Ύποπτη ήταν η χθεσινή συνεδρίαση στο ελληνικό χρηματιστήριο, δεν σας κρύβω, ειδικά μετά το pullback της Coca Cola, που ανέκοψε την πορεία του γενικού δείκτη προς τις 2.050 μονάδες.
Την ώρα που έγραφε λοιπόν το +1% ο γενικός δείκτης, οι πωλητές με λίγα, φυσικά, τεμάχια και στοχευμένα στον πιο δεικτοβαρή τίτλο της αγοράς, συγκράτησε την ανοδική προσπάθεια.
Δίχως να συντρέχει και κάποιος πραγματικός λόγος, ο τίτλος με λίγα τεμάχια, περί τα 25 χιλ. δηλαδή, έγραψε ακόμη και -4%. Πάλι καλά που αντέδρασε η Metlen χτες, και αντιστάθμισε λίγο την πίεση.
————————–
Λίγη ώρα νωρίτερα…
Λίγη ώρα νωρίτερα όμως είχε συμβεί και ένα άλλο γεγονός. Είχε διανεμηθεί σε συνδρομητές και μόνο, (payable) ανάλυση της HSBC που υποβάθμιζε σε neutral (ουδετερότητα) τη σύσταση για το ελληνικό χρηματιστήριο. Η στήλη έχει αρχή να μην φέρει κρίσεις στα μοντέλα αποτίμησης των αναλυτών, που προφανώς όλα είναι σωστά και δίνουν κάποια οπτική στον κόσμο των επενδύσεων.
Άλλωστε εκ του αποτελέσματος κρίνονται όλοι, όπως φαίνεται σε πολλές περιπτώσεις, αλλά δεν θα πρέπει να ξεχνάμε ότι η ανθρώπινη συμπεριφορά δεν μπορεί να μπει ακόμη σε μαθηματικά μοντέλα (τουλάχιστον προς ώρας, μην λέμε και μεγάλες κουβέντες στην εποχή της Τεχνητής Νοημοσύνης).
Το ενδιαφέρον είναι ότι η HSBC συντάχθηκε με την επί διετίας θέση της JP Morgan ότι το ελληνικό χρηματιστήριο στο «σύμπαν» των ανεπτυγμένων αγορών θα είναι μια… σταγόνα στον ωκεανό. Επομένως δεν θα φαίνεται καν στο ραντάρ των επενδυτών. Ένα στοιχείο ενδιαφέρον… Ίσως τελικά να έχουν δίκιο οι αναλυτές των δύο επενδυτικών τραπεζών, αν και η στήλη βλέπει θετικά την προοπτική, υπό την προϋπόθεση να βελτιωθεί η ποιότητα των χαρτοφυλακίων που θα δραστηριοποιούνται στην ελληνική αγορά.
Το ενδιαφέρον στοιχείο είναι ότι λίγο έως πολύ, αν και δεν το είπε ανοιχτά, η HSBC πιθανόν να περιμένει αναβάθμιση του ΧΑ στις 7 Οκτωβρίου. Από τον μικρότερης βαρύτητας (στις τάξεις των κεφαλαίων) FTSE Russell βέβαια, καθώς αυτήν την αξιολόγηση περιμένουμε. Το αν τελικά φέρει εισροές, που θα είναι μικρότερες από τις εκροές, και θα “χαθεί”, το μικρό ελληνικό χρηματιστήριο σε αυτό το σύμπαν, θα το διαπιστώσουμε αργά ή γρήγορα. Για την ιστορία όμως η στήλη θα παραπέμψει στις μεγάλες, πρωτοφανείς θα έλεγα, ροές που υπήρξαν στο πρώτο δεκαπενθήμερο του Αυγούστου.
———————-
Βροχή ανακοινώσεων
Στα δικά μας τώρα, σήμερα είναι και η τελευταία ημέρα της προθεσμίας των δημοσιοποιήσεων εξαμήνου και για να μην χαλάμε την «παράδοση» θα έχουμε βροχή των ανακοινώσεων.
Ελλάκτωρ, Phoenix Vega Mezz, Sunrise Mezz, Galaxy Cosmos Mezz, Βογιατζόγλου, Unibios, Trastor, Ίλυδα, Τεχνική Ολυμπιακή, Ικτίνος, Space Hellas , ΕΛΒΕ, Moda Bagno και ΕΚΤΕΡ θα δώσουν το στίγμα τους, αλλά η “συμβολή” τους στην κερδοφορία των εισηγμένων είναι μικρή.
