Τράπεζες: Αλλάζουν στρατηγική στα αμοιβαία κεφάλαια για την ανάπτυξη των εργασιών τους

Τη στρατηγική ανάπτυξης των εργασιών τους στον τομέα του asset management αναπροσαρμόζουν οι τράπεζες, λόγω των νέων συνθηκών που επικρατούν στις αγορές μετά τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής στην Ευρωζώνη.

Πλέον, το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), βρίσκεται στο 2%, στα μισά έναντι των υψηλών του μέχρι και τον Ιούνιο του 2024.

Ως αποτέλεσμα, έχουν υποχωρήσει σε χαμηλότερα επίπεδα οι αποδόσεις των προϊόντων σταθερού εισοδήματος, συμπεριλαμβανομένων και των ομολογιακών τίτλων.

Στο πλαίσιο αυτό οι δυνατότητες δημιουργίας αμοιβαίων κεφαλαίων που μπορούν να υποσχεθούν υψηλό ετήσιο όφελος για ένα δεδομένο χρονικό διάστημα, έχουν περιοριστεί.

Οι τράπεζες προώθησαν με επιθετικό τρόπο τα συγκεκριμένα αμοιβαία κεφάλαια και το αποτέλεσμα ήταν εντυπωσιακό

Ο ανοδικός κύκλος για τις τράπεζες

Υπενθυμίζεται ότι όταν ξεκίνησε προ διετίας η άνοδος των ευρωπαϊκών επιτοκίων, τα εγχώρια πιστωτικά ιδρύματα επέλεξαν να στρέψουν τους πελάτες τους σε ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια.

Με δεδομένα τα πλεονάσματα ρευστότητας στο σύστημα, δεν είχε νόημα μία ανάλογη με τους δείκτες της ΕΚΤ προς τα πάνω αναπροσαρμογή των αποδόσεων στους λογαριασμούς προθεσμίας.

Για να ικανοποιηθεί λοιπόν η ζήτηση για προγράμματα που μπορούν να εξασφαλίσουν ένα ικανοποιητικό παθητικό εισόδημα, χωρίς ιδιαίτερο ρίσκο, οι τράπεζες αποφάσισαν να δημιουργήσουν νέου τύπου αμοιβαία κεφάλαια.

Αυτά έχουν τα ακόλουθα χαρακτηριστικά:

-Η ημερομηνία λήξης είναι προκαθορισμένη
-Το χαρτοφυλάκιό τους παραμένει στο μεγαλύτερό του βαθμό σταθερό σε όλη τη διάρκεια ζωής του αμοιβαίου κεφαλαίου
-Οι αγορές μεριδίων μπορούν να γίνουν εντός συγκεκριμένων προθεσμιών

Με τον τρόπο αυτό οι αποταμιευτές είναι σε θέση να αποκτήσουν πρόσβαση σε καλάθια αμοιβαίων κεφαλαίων, η απόδοσή των οποίων μπορεί με ασφάλεια να προβλεφθεί, λόγω της επενδυτικής στρατηγικής που εφαρμόζουν οι διαχειριστές τους.

Την περίοδο λοιπόν του ακριβού χρήματος, τα προϊόντα της κατηγορίας υπόσχονταν αποδόσεις της τάξης του 3% – 4%, με ετήσια πληρωμή μερίσματος.

Μεγάλες εισροές

Οι τράπεζες προώθησαν με επιθετικό τρόπο τα συγκεκριμένα αμοιβαία κεφάλαια και το αποτέλεσμα ήταν εντυπωσιακό.

Μέσα σε μία διετία (2023 – 2024) οι καθαρές εισροές σε ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια ξεπέρασαν τα 7,5 δισ. ευρώ.

Πρόκειται για ένα ποσό που αντιστοιχεί στο 93% περίπου των συνολικών καθαρών εισροών της περιόδου (8,12 δισ. ευρώ).

«Η συγκυρία, αλλά και η επιθετική πολιτική προώθησης των συγκεκριμένων προϊόντων που εφαρμόσαμε, συνέβαλαν καθοριστικά για την αναγέννηση μίας αγοράς, η οποία παρέμενε κολλημένη για περισσότερα από 15 χρόνια», σημειώνει τραπεζική πηγή.

Ειδικότερα, από τη ζώνη των 6 δισ. ευρώ, το ενεργητικό της οδεύει προς το ιστορικό υψηλό των 30 δισ. ευρώ, λόγω των ισχυρών πωλήσεων από τον τραπεζικό τομέα, αλλά και της ανόδου των αξιών.

Τα επόμενα χρόνια θα προωθηθούν με μεγαλύτερη ένταση τα μικτά αμοιβαία κεφάλαια

Η επόμενη ημέρα

Το επόμενο στοίχημα, κατά το ίδιο στέλεχος, για τον κλάδο, αποτελεί η διάχυση της ζήτησης από το αποταμιευτικό κοινό σε περισσότερες κατηγορίες αμοιβαίων κεφαλαίων.

«Το πρώτο βήμα για να φέρουμε τους καταθέτες σε επαφή με τον κόσμο της επαγγελματικής διαχείρισης έγινε. Τώρα ήρθε η στιγμή για στροφή σε πιο ισορροπημένα χαρτοφυλάκια, στη βάση του επενδυτικού τους προφίλ», σημειώνει σχετικά.

Αυτή η αλλαγή πλεύσης είναι ήδη εμφανής. Ορισμένες τράπεζες σταμάτησαν το λανσάρισμα νέων ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων προκαθορισμένης διάρκειας και προωθούν νέου τύπου προϊόντα.

Πρόκειται για χαρτοφυλάκια μεγαλύτερου ρίσκου, που έχουν θέσεις και σε μετοχές. Ωστόσο, η μεγάλη διασπορά μειώνει τους κινδύνους.

Έτοιμες λύσεις

Σύμφωνα με πηγές από τραπεζική ΑΕΔΑΚ, τα επόμενα χρόνια θα προωθηθούν με μεγαλύτερη ένταση τα μικτά αμοιβαία κεφάλαια, αλλά και τα fund of funds, δηλαδή τα προϊόντα που επενδύουν σε άλλα αμοιβαία κεφάλαια.

Ήδη οι συστημικοί όμιλοι προσφέρουν έτοιμες επενδυτικές λύσεις αυτής της μορφής στους αποταμιευτές, οι οποίοι μπορούν να τοποθετήσουν τα ρευστά διαθέσιμά τους σε χαρτοφυλάκια με σύνθεση όσο το δυνατόν πιο συμβατή με την σχέση ρίσκου – απόδοσης του καθενός.

Με τον τρόπο αυτό, αποκτούν πρόσβαση σε υπηρεσίες επαγγελματικής διαχείρισης, επιπέδου private banking, ακόμη κι αν το ποσό που έχουν να διαθέσουν είναι πολύ χαμηλό.

Αν και είναι ακόμη νωρίς, τα αποτελέσματα της στρατηγικής των τραπεζών είναι ήδη ορατά.

Από την 1η Ιουλίου 2025 έως και σήμερα, το ποσοστό των καθαρών εισροών σε ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια έχει πέσει σε μόλις 51% έναντι 94% τη διετία 2023 – 2024.

Ακολουθούν τα μικτά αμοιβαία κεφάλαια με μερίδιο 15% και τα μετοχικά με 11%.