Big Tech: Η τεράστια απότομη αύξηση δαπανών τεχνητής νοημοσύνης έχει τις ευλογίες της Wall Street

Γκάζι πατάνε οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας στην κούρσα τεχνητής νοημοσύνης καθώς προσθέτουν στα ήδη γιγάντια επίπεδα δαπανών τους. Τα στοιχήματα αποδίδουν για τους επενδυτές, αλλά όχι για όλους τους εργαζομένους.

Η Google της Alphabet, η Microsoft, η Amazon και οι πλατφόρμες της Meta πρόκειται να εκταμιεύσουν σχεδόν 400 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος σε κεφαλαιουχικές δαπάνες, κυρίως για την κατασκευή της υποδομής τεχνητής νοημοσύνης.

Οι Big Tech και άλλες εταιρείες σχεδιάζουν να αυξήσουν τις δαπάνες ακόμη περισσότερο. Η Morgan Stanley προβλέπει δαπάνες 2,9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων από το 2025 έως το 2028 σε τσιπ, διακομιστές και υποδομές κέντρων δεδομένων. Οι επενδύσεις, λέει η τράπεζα, θα συμβάλουν έως και 0,5% στην αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ φέτος και του χρόνου.

Οι επενδύσεις ενισχύουν τα μεγάλα κέρδη των εταιρειών, ωθώντας ορισμένες τιμές μετοχών τους σε επίπεδα ρεκόρ.

Οι υπερβολικές εταιρικές δαπάνες συχνά δυσαρεστούν την Wall Street. Αλλά όχι εδώ. Οι μετοχές της Microsoft και της Meta εκτοξεύτηκαν την Πέμπτη, αφού ανακοίνωσαν κέρδη – και τις σημαντικές κεφαλαιουχικές τους δαπάνες – φτάνοντας τις κεφαλαιοποιήσεις αγοράς των 4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων και σχεδόν 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, αντίστοιχα.

Επίσης, άνθηση σημειώνει η Nvidia NVDA που σχεδιάζει τα τσιπ που χρησιμοποιούν οι Big Tech για την κατασκευή των μοντέλων ΑΙ. Ήταν η πρώτη εταιρεία που ξεπέρασε τα 4 τρισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιοποίηση αγοράς. Οι μετοχές της έχουν αυξηθεί περισσότερο από 28% φέτος.

Που διαφέρει η Apple από άλλες Big Tech

Η Apple ξοδεύει πολύ λιγότερα στην τεχνητή νοημοσύνη και αντιμετωπίζει πιέσεις από την Wall Street για να αναπτύξει τις δυνατότητές της. Οι επενδυτές λένε ότι η Apple πρέπει να αναπτύξει μια πειστική στρατηγική τεχνητής νοημοσύνης εάν θέλει οι αγοραστές smartphone να αναβαθμίζουν τις συσκευές τους πιο γρήγορα.

Οι εταιρείες σπαταλούν χρήματα επειδή η τεχνητή νοημοσύνη υπόσχεται να αναδιαμορφώσει την επικερδή αγορά τεχνολογίας. Οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας θέλουν να είναι μεταξύ των ηγετών της Τεχνητής Νοημοσύνης, αλλά αυτό απαιτεί εντατική επεξεργασία δεδομένων, αναγκάζοντας τις Big Tech να δαπανήσουν μεγάλα ποσά για την κατασκευή νέων κέντρων δεδομένων.

Ο πρόσφατα ψηφισμένος νόμος «One Big Beautiful Bill» αναμένεται να αυξήσει ακόμη περισσότερο τις δαπάνες. Παρέχει φορολογική ελάφρυνση για εταιρείες που προκαταβάλλουν τις επενδύσεις, απελευθερώνοντας ταμειακή ροή για να αυξήσουν ακόμη περισσότερο τις δαπάνες.

Οι απαιτήσεις υποδομών είναι τόσο τεράστιες, ωστόσο, που οι εταιρείες δεν έχουν αρκετά μετρητά για να πληρώσουν για τις επενδύσεις, σύμφωνα με την Morgan Stanley, η οποία εκτιμά ένα χρηματοδοτικό κενό 1,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.

Ανάμεσα στις απώλειες αυτής της μάχης βρίσκονται πολλοί από τους εργαζόμενους, σχεδόν 100.000 από τους οποίους έχουν απολυθεί από το 2022, σύμφωνα με τον ιστότοπο παρακολούθησης Layoffs. Μεταξύ αυτών είναι οι μηχανικοί λογισμικού, η εργασία των οποίων αντικαθίσταται γρήγορα από την Τεχνητή Νοημοσύνη.