Ήδη η τάση έχει φανεί, με τα καθαρά κέρδη να έχουν ξεπεράσει τα 5 εκατ., ήτοι ελαφρώς μειωμένα.
—————————————-
Ημέρα της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
Πέραν όμως των παραπάνω, η ημέρα ανήκει στην ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, της οποίας το πρόσφατα εκδοθέν ομόλογο εισέρχεται προς διαπραγμάτευση.
Ήδη βέβαια η «ψήφος» εμπιστοσύνης στον όμιλο ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ είναι ισχυρή, καθώς κατάφερε να αντλήσει 500 εκατ. ευρώ με προσφορές που έφτασαν τα 1,2 δισ. ευρώ, δηλαδή υπερκάλυψη 2,4 φορές – και μάλιστα με ιστορικό ρεκόρ για την αγορά ομολόγων του Χ.Α.
Δεν είναι η πρώτη φορά που η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ άλλωστε έχει αυτήν την αποδοχή. Αντίστοιχες επιτυχίες είχε το 2020 και το 2021, με αντλήσεις 500 και 300 εκατ. ευρώ.
Αυτή τη φορά το ομόλογο «κλείδωσε» με απόδοση 3,2%, καλύτερη από το συνηθισμένο 3,6%, ενώ το «ταμείο» της πλέον να φτάνει τα 2 δισ. ευρώ προκειμένου να προχωρήσει το φιλόδοξο επενδυτικό της σχέδιο στις υποδομές.
———————————
Ολοκληρώθηκε η εξαγορά
Για να μείνω όμως στον κλάδο, ο AKTOR Group ολοκλήρωσε με τη σειρά του τη μεγαλύτερη εξαγορά στην ιστορία του. Με τίμημα 194,6 εκατ. ευρώ πήρε από την Ελλάκτωρ το 100% της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις. Κίνηση που τον βάζει στην κορυφή του κλάδου και του εξασφαλίζει – όπως σημειώνουν και οι ίδιοι – «ισχυρές και προβλέψιμες ροές» για τα χρόνια που έρχονται. Ο Αλέξανδρος Εξάρχου, πρόεδρος και CEO, δεν έκρυψε τη χαρά του, μιλώντας για «κορυφαίο ορόσημο» και για το «υγιέστερο και ένα από τα μεγαλύτερα χαρτοφυλάκια ΣΔΙΤ και Παραχωρήσεων» στην Ελλάδα. Υπενθύμισε μάλιστα ότι μέσα σε λιγότερο από δύο χρόνια ο όμιλος έπιασε όλους τους στόχους εξαγορών που είχε βάλει στον χάρτη.
Στην πράξη, ο AKTOR Group με το νέο απόκτημα διευρύνει ένα πακέτο έργων που σε βάθος χρόνου αναμένεται να ξεπεράσει το 1,2 δισ. ευρώ, θωρακίζοντάς τον από τις διακυμάνσεις της καθαρής κατασκευαστικής αγοράς. Στόχος; Από το 2025 να τρέχει ήδη EBITDA 40 εκατ. ευρώ μόνο από ΣΔΙΤ και παραχωρήσεις.
Το επόμενο deal;
Να σημειωθεί επίσης ότι ο Εξάρχου ολοκληρώνει μέσα σε λιγότερο από ένα έτος έτος το δεύτερο μεγάλο deal, μετά την εξαγορά της ΑΚΤΩΡ ΑΤΕ , και διασφαλίζει για τον Όμιλο σταθερά έσοδα για το μέλλον.
Και η αγορά αναρωτιέται… ποιο deal θα είναι το επόμενο…;
———————–
Προς υπερκάλυψη
Στο μεταξύ, από σήμερα θα έχουμε και νέα για την αύξηση κεφαλαίου ύψους 400 εκατ. ευρώ της Intralot, η οποία και θα ολοκληρωθεί την Παρασκευή. Θα υπάρξει ιδιωτικό βιβλίο προσφορών στο εξωτερικό και δημόσιο βιβλίο στην Ελλάδα με προνομιακή μεταχείριση για τους υφιστάμενους μετόχους.
Οι ίδιες πληροφορίες λένε πως η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου πάει για… υπερκάλυψη, αφού το προκαταρκτικό ενδιαφέρον από ξένους επενδυτές ξεπερνά ήδη το ζητούμενο ποσό, που αν όντως επιβεβαιωθεί θα μιλάμε για ένα ισχυρό σήμα επιστροφής της εταιρείας στο ραντάρ της διεθνούς αγοράς.
