Bank of America: Τα 3 μηνύματα που έδωσαν οι ελληνικές τράπεζες στο Conference της 

Θετικά ήταν τα μηνύματα που δόθηκαν από τις διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών στο 30th Financials CEO Conference της Bank of America, καθώς επιβεβαιώθηκαν οι ισχυρές τάσεις ανάπτυξης στην κερδοφορία και τις προμήθειες, ενώ η Ελλάδα φαίνεται να έχει ακόμα περιθώριο για περαιτέρω ανάκαμψη, καθώς έχει ανακτήσει μόνο το 1/3 του χαμένου, κατά την κρίση, παραγόμενου προϊόντος.

Οι ευρωπαϊκές τράπεζες, γενικότερα, διατηρούν τις θετικές προοπτικές, αν και η επενδυτική στρατηγική εξαρτάται από την ανάπτυξη και τη δυναμική των καταθέσεων. Οι συγχωνεύσεις και εξαγορές (M&A) παραμένουν κεντρικό θέμα στον τραπεζικό τομέα, με σημαντικές κινήσεις όπως η συμφωνία μεταξύ BBVA και Sabadell στην Ισπανία και η ιταλική συγχώνευση BMPS-Mediobanca.

Από την άλλη, οι ασφαλιστικές εταιρείες P&C παρουσιάζουν πιο αμυντικό χαρακτηρα, ενώ οι ασφαλιστικές Ζωής επιστρέφουν στο προσκήνιο, έπειτα από χρόνια στασιμότητας. Η αξία των διαφοροποιημένων χρηματοοικονομικών οργανισμών παραμένει ισχυρή, με ιδιαίτερο ενδιαφέρον για τις χρηματιστηριακές και τις ιδιωτικές αγορές, αν και οι κίνδυνοι από την τεχνητή νοημοσύνη και η αβεβαιότητα γύρω από τις γεωπολιτικές εξελίξεις είναι παράγοντες που κρατούν τους επενδυτές σε εγρήγορση, αναφέρει η BofA στο σημείωμά της στο οποίο συνοψίσει το τι διεμείφθη στο συνέδριο.

Σημειώνεται εδώ ότι το συνέδριο συγκέντρωσε περίπου 1.250 συνέδρους και πραγματοποιήθηκαν 1.200 συναντήσεις με 127 εταιρείες κατά τη διάρκεια των τριών ημερών. Το επόμενο συνέδριο είναι προγραμματισμένο για τις 22-24 Σεπτεμβρίου 2026, στο The Landmark Hotel στο Λονδίνο.

Υπάρχει ακόμη περιθώριο ανόδου για τις ελληνικές τράπεζες

Οι ελληνικές τράπεζες παρουσίασαν τρία βασικά μηνύματα κατά την παρουσία τους στο συνέδριο της Bank of America:

(1) οι τάσεις ανάπτυξης των κερδών είναι ισχυρές, με αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους (NII) σε ετήσια βάση από το 2026, διψήφια αύξηση στα έσοδα από προμήθειες, βελτίωση της αναλογίας κόστους-εισοδήματος (CoR) κατά 15-20 μονάδες βάσης και διαχειρίσιμη αύξηση κόστους.

(2) τα επιβεβαιωμένα ποσοστά πληρωμών για το 2025 (50-60%) πιθανόν να αυξηθούν στο μέλλον.

(3) η Ελλάδα έχει ακόμη περιθώριο ανάκαμψης – μέχρι στιγμής έχει ανακτήσει μόνο το 1/3 του απολεσθέντος κεφαλαίου των 100 δισ. ευρώ.

Βασικά μηνύματα από το 30th Financials CEO Conference

Σε γενικές γραμμές, όπως αναφέρει η BofA, οι ευρωπαϊκές τράπεζες παρουσίασαν τα πιο θετικά μηνύματα, ενώ αντίθετα, οι ασφαλιστικές παρουσίασαν έναν πιο αμυντικό τόνο, αν και η ασφαλιστική ζωή φαίνεται να επανέρχεται στο προσκήνιο. Οι διαφοροποιημένοι χρηματοοικονομικοί οργανισμοί προσφέρουν αξία, παρά τη συζήτηση γύρω από την αποδιάρθρωση των χρηματοοικονομικών.

Θετική προοπτική για το μέλλον

Οι δείκτες απόδοσης υποδεικνύουν ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες παραμένουν φθηνές, αλλά η επενδυτική υπόθεση εξαρτάται ολοένα και περισσότερο από την ανάπτυξη, η οποία πρέπει να είναι θετική.

Η Ισπανία, η Ιρλανδία και το Βέλγιο παραμένουν εκτός των γενικών τάσεων, με την ανάπτυξη δανείων να ξεπερνά το 5%. Από την άλλη πλευρά, οι χώρες της Βόρειας Ευρώπης ίσως εισέρχονται σε έναν κύκλο απομόχλευσης.

Αυτό θα αποτελέσει βασικό παράγοντα για την απόδοση του NII στο μέλλον, σε συνδυασμό με την επιστροφή θετικών ροών καταθέσεων.

Επίσης, οι βρετανικές τράπεζες ήταν επιφυλακτικά αισιόδοξες, παρά την αβεβαιότητα που επικρατεί ενόψει του φθινοπωρινού προϋπολογισμού.

Οι M&A παραμένει βασικό θέμα για τις τράπεζες

Οι ευρωπαϊκές τράπεζες θα συνεχίσουν να αξιοποιούν το κεφάλαιο τους για να προχωρήσουν σε συγχωνεύσεις και εξαγορές στον τομέα τους και σε όλη την αλυσίδα αξίας για βασικά προϊόντα. Η συγχώνευση εντός του τομέα είναι ένας τρόπος για να αυξήσουν τα κέρδη μέσω της απόκτησης μεριδίων αγοράς, των εσόδων και των συνδυασμένων οικονομικών πλεονεκτημάτων, ενώ παράλληλα επενδύουν σε τεχνολογία και προϊόντα.

Η εκτέλεση των συγχωνεύσεων παραμένει βασικός παράγοντας για την απόδοση των μετοχών, με παραδείγματα να είναι η BBVA, η οποία βελτίωσε την προσφορά της για την Sabadell, ενώ η συμφωνία μεταξύ BMPS-Mediobanca προκάλεσε «σεισμική αναστάτωση» στην Ιταλία, με συνέπειες που αναμένεται να αποκαλυφθούν στις αρχές του επόμενου έτους.

Στη Γερμανία, το εμπόδιο για τη συγχώνευση UniCredit-Commerzbank παραμένει, με τους επενδυτές να χρειάζονται υπομονή.

Αξία στους διαφοροποιημένους χρηματοοικονομικούς οργανισμούς

Οι επενδυτές βλέπουν αξία στους διαφοροποιημένους χρηματοοικονομικούς οργανισμούς, ιδιαίτερα σε ποιοτικά ονόματα που είχαν μείνει πίσω σε ένα ευνοϊκό περιβάλλον για τη δραστηριότητα.

Οι κίνδυνοι από την αποδιάρθρωση λόγω της τεχνητής νοημοσύνης παραμένουν η κορυφαία συζήτηση στις χρηματιστηριακές αγορές, ενώ η βιωσιμότητα των όγκων παραμένει αβέβαιη.

Οι μεγάλοι διαχειριστές ιδιωτικών αγορών είναι καλά τοποθετημένοι για να ωφεληθούν από την σταθερή βελτίωση της δραστηριότητας λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων και της μεγαλύτερης μακροοικονομικής σαφήνειας.