Μια πιθανή ρωγμή στα αφρώδη θεμέλια της χρηματιστηριακής αγοράς φέρνει στο φως η έναρξη της περιόδου που οι εταιρείες ανακοινώνουν τα οικονομικά αποτελέσματά τους. Πρόκειται για τον επικίνδυνο δανεισμό από ορισμένες περιφερειακές τράπεζες. Με τη Wall Street ήδη σε αναβρασμό, η συζήτηση για τους προβληματικούς δανειολήπτες που χτυπούν τις τράπεζες βασίζεται στους φόβους ότι μια πιστωτική κρίση θα μπορούσε να είναι η καρφίτσα που θα σκάσει την τριετή ανοδική αγορά στις μετοχές.
Οι μετοχές της Zions Bancorp και της Western Alliance Bancorp κατρακύλησαν την Πέμπτη, όταν ανακοίνωσαν ότι έπεσαν θύματα απάτης σε δάνεια προς funds που επενδύουν σε προβληματικά εμπορικά στεγαστικά δάνεια. Η αντίδραση της αγοράς ήταν άμεση. Ο δείκτης KBW Bank έκανε βουτιά και κατέγραψε τη χειρότερη ημέρα του από την κρίση δασμών του Απριλίου. Ο δείκτης περιφερειακών τραπεζών έκλεισε με πτώση 6,3% την Πέμπτη.
Οι «κατσαρίδες»
Στη συνέχεια ήλθαν οι «κατσαρίδες» του Τζέιμι Ντίμον. Ο ισχυρός άντρας της Wall Street έκανε λόγο για κατσαρίδες στην πιστωτική αγορά λέγοντας ότι αν υπάρχει μια ακολουθούν κι άλλες. Αναφερόμενος στις πτωχεύσεις της αυτοκινητοβιομηχανίας Tricolor Holdings και του προμηθευτή ανταλλακτικών αυτοκινήτων First Brands Group είπε μιλώντας σε αναλυτές. «Η κεραία μου ανεβαίνει όταν συμβαίνουν τέτοια πράγματα.Και μάλλον δεν θα έπρεπε να το λέω αυτό, αλλά όταν βλέπεις μια κατσαρίδα, πιθανότατα υπάρχουν περισσότερες… Όλοι θα πρέπει να είναι προειδοποιημένοι για αυτό».
«Η αγορά κάπως πανικοβλήθηκε» λέει στο Bloomberg ο Sadiq Adatia, επικεφαλής επενδύσεων στην BMO Global Asset Management, η οποία διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία 221 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
«Οι αγορές έχουν κυριευτεί από ένα αίσθημα φόβου και πανικού τις τελευταίες δύο ημέρες της εβδομάδας» εξηγεί στο Reuters ο Timothy Coffey, αναπληρωτής διευθυντής έρευνας για τα αποθετήρια στην Janney Montgomery Scott. «Υπάρχουν διάφορα ζητήματα που συγχωνεύονται σε ένα μεγάλο ζήτημα σχετικά με τις ανησυχίες για την πίστωση». Η πίεση στις τραπεζικές μετοχές «είναι πιθανό να συνεχιστεί, αυτός ο πανικός είναι σαν πυρετός. Μόλις εισέλθει στο σύστημα, χρειάζεται λίγος χρόνος για να φύγει», δήλωσε ο Coffey.
Από μια οπτική γωνία, τα πράγματα φαίνονται εξαιρετικά στον χρηματοπιστωτικό τομέα καθώς την εβδομάδα που πέρασε οι τραπεζικοί κολοσσοί της Wall Street, όπως οι Bank of America, Morgan Stanley και η Goldman Sachs ανακοίνωσαν θετικές οικονομικές επιδόσεις το τρίτο τρίμηνο. Ωστόσο, η επόμενη εβδομάδα θα υπάρχει μια διαφορετική εικόνα, καθώς περιφερειακοί δανειστές όπως οι Zions, Western Alliance και East West Bancorp Inc. έχουν προγραμματίσει να ανακοινώσουν τα αποτελέσματά τους.
«Οι άνθρωποι είναι λίγο τρομαγμένοι και πουλάνε πρώτα και κάνουν ερωτήσεις αργότερα» εξηγεί στο Bloomberg ο Zachary Hill, επικεφαλής διαχείρισης χαρτοφυλακίου στην Horizon Investments.
Στα δύο ο χρηματοπιστωτικός κλάδος
Από πολλές απόψεις, ο χρηματοπιστωτικός κόσμος χωρίζεται στα δύο. Οι μεγάλες τράπεζες τρέχουν μπροστά με ισχυρές δραστηριότητες συναλλαγών και επενδυτικής τραπεζικής ενώ το μέγεθός τους τις προστατεύει από μερικά επισφαλή δάνεια. Τα μικρότερα όμως πιστωτικά ιδρύματα δεν έχουν την προστασία του μεγέθους επομένως οι κίνδυνοι είναι πιο έντονοι.
Το ντόμινο
«Εάν πρόκειται να έχουμε κάποια συνεχιζόμενη αβεβαιότητα στον τραπεζικό τομέα και ερωτήματα σχετικά με την ποιότητα της πίστωσης, τότε οι μεγάλες τράπεζες είναι σίγουρα ένα ασφαλέστερο καταφύγιο από τις περιφερειακές», δήλωσε ο Hill.
Ο κίνδυνος, φυσικά, είναι ότι τα προβλήματα σε ορισμένους περιφερειακούς πιστωτές μπορούν να εξαπλωθούν σε μεγάλες τράπεζες και, από εκεί, στην ευρύτερη οικονομία. Ακόμα και οι «ήπιες» ανησυχίες για την πίστωση «δεν είναι καλές για μια ακριβή χρηματιστηριακή αγορά», δήλωσε ο Matt Maley, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγοράς στην Miller Tabak + Co.
Ο τεχνολογικός τομέας αξίζει να παρακολουθείται «πολύ στενά», πρόσθεσε.
Μια μικρή ανακούφιση ήλθε την Παρασκευή καθώς οι Truist Financial Corp., Regions Financial Corp. και Fifth Third Bancorp ανακοίνωσαν χαμηλότερες προβλέψεις για πιστωτικές ζημίες από ό,τι ανέμεναν οι αναλυτές.
Η Wall Street θα έχει μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα της υγείας των καταναλωτών αργότερα αυτόν τον μήνα, όταν η Visa Inc. και η Mastercard Inc. ανακοινώσουν τις επιδόσεις τους. Δεδομένων των αυξανόμενων ανησυχιών για την πίστωση, αυτές θα παρακολουθούνται στενά και θα έχουν την ικανότητα να «τρομάζουν το ράλι», δήλωσε ο Parker της Trivariate.
