Τον κώδωνα του κινδύνου για τις επιπτώσεις στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα από την αγορά σταθερών κρυπτονομισμάτων (stablecoins) ύψους 305 δισ. δολαρίων έκρουσε το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Εκτιμά ότι θα μπορούσε να απειλήσει τον παραδοσιακό δανεισμό, να παρεμποδίσει τη νομισματική πολιτική και να προκαλέσει μαζική πτώση των τιμών σε ορισμένα από τα ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία του κόσμου.
Τα σταθερά κρυπτονομίσματα, που συνήθως συνδέονται με την αξία των νομισμάτων fiat με την υποστήριξη ρευστών περιουσιακών στοιχείων όπως τα αμερικανικά ομόλογα, είναι το λιγότερο ασταθές μέρος του σύμπαντος των κρυπτονομισμάτων. Ωστόσο, η ταχεία ανάπτυξη του τομέα και οι αυξανόμενοι δεσμοί του με την κύρια χρηματοδότηση έχουν προκαλέσει μια σειρά από προειδοποιήσεις από ρυθμιστικές αρχές και εποπτικές αρχές.
Πότε θα παρέμβει η κεντρική τράπεζα
«Επειδή τα σταθερά κρυπτονομίσματα ενδέχεται να υπόκεινται σε κίνδυνο ρευστότητας, οι μαζικές πωλήσεις των αποθεματικών τους περιουσιακών στοιχείων, όπως οι τραπεζικές καταθέσεις μετρητών και οι κρατικοί τίτλοι, θα μπορούσαν να επεκταθούν στις τραπεζικές καταθέσεις και στις αγορές κρατικών ομολόγων και repo», προειδοποίησαν ειδικοί του ΔΝΤ στην εξαμηνιαία έκθεση χρηματοοικονομικής σταθερότητας. «Αυτό θα μπορούσε να αυξήσει την αστάθεια και να απαιτήσει παρέμβαση της κεντρικής τράπεζας».
Οι προειδοποιήσεις του ΔΝΤ έρχονται καθώς οι τράπεζες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα επεκτείνουν τις δραστηριότητές τους σε σταθερά κρυπτονομίσματα, μετά την ψήφιση του νόμου Genius Act των ΗΠΑ, ο οποίος θέσπισε το νέο κανονιστικό πλαίσιο για τα tokens. Η συνολική αγοραία αξία των stablecoins έχει εκτοξευθεί φέτος και ξεπερνά τα 300 δισ. δολάρια, σύμφωνα με στοιχεία της DefiLlama.
Μια ομάδα διεθνών τραπεζών, συμπεριλαμβανομένων των Goldman Sachs Group Inc., Deutsche Bank AG και Banco Santander, ανακοίνωσε την Παρασκευή σχέδια για την από κοινού διερεύνηση της έκδοσης μιας μορφής ψηφιακού χρήματος με εξασφάλιση αποθεματικών 1:1 σε δημόσια blockchains. Η Citigroup Inc. εντάσσεται σε μια ομάδα εννέα ευρωπαϊκών δανειστών που αναπτύσσουν ρυθμιζόμενο stablecoin με βάση το ευρώ.
Οι επιπτώσεις στη νομισματική πολιτική
Τα σταθερά κρυπτονομίσματα θα μπορούσαν επίσης να διαταράξουν τη νομισματική πολιτική, καθώς οι χώρες θα έχουν λιγότερη δύναμη να χρησιμοποιούν τα επιτόκια για τον έλεγχο του πληθωρισμού εάν τα tokens που συνδέονται με το δολάριο γίνουν εναλλακτικό νόμισμα, προειδοποίησε το ΔΝΤ. Ενδέχεται επίσης να μεταβάλουν τη δομή των αγορών ομολόγων, προκαλώντας προτίμηση για ορισμένα είδη χρέους, κάτι που έχει επιπτώσεις στον παραδοσιακό δανεισμό, ανέφερε το ΔΝΤ.
Οι αξιωματούχοι πρόσθεσαν ότι εάν υπάρξει ευρεία υιοθέτηση, «οποιαδήποτε απώλεια ισοτιμίας με το νόμισμα αναφοράς θα επιφέρει επίσης άμεσες απώλειες και αυξημένη αβεβαιότητα σε μια μεγάλη βάση χρηστών». Το Ethena, το τρίτο μεγαλύτερο σταθερό κρυπτονόμισμα, έχασε για λίγο την πρόσδεσή του στο δολάριο κατά τη διάρκεια του Σαββατοκύριακου, καθώς οι αγορές κρυπτονομισμάτων ταλαντεύτηκαν άγρια.
Το Συμβούλιο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας χαρακτήρισε επίσης τα σταθερά κρυπτονομίσματα ως αναδυόμενη απειλή αυτή την εβδομάδα και δεσμεύτηκε να αυξήσει την εποπτεία. Άλλοι εποπτικοί φορείς, συμπεριλαμβανομένης της Τράπεζας Διεθνών Διακανονισμών, της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και του Διεθνούς Οργανισμού Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, έχουν προειδοποιήσει προηγουμένως για τους κινδύνους.
