Μια απρόσμενη τροπή φαίνεται να παίρνει το μεγάλο ενεργειακό έργο διασύνδεσης Ελλάδας – Κύπρου – Ισραήλ (GSI Great Sea Interconnector), μετά τις χθεσινές ανακοινώσεις του Κυριάκου Μητσοτάκη και του Νίκου Χριστοδουλίδη.
Οι δύο ηγέτες γνωστοποίησαν ότι τα οικονομικά και τεχνικά στοιχεία του έργου θα επικαιροποιηθούν, με στόχο την προσέλκυση επενδυτών.
Και δεν σας κρύβω ότι η ανακοίνωση προκάλεσε έκπληξη τόσο στην αγορά όσο και στο πολιτικό σύστημα, καθώς έγινε μετά από κατ’ ιδίαν συνάντηση των δύο αρχηγών κρατών, χωρίς μάλιστα την παρουσία των υπουργών Ενέργειας, Σταύρου Παπασταύρου και Γιώργου Παπαναστασίου.
Δεν έχω ξεκαθαρίσει επίσης αν είχε ενημερωθεί εγκαίρως ακόμη και ο ΑΔΜΗΕ.
Κάτι νέο
Πηγές μου πάντως μου ανέφεραν ότι το γεγονός πως οι ανακοινώσεις έγιναν από τους ίδιους τους ηγέτες υποδηλώνει ότι κάτι νέο διαμορφώνεται στη στρατηγική του έργου.
Δεν είναι τυχαίο ότι όλα αυτά συνέβησαν λίγο μετά τη Διατλαντική Διάσκεψη για την Ενέργεια (P-TEC), όπου κυριάρχησε η αμερικανική παρουσία, ούτε ότι ακολουθούν την αναβίωση του σχήματος «3+1» (Ελλάδα, Κύπρος, Ισραήλ και ΗΠΑ).
Σύμφωνα με άλλες πληροφορίες, υπάρχει ανανεωμένο ενδιαφέρον για τη συμμετοχή αμερικανικών επενδυτικών κεφαλαίων, μεταξύ των οποίων και του DFC, αλλά και ισραηλινών funds.
Υπενθυμίζεται ότι πριν από λίγους μήνες είχε εκδηλωθεί και γαλλικό ενδιαφέρον για το έργο.
Ενιαίο το έργο
Όλα δείχνουν ότι το έργο είναι πολύ πιθανό το έργο να υλοποιηθεί ως ενιαίο, και όχι σε τμηματικά στάδια (π.χ. πρώτα Ελλάδα – Κύπρος και στη συνέχεια Κύπρος – Ισραήλ).
Η επικαιροποίηση των οικονομοτεχνικών στοιχείων δείχνει πάντως ότι το χρονοδιάγραμμα πιθανότατα θα μετατεθεί χρονικά.
Ο Κύπριος υπουργός Ενέργειας, Γιώργος Παπαναστασίου, ανέφερε μάλιστα ότι θα αναζητηθεί σύμβουλος για νέα μελέτη, με στόχο τη διευκόλυνση της εισόδου επενδυτών στο έργο.
Το ζητούμενο πλέον είναι αν η είσοδος ξένων επενδυτών θα συνοδευτεί και από τις αναγκαίες εγγυήσεις γεωπολιτικής ασφάλειας για την υλοποίηση του έργου.
Αν ναι, τότε… καλώς να ορίσουν.
———–
Παίρνει θετικό momentum ο Νοέμβριος
Στα της χρηματιστηριακής αγοράς μας τώρα, κέρδη για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση και το ΧΑ έχει καλύψει όχι μόνο το χαμένο έδαφος της πρώτης εβδομάδας του Νοεμβρίου, αλλά και έβαλε τις βάσεις για υψηλότερα.
Διότι η διάσπαση των 2.050 μονάδων γύρισε την τάση σε θετική, με το βλέμμα τώρα στραμμένο στην «επανένωση» του Γενικού Δείκτη με τα υψηλά έτους.
Εκεί θα είναι το τεστ που θα κρίνει αν η αγορά θα «ξεκολλήσει» από τη συσσώρευση που την «κρατά» από τα τέλη Αυγούστου.