Οι επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη αποτελούν «τεράστιο πλήγμα για τα περιθώρια κέρδους», δήλωσε στην Wall Street Journal ο Γκιλ Λούρια, αναλυτής της D.A. Davidson. Η μείωση του κόστους των εταιρειών τεχνολογίας, είπε, έχει ως στόχο να μετριάσει το πλήγμα στα κέρδη.

Ένας κίνδυνος για τις εταιρείες είναι το κατά πόσον οι μεγάλες επενδύσεις τους θα αποδώσουν. Ο Λούρια είπε ότι τα κέρδη των εταιρειών δεν έχουν συμβαδίσει με την έξαρση των δαπανών τους μέχρι σήμερα, αν και είναι αισιόδοξος ότι η αυξημένη παραγωγικότητα θα δικαιολογήσει τελικά τις δαπάνες.

Οι μετοχές της Amazon υποχώρησαν κατά 7% την Πέμπτη, επειδή τα τελευταία τριμηνιαία αποτελέσματα της εταιρείας έδειξαν ότι η επιχείρηση cloud, που φιλοξενεί μοντέλα AI, δεν αναπτύσσεται τόσο γρήγορα όσο των μικρότερων ανταγωνιστών της. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Άντι Τζάσι εξέφρασε αισιοδοξία ότι η μονάδα θα έχει καλύτερη απόδοση.

Κερδοσκοπική φρενίτιδα;

Οι επενδυτές σε νεοσύστατες επιχειρήσεις AI όπως η OpenAI δεν πιέζουν ακόμη το ζήτημα της κερδοφορίας, ικανοποιημένοι που θα επενδύσουν περισσότερα χρήματα όσο οι αποτιμήσεις συνεχίζουν να αυξάνονται. Άλλοι επενδυτές, ωστόσο, έχουν προειδοποιήσει ότι η άνθηση της AI έχει γίνει μια κερδοσκοπική φρενίτιδα.

Ορισμένες εταιρείες λένε ότι οι επενδύσεις στην AI ωφελούν την κύρια δραστηριότητά τους. Η Meta λέει ότι αυτό οδηγεί σε υψηλότερες τιμές για διαφημίσεις και μεγαλύτερη χρήση των εφαρμογών της.

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες των Big Tech δεν πηγαίνουν όλες στην AI. Η Amazon ξοδεύει επίσης δισεκατομμύρια σε κεφάλαια για να χτίσει το δίκτυο logistics της. Ωστόσο, οι επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη καταλαμβάνουν ένα μεγαλύτερο μέρος του κεφαλαιουχικού κόστους της.

Μια κραυγαλέα εξαίρεση στην άνθηση της Τεχνητής Νοημοσύνης είναι η Apple, η οποία ξοδεύει ένα κλάσμα των άλλων εταιρειών και διαπιστώνει ότι υστερεί στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης.

Αργά την Πέμπτη, η Apple ανακοίνωσε ισχυρές πωλήσεις iPhone για το δεύτερο τρίμηνο, προκαλώντας αύξηση περίπου 3% στην μετοχή.

Εντός της Apple, ορισμένοι ερευνητές είναι απογοητευμένοι, είπαν πηγές στην WSJ. Δυσκολεύονται να αποκτήσουν πρόσβαση σε δεδομένα για την εκπαίδευση μοντέλων Τεχνητής Νοημοσύνης επόμενης γενιάς. Η εταιρεία λαμβάνει τόσο σοβαρά υπόψη την ιδιωτικότητα, ώστε τα δεδομένα των χρηστών να προστατεύονται σε μεγάλο βαθμό, ακόμη και εσωτερικά.

Η Apple επίσης, κινείται αργά, ενημερώνοντας το λογισμικό που εκτελείται στις συσκευές της μόνο μερικές φορές το χρόνο, σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές που προωθούν συχνά ενημερώσεις.

Ο Μαρκ Ζάκερμπεργκ εκμεταλλεύεται την ανία μέσα στη μονάδα Τεχνητής Νοημοσύνης της Apple, θηρεύοντας δυσαρεστημένους μηχανικούς με πακέτα αμοιβών που μπορούν να ανέλθουν σε εκατοντάδες εκατομμύρια δολάρια, λένε πολλές πηγές.

Αυτό που μπορεί να επισημάνει η Apple είναι η αποτελεσματικότητά της. Παράγει πολύ περισσότερα σε πωλήσεις και κέρδη από τις κεφαλαιουχικές της δαπάνες, σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της. Και με μια περιορισμένη βάση εργαζομένων, έχει αποφύγει εντελώς αθρόες απολύσεις.