Στο μεταξύ δεν αποκλείεται η Intralot να επιστρέψει στη διεκδίκηση της λοταρίας του Μέριλαντ, παρά το ότι προηγουμένως είχε αποκλειστεί λόγω ζητημάτων συμμόρφωσης με κανονισμούς υπεργολαβίας.
——————————–
Πυρετός εργασιών
Ένα τρίμηνο με φουλ τις μηχανές θα εργάζεται η διοικητική (και όχι μόνο) ομάδα της CrediaBank, καθώς μπαίνει στη φάση διπλής ανάπτυξης. Όπως είπε και η CEO της τράπεζας, Ελένη Βρεττού, μιλώντας σε αναλυτές, η ανάπτυξη θα έχει δύο σκέλη, αφενός τον πλήρη μετασχηματισμό του σχήματος Attica–Παγκρήτια εγχωρίως και αφετέρου την ολοκλήρωση της εξαγοράς της HSBC Μάλτας ως το 2026.
Στο μεταξύ, οι αριθμοί τρέχουν, με 1,6 δισ. ευρώ νέες εκταμιεύσεις στο πρώτο εξάμηνο, με καθαρή πιστωτική επέκταση 542 εκατ. ευρώ, δηλαδή το 10% της αγοράς. Για όλο το 2025 στοχεύουν σε καθαρή επέκταση πάνω από 1 δισ.
Στη φαρέτρα μπαίνουν και οι μη τοκοφόρες εργασίες, με αιχμή τον ψηφιακό μετασχηματισμό – από τα συστήματα ως την εξυπηρέτηση πελατών. Το δίκτυο καταστημάτων έφτασε τα 65, το προσωπικό μειώθηκε κατά 14% (1.258 εργαζόμενοι), με το αποτέλεσμα να είναι ήδη 14 εκατ. εξοικονόμηση κόστους τον χρόνο.
Ο δείκτης CET1 έπεσε προσωρινά στο 10,4%, αλλά μέχρι τέλος 2025 θα ξαναδεί το 11%, με τιτλοποιήσεις και πωλήσεις μη βασικών assets.
———————————–
Γκρίνια στα σούπερ μάρκετ
Αρκετή γκρίνια μαθαίνω πως υπάρχει μεταξύ των οργανωμένων αλυσίδων σούπερ μάρκετ με φόντο την πίεση που ασκείται από την κυβέρνηση για περαιτέρω μείωση των τιμών.
Μάλιστα κάποιοι θεωρούν πως χρειάζονταν μια διαφορετική προσέγγιση από πλευράς της ηγεσίας που εκπροσωπεί τον κλάδο, και αποτελεί την επίσημη φωνή τους. Μια πιο ήπια και συγκαταβατική στάση, σημειώνουν, ίσως θα ταίριαζε καλύτερα σε αυτή την περίοδο της μεγάλης έντασης. Βέβαια σε καμία περίπτωση δεν αμφισβητούν τις καλές προθέσεις και το έργο που μέχρι στιγμής έχει παράξει.
Άλλωστε κοινός στόχος όλων, είναι η παροχή όσο το δυνατόν γίνεται καλύτερων και πιο ανταγωνιστικών τιμών για τους καταναλωτές, σε μια εποχή που οι προσιτές λύσεις είναι το μεγάλο ζητούμενο.
—————————-
Ο… μυστικός αγοραστής
Αγοραστής για την ΕΖΑ (Ελληνική Ζυθοποιία Αταλάντης) φαίνεται πως βρέθηκε – αν και το όνομα παραμένει μυστικό. Όπως ψιθυρίζεται, δεν πρόκειται για κάποιον από τους «συνήθεις υπόπτους» του κλάδου (βλ. Coca Cola 3E), αλλά για επιχειρηματία εκτός μπύρας, που τώρα μετράει νούμερα για να δει αν τον συμφέρει να μπει στον κλάδο…
Αυτό αναφέρουν οι πληροφορίες του ΟΤ, με τη διοίκηση όμως να έχει αφήσει πίσω της τα μεγαλεπήβολα σχέδια και περιορίστηκε σε ρόλο «μικροζυθοποιίας» (με τα αντίστοιχα φορολογικά πλεονεκτήματα).
Το fund Diorama Ι, που ελέγχει την εταιρεία, έχει και στο παρελθόν ψάξει αγοραστή. Αν και τώρα δεν τα καταφέρει, η δύσκολη εξίσωση θα περάσει στο «φιλικό» Diorama ΙΙ.
