Wall Street: Σε νέα υψηλά οι αμερικανικές μετοχές στον απόηχο της Fed

Νέες κορυφές κατέκτησαν αυτή την εβδομάδα οι αμερικανικές αγορές, ενώ τα spreads δανεισμού για τις αμερικανικές εταιρείες έχουν συρρικνωθεί στο πιο στενό εύρος του αιώνα.

Ειδικότερα, ο S&P έκλεισε στις 6,664.36   μονάδες καταγράφοντας κέρδη   0,49%, ο Dow Jones ενισχύθηκε 0.37 %  στις  46,315.27  μονάδες και ο τεχνολογικός Nasdaq ανήλθε στις 22,631.48    μονάδες, με κέρδη  0.72 %.

Οι αμερικανικές μετοχές έχουν ανακάμψει από το μαζικό sell off του εμπορικού πολέμου στις αρχές του έτους, σε μια πορεία που ώθησε τους τεχνολογικούς γίγαντες Nvidia και Alphabet σε αποτιμήσεις πολλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά τώρα σαρώνει μετοχές όλων των μεγεθών και σχημάτων.

Ο δείκτης S&P 500, με άνοδο 13% και ο τεχνολογικά βαρυσήμαντος Nasdaq Composite — που σημείωσαν άνοδο 13% και 17% αντίστοιχα φέτος — έχουν σημειώσει ρεκόρ. Μαζί τους, προστέθηκε και ο δείκτης Russell 2000 μικρής κεφαλαιοποίησης, ο οποίος έφτασε στο υψηλότερο σημείο του Νοεμβρίου 2024, μετά τη μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα την Τετάρτη.

Αψηφώντας το μοντέλο του Σεπτεμβρίου

« Ενώ ο Σεπτέμβριος ιστορικά έχει παρουσιάσει πτώσεις, η φετινή αγορά αψήφησε αυτό το μοτίβο — σημειώνοντας άνοδο 35% από τον Μάρτιο με ισχυρούς τεχνικούς και θεμελιώδεις ωφέλιμους ανέμους», δήλωσε ο Mark Hackett, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην Nationwide. «Ωστόσο, με τον S&P 500 να διαπραγματεύεται με 22x τα μελλοντικά κέρδη και την αστάθεια να είναι κατασταλμένη, μια περίοδος ενοποίησης ή αστάθειας θα ήταν μια φυσιολογική και υγιής εξέλιξη».

Το ράλι επεκτείνεται σε όλες τις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων υψηλού κινδύνου, με το πρόσθετο κόστος δανεισμού που καταβάλλουν οι αμερικανικές εταιρείες υψηλής πιστοληπτικής ικανότητας έναντι των αμερικανικών ομολόγων να μειώνεται κάτω από 0,8 ποσοστιαίες μονάδες, το πιο περιορισμένο επίπεδό τους από το 1998.

«Είναι δίκαιο να πούμε ότι ποτέ δεν σας έχουν πληρώσει λιγότερα για να αναλάβετε ρίσκο», σχολιάζει στους Financial Times, ο Jamie Patton, συν-επικεφαλής παγκόσμιων επιτοκίων στην αμερικανική εταιρεία διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων TCW. «Δεν είναι ότι αυτό αφορά συγκεκριμένη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Κάθε τιμή φαίνεται να υποδηλώνει τελειότητα».

Η απόφαση της Fed

Βέβαια, στο επίκεντρο παραμένει η απόφαση της Fed να μειώσει το βασικό επιτόκιο δανεισμού κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες, κάτι που συνέβη για πρώτη φορά από τον Δεκέμβριο. Παρά το γεγονός ότι η κίνηση αυτή ήταν ευρέως αναμενόμενη από τις αγορές, οι επενδυτές επηρεάστηκαν καθώς ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, χαρακτήρισε την απόφαση ως «μείωση για διαχείριση κινδύνου» στην συνέντευξη τύπου του.

Πάντως, σήμερα, ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Μινεάπολης, Neel Kashkari, δήλωσε ότι δύο επιπλέον μειώσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης φέτος θα ήταν κατάλληλες, με την πιθανότητα επιτάχυνσης των μειώσεων εάν η αγορά εργασίας εξασθενήσει περισσότερο από ό,τι αναμενόταν ή διατήρησης των επιτοκίων εάν η πληθωριστική πίεση αυξηθεί ή η αγορά εργασίας δείξει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα.

Ο Kashkari υποστήριξε ότι η «ουδέτερη» τιμή επιτοκίων πιθανώς έχει ανέλθει στο 3,1%, πράγμα που σημαίνει ότι η πολιτική της Fed «δεν ήταν τόσο αυστηρή όσο είχε θεωρηθεί προηγουμένως». Προβλέπει ότι ο πληθωρισμός δεν θα ανέβει «πολύ πάνω από το 3%» λόγω των δασμών, αλλά δήλωσε ότι θα ήταν ανοιχτός στην αύξηση των επιτοκίων ξανά, εάν οι οικονομικές συνθήκες απαιτήσουν περαιτέρω σφιχτό πολιτικό έλεγχο.