Οι πιο αδύναμοι καταναλωτές στις ΗΠΑ δυσκολεύονται ολοένα και περισσότερο και οι επενδυτές χρέους αρχίζουν να το προσέχουν, σύμφωνα με ρεπορτάζ του Reuters.
Ενώ πολλά χρεόγραφα που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία και συνδέονται με δάνεια αυτοκινήτων υψηλού κινδύνου είναι σχετικά σταθερά, τα ασφάλιστρα κινδύνου έχουν αυξηθεί σε ορισμένα από τα ομόλογα με τη χαμηλότερη αξιολόγηση τους τελευταίους τρεις μήνες, διευρυνόμενα κατά 0,75% σε σχέση με τα ομόλογα του Δημοσίου, σύμφωνα με την JPMorgan Chase & Co.
Τι ανησυχεί την αγορά
Η αυξανόμενη ανησυχία της αγοράς έρχεται καθώς οι 30ήμερες καθυστερήσεις σε δάνεια αυτοκινήτων υψηλού κινδύνου έχουν αυξηθεί κατά περίπου 3% από τον Μάρτιο σε περίπου 11,5%, το υψηλότερο επίπεδο σε δεδομένα που χρονολογούνται από το 2018. Επιπλέον, οι δαπάνες με πιστωτικές κάρτες για δανειολήπτες με βαθμολογία κάτω από 660, που συχνά θεωρούνται κάτω από την prime, μειώθηκαν κατά 8,5% το δεύτερο τρίμηνο από την ίδια περίοδο το 2023, αφού λήφθηκε υπόψη ο πληθωρισμός.
Ενδείξεις καταναλωτικού άγχους είναι ορατές στον τομέα των δανείων αυτοκινήτων
«Το κατώτερο άκρο βρίσκεται υπό πίεση» εξηγεί η Stephanie Roth, οικονομολόγος στην Wolfe Research LLC. «Αυτή είναι μια εικόνα που φαίνεται να επιδεινώνεται, αλλά όλοι οι άλλοι τα πάνε καλά».
Είναι δύσκολο να σχηματιστεί μια σαφής εικόνα της οικονομίας, καθώς το κλείσιμο της κυβέρνησης των ΗΠΑ έχει καθυστερήσει αρκετές δημοσιεύσεις στοιχείων. Ωστόσο, ο Τζέιμι Ντίμον, διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan, προειδοποίησε ότι υπάρχουν σημάδια εξασθένισης, ιδίως στην αύξηση της απασχόλησης, ακόμη και αν η συνολική οικονομία παραμείνει ανθεκτική.
Τι δείχνουν τα δάνεια αυτοκινήτων
«Οι πληρωμές αυτοκινήτων γίνονται όλο και πιο δύσκολες στη διαχείριση», έγραψε την Τρίτη ο Rod Chadehumbe, στρατηγικός αναλυτής ABS της Bloomberg Intelligence. «Οι τιμές έχουν ξεπεράσει τα 50.000 δολάρια για πρώτη φορά, τα επιτόκια δανείων παραμένουν υψηλά ακόμη και καθώς η Fed χαλαρώνει τα μέτρα και οι καθυστερήσεις στα στοιχεία ABS για τα δάνεια αυτοκινήτων αυξάνονται».
Τα ομόλογα που συνδέονται με μικρότερους δανειστές, όπως η LendBuzz Inc., έχουν υποστεί μερικά από τα μεγαλύτερα πλήγματα τους τελευταίους τρεις μήνες, ενώ αξιόπιστα ονόματα όπως η General Motors Financial Co. έχουν δει πιο ήπιες επιπτώσεις, σύμφωνα με στοιχεία συναλλαγών των αντιπροσώπων που έλαβε το Bloomberg.
Οι πλούσιοι καταναλωτές
Εν τω μεταξύ, οι πλουσιότεροι καταναλωτές φαίνεται να αντέχουν. Για παράδειγμα, η American Express Co. μόλις ανακοίνωσε τεράστια τριμηνιαία έσοδα, βοηθούμενη από την κάρτα Platinum υψηλής ποιότητας.
Ως αποτέλεσμα, πολλοί επενδυτές πιστεύουν ότι ο πόνος είναι πιθανώς περιορισμένος, με τις συνολικές καταναλωτικές δαπάνες και την οικονομία να φαίνονται ανθεκτικές.
«Αυτή τη στιγμή, νομίζω ότι είναι συγκρατημένος» εξηγεί ο Zachary Aronson, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην MacKay Shields. «Γνωρίζουμε ότι ο καταναλωτής χαμηλού εισοδήματος δυσκολεύεται αλλά αυτή τη στιγμή εκτιμούμε ότι αυτός ο πιστωτικός κίνδυνος είναι διαχειρίσιμος».
Η αύξηση του πληθωρισμού ή η επιδείνωση της αγοράς εργασίας θα ασκούσε ακόμη μεγαλύτερη πίεση στους καταναλωτές χαμηλού εισοδήματος, ενώ μια αντιστροφή της χρηματιστηριακής αγοράς θα μπορούσε να βλάψει τους πλουσιότερους Αμερικανούς, σύμφωνα με τον Aronson της MacKay Shields. «Η αγορά είναι ευάλωτη» υπογράμμισε.
