Εκτός από τις λοιπές του παρεμβάσεις, ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ, φαίνεται ότι πλέον επιλέγειτους νικητές και τους ηττημένους στην εταιρική Αμερική. Και αυτό μπορεί να ανοίγει συναρπαστικές νέες ευκαιρίες για όποιον αισθάνεται σίγουρος για την πρόβλεψη των επόμενων βημάτων του προέδρου, αλλά και πιθανούς κινδύνους για όλους τους άλλους.
Όπως αναφέρουν σε ανάλυσή τους οι Financila Times, οι τελευταίες δύο εβδομάδες έχουν φέρει στο φως κάποιες εξαιρετικές σκηνές. Γίνεται όλο και πιο ξεκάθαρο κάθε μέρα ότι δεν επιτρέπει πλέον «στο αόρατο χέρι του καπιταλισμού να κρίνει ποιος θα κερδίσει στο παιχνίδι του χρήματος»: η κυβέρνηση Τραμπ θέτει εντελώς νέους κανόνες και είναι περήφανη γι’ αυτό.
Την περασμένη εβδομάδα δήλωσε ότι θα χορηγούσε καινοτόμες άδειες εξαγωγής στο τέρας των τσιπ Nvidia και στην AMD, επιτρέποντάς τους να στέλνουν ορισμένα προϊόντα στην Κίνα. Η κυβέρνηση θα λάβει το 15% των εσόδων. «Τι ακολουθεί; Να αφήσουμε την Lockheed Martin να πουλήσει F-35 στην Κίνα με προμήθεια 15%;», διερωτάται στους FT ένας ειδικός. Αντ’ αυτού, αξίζει κανείς να επικεντρωθεί στην φαινομενικά άνευ προηγουμένου φύση αυτών των συμφωνιών αδειοδότησης και να αναλογιστεί πώς θα μπορούσε να τις απονείμει η κυβέρνηση Τραμπ στο μέλλον.
Ο υπουργός Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ δήλωσε ότι πιστεύει ότι η ρύθμιση είναι «μοναδική», αλλά τώρα που έχει ευθυγραμμιστεί, «γιατί να μην επεκταθεί;»
Τα πολλά παραδείγματα
Εν τω μεταξύ, τα φανερά παραδείγματα εταιρειών που επιδιώκουν την εύνοια του μεγάλου άνδρα γίνονται πλέον συνηθισμένα. Νωρίτερα αυτόν τον μήνα, ο Τιμ Κουκ της Apple δώρισε στον Τραμπ αυτό που περιέγραψε ως ένα κομμάτι χρυσού 24 καρατίων, περίπου στο μέγεθος δύο iPhone κολλημένων μεταξύ τους – μια βάση για έναν γυάλινο δίσκο χαραγμένο ως αφιέρωση στον πρόεδρο. Ήταν ένα ξεχωριστό δώρο από έναν άνδρα του οποίου η τιμή της μετοχής της εταιρείας μειώθηκε κατά περίπου 700 δισεκατομμύρια δολάρια μετά την ανακοίνωση των παγκόσμιων εμπορικών δασμών του προέδρου στις 2 Απριλίου. Λίγο μετά την παρουσίαση, ο Τραμπ ανακοίνωσε νέους αυστηρούς δασμούς στις εισαγωγές τσιπ, αλλά είπε ότι η Apple θα γλιτώσει .
Δεν είναι καινούργιο το γεγονός ότι οι προεδρικές κυβερνήσεις ευνοούν ορισμένους τομείς. Ο Τζο Μπάιντεν, για παράδειγμα, ηγήθηκε της τεράστιας κυβερνητικής υποστήριξης προς τον τομέα της πράσινης ενέργειας μέσω του Νόμου για τη Μείωση του Πληθωρισμού του 2022.
Αλλά αυτό είναι διαφορετικό. Είναι προσωπικό, είναι σε πλήρη δημόσια θέα και είναι εξαιρετικά συγκεκριμένο. Και μέχρι στιγμής, έχει λειτουργήσει αρκετά καλά για τις εταιρείες που βρίσκονται στο ιδανικό σημείο. Οι μετοχές της AMD έχουν κερδίσει σχεδόν 6% σε αξία από τότε που ήρθε στο φως η συμφωνία με την Κίνα. Η Apple έχει σημειώσει άνοδο 13% από τότε που ο Κουκ παρέδωσε το δώρο του. Οι μετοχές που σχετίζονται με τα κρυπτονομίσματα έχουν όλες εκτοξευθεί από τότε που ο Τραμπ επέστρεψε στον Λευκό Οίκο, αντανακλώντας τον ενθουσιασμό που επιδεικνύουν αυτός και οι γιοι του για τον τομέα. Για τους επενδυτές, κάποιο είδος γνώσης για το ποιες άλλες εταιρείες ή τομείς θα μπορούσαν να λάβουν θετική κριτική στο μέλλον θα παρείχε ένα πραγματικό πλεονέκτημα.
