευσης, του Ρεπουμπλικανικού Λαϊκού Κόμματος, Οζγκούρ Οζέλ, από τη θέση του, και μιας σειράς δικαστικών υποθέσεων εναντίον του Ιμάμογλου.

Ωστόσο, ο ετήσιος πληθωρισμός τον Ιούνιο επιβραδύνθηκε περισσότερο από το αναμενόμενο στο 35,1%, με την κεντρική τράπεζα να στοχεύει στο 24% στο τέλος του έτους. Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό στα τέλη του 2025 στις αγορές είναι κοντά στο 30%.

Ο Κάραχαν διατήρησε επιφυλακτικό τόνο ενόψει της συνεδρίασης της Πέμπτης, λέγοντας σε μια συζήτηση κεκλεισμένων των θυρών με επενδυτές ότι η επιτροπή παρακολουθεί στενά τα επιτόκια καταθέσεων, ανέφερε το Bloomberg.

Το υπουργείο Οικονομικών αύξησε τον φόρο στα κεφάλαια και τις καταθέσεις σε λίρα, αυξάνοντας τον κίνδυνο για το τοπικό νόμισμα, δεδομένης της δυνατότητας των αποταμιευτών να μεταφέρουν κεφάλαια σε δολάρια – ειδικά με τις επικείμενες μειώσεις των επιτοκίων. Αυτές έχουν ενισχύσει τις προσδοκίες για μικρότερη μείωση.

Οι εκτιμήσεις

Η Selva Bahar Baziki του Bloomberg Economics, η οποία αναμένει μείωση 250 μονάδων βάσης την Πέμπτη, αναγνώρισε ότι υπάρχει πιθανότητα μικρότερης μείωσης «λόγω της επιθυμίας των υπευθύνων χάραξης πολιτικής να οικοδομήσουν αξιοπιστία στην επιθετική τους γλώσσα υποβαθμίζοντας τις προσδοκίες».

Ωστόσο, ανέφερε «τις ευνοϊκές προοπτικές» για τις τιμές και τον πληθωρισμό, καθώς και την επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας ως λόγους για την απόφασή της.

Οι αναλυτές της Goldman Sachs έχουν υποστηρίξει ότι παρά τη συνέχιση της πολιτικής αβεβαιότητας, «δεν υπάρχει επιτακτική ανάγκη να περιοριστεί υπερβολικά ο ρυθμός των μειώσεων των επιτοκίων».

«Πιστεύουμε ότι το θεμελιώδες υπόβαθρο της αποπληθωρισμού, της ανάκαμψης των αποθεματικών και της συγκρατημένης δολαριοποίησης υποστηρίζει την προσδοκία μας ότι η τουρκική κεντρική τράπεζα θα ομαλοποιήσει το επιτόκιο πολιτικής στο επίπεδο πριν από τον Μάρτιο με μείωση 350 μονάδων βάσης», δήλωσαν οι οικονομολόγοι της Goldman. Η κεντρική τράπεζα μπορεί ακόμα να διατηρήσει «ευελιξία για να προσαρμόσει την πορεία της εάν οι πολιτικές εξελίξεις αναζωπυρώσουν τις πιέσεις στο νόμισμα», πρόσθεσαν.

Η επόμενη συνεδρίαση της MPC μετά την Πέμπτη έχει προγραμματιστεί για τον Σεπτέμβριο.