Στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών επιταχύνθηκε ο πληθωρισμός χονδρικής στις ΗΠΑ τον Ιούλιο ωθούμενος από την αύξηση των περιθωρίων κέρδους καθώς οι εταιρείες δεν απορροφούν το υψηλότερο κόστος εισαγωγών που σχετίζεται με τους δασμούς.
Ο δείκτης τιμών παραγωγού αυξήθηκε κατά 0,9% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, μετά από μια περίοδο σταθερότητας τον Ιούνιο, σύμφωνα με έκθεση του Γραφείου Στατιστικών Εργασίας που δημοσιεύθηκε την Πέμπτη. Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Dow Jones ανέμεναν ότι ο Δείκτης Τιμών Παραγωγού (PPI) θα αυξανόταν κατά 0,2% σε μηνιαία βάση.
Εξαιρώντας τις τιμές των τροφίμων και της ενέργειας, ο δομικός δείκτης τιμών παραγωγού (PPI) αυξήθηκε κατά 0,9% έναντι της πρόβλεψης για 0,3%. Εξαιρώντας τις τιμές των τροφίμων, της ενέργειας και των εμπορικών υπηρεσιών, ο δείκτης αυξήθηκε κατά 0,6%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη άνοδο από τον Μάρτιο του 2022.
Ο δείκτης αυξήθηκε κατά 3,3% σε σχέση με πέρυσι.
Το αποτύπωμα των δασμών
Το κόστος των υπηρεσιών αυξήθηκε κατά 1,1% το υψηλότερο ποσοστό από τον Μάρτιο του 2022. Στον τομέα των υπηρεσιών, τα περιθώρια κέρδους των χονδρεμπόρων και των λιανοπωλητών αυξήθηκαν κατά 2%, με πρωτοπόρο τον χονδρικό εμπόριο μηχανημάτων και εξοπλισμού. Οι τιμές των αγαθών, εξαιρουμένων των τροφίμων και της ενέργειας, αυξήθηκαν κατά 0,4%.
Η έκθεση δείχνει ότι οι εταιρείες προσαρμόζουν τις τιμές των αγαθών και των υπηρεσιών τους για να αντισταθμίσουν το κόστος που συνδέεται με τους υψηλότερους δασμούς στις ΗΠΑ, παρά την επιβράδυνση της ζήτησης κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους.
Η Fed
Ο βαθμός στον οποίο οι εταιρείες μετακυλίουν το βάρος των δασμών στους καταναλωτές θα είναι καθοριστικός για την πορεία των επιτοκίων. Ενώ οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ αναμένουν γενικά ότι οι εισαγωγικοί δασμοί θα ωθήσουν τον πληθωρισμό προς τα πάνω το δεύτερο εξάμηνο του έτους, διαφωνούν ως προς το αν θα πρόκειται για μια εφάπαξ προσαρμογή ή για μια πιο διαρκή τάση.
Με τα στοιχεία για τους τιμές καταναλωτή που δημοσιεύθηκαν νωρίτερα αυτή την εβδομάδα να δείχνουν μια πιο ήπια μετακύλιση τον Ιούλιο και την αγορά εργασίας να επιβραδύνεται, οι αξιωματούχοι της Fed αναμένεται να μειώσουν το κόστος δανεισμού κατά τη συνεδρίασή τους τον επόμενο μήνα. Αν και ο στόχος τους παραμένει η προσέγγιση του πληθωρισμού στο 2%, πρέπει να διασφαλίσουν ότι η αγορά εργασίας θα παραμείνει υγιής κατά τη διάρκεια αυτής της διαδικασίας.
Η αντίδραση της αγοράς ομολόγων
Η απόδοση των 2ετών αμερικανικών ομολόγων αυξήθηκε ελαφρά την Πέμπτη, μετά την ανακοίνωση νέων στοιχείων στις ΗΠΑ που έδειξαν ότι ο πληθωρισμός στον τομέα του χονδρικού εμπορίου παραμένει υψηλός.
Η απόδοση των βραχυπρόθεσμων ομολόγων αυξήθηκε κατά 1 μονάδα βάσης, στο 3,693%. Η απόδοση των 10ετών ομολόγων αναφοράς παρέμεινε περίπου 1 μονάδα βάσης χαμηλότερα, στο 4,233%.