Η ιστορία της Tesla
Ωστόσο, οι αντίχειρες δεν δείχνουν πάντα προς τα πάνω. Δείτε τη θλιβερή ιστορία της Tesla. Οι μετοχές της έχουν υποχωρήσει κατά 17% μέχρι στιγμής φέτος, αφότου ο διευθύνων σύμβουλος Ίλον Μασκ είχε μια διαμάχη με τον πρόεδρο – ο οποίος στη συνέχεια αφαίρεσε τις απαραίτητες επιδοτήσεις για τα ηλεκτρικά οχήματα. Οι μετοχές της Intel υποχώρησαν για λίγο στις αρχές Αυγούστου, αφότου ο πρόεδρος ζήτησε την παραίτηση του διευθύνοντος συμβούλου της . Πιο πρόσφατα, ανέβηκαν δραματικά μετά από ενδείξεις ότι η κυβέρνηση Τραμπ εξετάζει το ενθαρρυντικό παρεμβατικό βήμα της αγοράς μεριδίου στην εταιρεία.
Συνολικά, αυτό σημαίνει ότι οι διαχειριστές κεφαλαίων πρέπει να λαμβάνουν πολύ πιο σοβαρά υπόψη τις ιδιοτροπίες του προέδρου, είτε επιλέγουν μετοχές είτε αγκαλιάζουν δείκτες, λόγω του τεράστιου βάρους που κατέχουν οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας – ο κύριος στόχος της προσοχής του Τραμπ σε αυτό το σημείο – στους κύριους χρηματιστηριακούς δείκτες. Προς το παρόν, ο άνεμος έχει φυσήξει υπέρ της Nvidia, για παράδειγμα, αλλά τι θα γινόταν αν άλλαζε κατεύθυνση σε κάποιο άλλο σημείο της θητείας του Τραμπ; Τι θα γινόταν αν μια μικρότερη, λιγότερο ανθεκτική εταιρεία προσέλκυε με κάποιο τρόπο την οργή του προέδρου;
Δύσκολες προβλέψεις
Είναι σχεδόν αδύνατο να προβλέψει κανείς ποιες εταιρείες θα είναι νικητές και ποιες ηττημένοι εδώ, αλλά οι επενδυτές γνωρίζουν ότι δεν έχουν άλλη επιλογή από το να το αποδεχτούν. «Ένα πράγμα που είναι εύκολο να προβλέψει κανείς είναι ότι θα υπάρξει πολιτική αστάθεια και χάος σε όλους τους τομείς», δήλωσε ο Shep Perkins, επικεφαλής επενδύσεων στην Putnam Investments. «Ο Πρόεδρος Τραμπ αρέσκεται στις συμφωνίες».
Όταν αναζητούμε ενδείξεις για το πώς θα μπορούσε να εξελιχθεί όλο αυτό, είναι χρήσιμο να σκεφτούμε την Κίνα, η οποία έχει επιφυλάξει πολλές δυσάρεστες κανονιστικές εκπλήξεις στους επενδυτές τα τελευταία χρόνια. Το 2021, για παράδειγμα, οι αρχές στο Πεκίνο ξεκίνησαν μια καταστολή των εκπαιδευτικών εταιρειών. Οι επενδυτές δεν το είχαν προβλέψει αυτό, και ορισμένες μετοχές που επηρεάστηκαν άμεσα έχασαν έως και 40% σε αξία σε μια μέρα. Μια καταστολή στον τομέα της τεχνολογίας την ίδια χρονιά έπληξε επίσης ορισμένες μεμονωμένες μετοχές που σχετίζονται με την Κίνα, όπως η εταιρεία μεταφορών DiDi.
Εκείνη την εποχή, πολλοί παγκόσμιοι επενδυτές έβλεπαν την Κίνα ως πιθανό νικητή από την φθίνουσα πανδημία Covid, υπολογίζοντας ότι η χώρα ήταν η πρώτη που θα υπέφερε από τον ιό και θα ήταν η πρώτη που θα ανακάμψει. Ωστόσο, τα επαναλαμβανόμενα, στοχευμένα πολιτικά σοκ, με ελάχιστη προβλέψιμη βάση, οδήγησαν πολλούς από αυτούς τους επενδυτές να θεωρούν τις αγορές της μη επενδυτικές.
Σαφώς, οι ΗΠΑ δεν έχουν φτάσει ακόμη σε αυτό το σημείο. Αλλά ένας ολοένα και πιο δυναμικός πρόεδρος, που αξιοποιεί στο έπακρο τις ανοδικές αγορές που δεν αντιστέκονται στα ιδιότροπα ένστικτά του, μπορεί εύκολα να καταφέρει να φέρει εις πέρας μια χρονιά χωρίς προειδοποίηση.
