ΑΧΙΑ: Στρατηγική η συμφωνία της Lamda με την ION Group για την ανάπτυξη του Ellinikon Project

Πέραν των προσδοκιών χαρακτηρίζει η ΑΧΙΑ τη συμφωνία της Lamda με την ION Group για την ανάπτυξη του Ellinikon Project, καθώς επηρεάζει θετικά τις εκτιμήσεις για τις ταμειακές ροές και την αποτίμηση της εισηγμένης, παρά το γεγονός ότι οι πωλήσεις οικοπέδων είχαν ήδη συμπεριληφθεί στις υποθέσεις της, όπως παρουσιάστηκαν στην ανάλυση της 11ης Ιουλίου 2024.

Αυτή τη στιγμή η τιμή-στόχος για τη Lamda διαμορφώνεται στα 11,50 ευρώ ανά μετοχή, με την ΑΧΙΑ να επαναλαμβάνει τη σύσταση «Αγοράς» για τη μετοχή, αλλά θα επιστρέψει με τις νέες της υποθέσεις το προσεχές διάστημα.

Στρατηγική η συμφωνία

Η Lamda Development ανακοίνωσε ότι στις 28 Αυγούστου αποδέχθηκε δεσμευτική επιστολή προσφοράς από την ION Group, εταιρεία τεχνολογίας χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, για την απόκτηση οικοπέδου στο πλαίσιο του Ellinikon Project, με σκοπό την ανάπτυξη ενός Παγκόσμιου Κέντρου Έρευνας & Καινοτομίας, που θα φιλοξενεί περίπου 2.000 επαγγελματίες.

Το Campus, το οποίο θα αναπτύξει η ION Group, θα έχει συνολική μέγιστη επιτρεπόμενη δόμηση περίπου 250.000 τ.μ., εκ των οποίων τουλάχιστον 50.000 τ.μ. θα διατίθενται σε γραφεία και χώρους συνεργασίας, ένα αμφιθέατρο 1.000 θέσεων για διεθνείς εκδηλώσεις και έως 200.000 τ.μ. κατοικιών για τη φιλοξενία των επαγγελματιών της ION Group.

Η συνολική αξία της συναλλαγής για τη Lamda Development ανέρχεται σε 450 εκατ. ευρώ. Η επένδυση της ION Group στο Κέντρο Έρευνας & Καινοτομίας αναμένεται να ξεπεράσει το 1,5 δισ. ευρώ έως την ολοκλήρωση του έργου, που προβλέπεται το 2030. Παράλληλα, η ION Group θα αποκτήσει μετοχές που αντιστοιχούν στο 2% της Lamda, ενισχύοντας την εμπιστοσύνη της στην ανάπτυξη του Ελληνικού.

Η συναλλαγή ακολουθεί παρόμοιες κινήσεις που ανακοίνωσε η Lamda το 2023 με επενδυτές όπως οι Brook Lane Capital, TENBRINKE, Hellenic Ergon SA, Daedalus Development και Γιώργο Προκοπίου, και εντάσσεται στη στρατηγική της εταιρείας για στρατηγικές συνεργασίες με μεγάλους επενδυτές, σε συνδυασμό με την ίδια την ανάπτυξη του Ελληνικού.

Καθοριστική η συμφωνία με την ΙΟΝ

Πέραν των παραπάνω συμφωνιών, η συμφωνία με την ION θεωρείται καθοριστική, κατά την ΑΧΙΑ.

Και αυτό διότι:

– Καθορίζει την αξία της γης στο Ελληνικό: Η συμφωνηθείσα τιμή πώλησης είναι 450 εκατ. ευρώ για έως 200.000 τ.μ. κατοικιών και 50.000 τ.μ. γραφείων, γεγονός που προσφέρει μια ακόμη ένδειξη για την υποκείμενη αξία του οικοπέδου.

– Ενισχύει τη ρευστότητα της Lamda: Η συναλλαγή φέρνει ταμειακές ροές που αρχικά αναμένονταν μετά το 2030, στο διάστημα 2026-2030, ενισχύοντας τη χρηματοοικονομική θέση της εταιρείας.

– Ενδυναμώνει τα δίκτυα του Ellinikon Project: Η παρουσία 2.000 εργαζομένων σε κατοικίες, σε συνδυασμό με τις περισσότερες από 1.000 κατοικίες της φάσης 1, δημιουργεί ισχυρά δίκτυα για περαιτέρω ανάπτυξη, τόσο σε οικιστικό όσο και σε επαγγελματικό επίπεδο.

– Τονίζει την ελκυστικότητα του έργου στους επενδυτές: Η συμμετοχή της ION με ποσοστό 2% στη Lamda και η επένδυσή της άνω του 1,5 δισ. ευρώ αναδεικνύουν τη δέσμευση της εταιρείας στην ανάπτυξη και την ελκυστικότητα του Ελληνικού για χρήστες γραφείων και κατοικιών.

– Μειώνει τους κινδύνους εκτέλεσης: Οι αγοραστές αναλαμβάνουν την ανάπτυξη των οικοπέδων, ενώ η επιτάχυνση της ανάπτυξης αναδεικνύει νωρίτερα την αξία του έργου.

– Αναδεικνύει τη διαχειριστική ικανότητα της Lamda: Η πώληση οικοπέδων αποτελεί μέρος της στρατηγικής της εταιρείας, η οποία διαθέτει ευελιξία είτε για πλήρη ανάπτυξη (υψηλότερη προστιθέμενη αξία αλλά μεγαλύτερος κίνδυνος) είτε για πώληση οικοπέδων (χαμηλότερο κέρδος αλλά μειωμένος κίνδυνος).

Κατά την ΑΧΙΑ, ενώ οι πωλήσεις οικοπέδων είχαν ήδη συμπεριληφθεί στις αρχικές εκτιμήσεις για το Ελληνικό, η συγκεκριμένη συναλλαγή ξεπερνά τις προσδοκίες και αναμένεται να επηρεάσει θετικά τις προβλέψεις για τα ταμειακά ροή, την αποτίμηση και την τιμή στόχο, η οποία σήμερα διαμορφώνεται στα 11,50 ευρώ ανά μετοχή.