Η οικονομία της Ευρωζώνης παρουσίασε μέτριες επιδόσεις το δεύτερο τρίμηνο του 2025, σχολιάζει η Moody’s Analytics, με αφορμή το ότι το ΑΕΠ αυξήθηκε μόλις κατά 0,1% σε τριμηνιαία βάση.
Όπως εξηγεί ο οίκος, η ανάπτυξη υποστηρίζεται κυρίως από τις επενδύσεις σε αποθέματα, καθώς οι εταιρείες της περιοχής αναγκάστηκαν να ξαναγεμίσουν τις «αποθήκες» τους, έπειτα από την εκτόξευση της ζήτησης από τις ΗΠΑ. Εκτός από τα αποθέματα, όμως, η κατανάλωση παρέμεινε αδύναμη, ενώ οι εξαγωγές και οι επενδύσεις σε πάγιο κεφάλαιο παρουσίασαν πτώση, καθώς η ζήτηση από τις ΗΠΑ για αποθήκευση υλικών έχασε δυναμική.
Θετική έκπληξη είχαμε μόνο από την οικονομία της Ισπανίας, η ανάπτυξη της οποίας ενισχύθηκε από διάφορους τομείς, ωστόσο σε άλλες μεγάλες οικονομίες της Ευρωζώνης περιορίστηκε κυρίως στην κατηγορία των αποθεμάτων. Η ανησυχία για την οικονομία παραμένει, αν και υπάρχει κάποια ελπίδα για οριακή ανάπτυξη το τρίτο τρίμηνο του 2025, αναφέρει ο οίκος.
Θετικά τα μηνύματα της αγοράς εργασίας
Ο δείκτης ανεργίας στην Ευρωζώνη υποχώρησε ξανά στο ιστορικό χαμηλό του 6,2% τον Ιούλιο, γεγονός που προσφέρει μια αχτίδα αισιοδοξίας, αν και τα αποτελέσματα παραμένουν διαφοροποιημένα ανάμεσα σε χώρες και τομείς, σύμφωνα με τη Moody’s Analytics.
Οι χώρες του Νότου σημειώνουν καλύτερη επίδοση, υποστηριζόμενες από τη σταθερή ζήτηση στους τομείς του τουρισμού, της κατασκευής και τις επιδοτήσεις της πανδημίας, ενώ οι βόρειες οικονομίες πλήττονται από την εξάρτηση από τη βιομηχανία εξαγωγών.
Η πρόβλεψη για την ανεργία παραμένει θετική, με την υποχώρησή της να είναι πιθανή μέχρι το 2026, καθώς οι εξαγωγείς συνεχίζουν να περικόπτουν κόστη λόγω της έντονης κινεζικής ανταγωνιστικότητας και της αύξησης των αμερικανικών δασμών.
Στο μέτωπο του πληθωρισμού
Αναφορικά με τον πληθωρισμό, οι τιμές παραμένουν σταθερές, με τον δείκτη τιμών καταναλωτή να φτάνει το 2,1% τον Αύγουστο και την υποκείμενη πληθωριστική πίεση στον τομέα των υπηρεσιών να αποτρέπει την ΕΚΤ από τη μείωση των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση της 11ης Σεπτεμβρίου.
Ενώ οι τιμές ενέργειας μειώθηκαν με αργό ρυθμό, η πληθωριστική τάση αναμένεται να παραμείνει κοντά στον στόχο της ΕΚΤ.
Η σταθερότητα του πληθωρισμού βοηθά στην επίτευξη πραγματικών αυξήσεων στους μισθούς, κατά την Moody’s Analytics, με τους μισθούς να αυξάνονται κατά 2,6% το δεύτερο τρίμηνο του 2025, παρά την επιβράδυνση της ανάπτυξής τους. Η καταναλωτική εμπιστοσύνη όμως παραμένει σε χαμηλά επίπεδα, περιορίζοντας τις προοπτικές για σημαντική αύξηση της κατανάλωσης.
Εν κατακλείδι, η ιδιωτική κατανάλωση αναμένεται να αυξηθεί φέτος, αλλά με ρυθμούς κάτω από το δυνατό μέσο όρο, ενώ η ανάκαμψη του λιανεμπορίου συνεχίζεται παρά την ελαφριά πτώση του 0,5% τον Ιούλιο, κατά την Moody’s Analytics.