Ο πρώτος στόχος είναι στις 2.100 μονάδες, ενώ στο εσωτερικό μέτωπο η προσοχή στρέφεται στα αποτελέσματα των εισηγμένων.
Κι εδώ που τα λέμε, παρά τις επιδόσεις κοντά στα περσινά ιστορικά ρεκόρ και τα ισχυρά μερίσματα άνω των 5 δισ. ευρώ, η αυξημένη κατά 33% κεφαλαιοποίηση δημιουργεί νέες απαιτήσεις στις αποτιμήσεις.
———
Αναζητώντας τους υστερήσαντες
Διότι ναι μεν τα αποτελέσματα 9μήνου της Aegean ικανοποίησαν… σας τα έγραφα και χτες, αλλά η μεγάλη κίνηση της μετοχής οφείλετο και στη συμπίεση – υστέρηση που είχε δείξει σε σχέση με την υπόλοιπη αγορά.
Το άλμα της μία ανάσα από τα 14 ευρώ, με ισχυρό τζίρο όμως, «μαρτύρησε» και τους αγοραστές που υπάρχουν και… παραφυλάνε στα τερματικά.
Αναζητώντας προφανώς αξίες, όπως αυτή της Aegean, που έχει πιεστεί, όχι μόνο στη μεγάλη εικόνα, αλλά και από τα υψηλά του Αυγούστου, όταν «έγραψε» τα 15 ευρώ.
—————
Δύο μήνες συνεχούς ανόδου
Αν ανατρέξουμε και στο τελευταίο δίμηνο, της απόλυτης συσσώρευσης της αγοράς δηλαδή, ένας άλλος τίτλος έχει «κλέψει» την παράσταση.
Η Viochalco, η οποία μετρά το τελευταίο δίμηνο κέρδη άνω του 53% και με μόλις… 11 πτωτικές συνεδριάσεις.
Από τα 6 με 6,30 ευρώ που κινείτο μέσα στο 2025, έφτασε πλέον να κοιτά στα «μάτια» τα 10 ευρώ.
Διόλου τυχαίο που η NBG Securities έδωσε τιμή στόχο στα 11,30 ευρώ, θεωρώντας ότι η αγορά υποτιμά σημαντικά τον όμιλο, καθώς η κεφαλαιοποίησή της στα 2,5 δισ. αποτιμά μόνο 5% υψηλότερα τη Cenergy Holdings, υπονοώντας ότι οι υπόλοιποι τομείς (ElvalHalcor, Steel, NOVAL) αποτιμώνται πολύ χαμηλά.
———–
Η Citi βλέπει άλλα επίπεδα για τη ΔΕΗ
Στους δικούς του ρυθμούς και η ΔΕΗ φυσικά.
Ανοδικούς φυσικά, διότι εάν δεν το έχετε προσέξει, από τις 20 Οκτωβρίου έχει κάνει μόλις τρεις πτωτικές συνεδριάσεις. Μικρές μάλιστα.
Είναι μάλιστα ανάμεσα στα μεγάλα στηρίγματα της αγοράς το τελευταίο διάστημα.
Και δεν είναι τυχαίο ότι η Citi έβαλε την εισηγμένη σε άλλη κλίμακα αποτίμησης και προοπτικών, ανεβάζοντας τον πήχη για τη μετοχή στα 19 ευρώ από 16,5 ευρώ προηγουμένως.
Αυτό σημαίνει ότι εάν επιβεβαιωθεί θα δούμε την κεφαλαιοποίησή της στα 7 δισ. ευρώ.
Αντίστροφη μέτρηση
Δεν είναι επίσης τυχαίο ότι η Citi την έβαλε «θετική παρακολούθηση» ενόψει της ανακοίνωσης αποτελεσμάτων γ’ τριμήνου (18 Νοεμβρίου) και της Capital Markets Day στις 19 Νοεμβρίου.
Διότι περιμένει ανοδική αναθεώρηση της ετήσιας καθοδήγησης της διοίκησης για EBITDA 2 δισ. ευρώ, με τις δικές της προβλέψεις να φθάνουν τα 2,1 δισ. ευρώ.
Σύμφωνα με την Citi, η μετοχή της ΔΕΗ διαπραγματεύεται με EV/EBITDA στο 6,6x, σημαντικά χαμηλότερα από τον μέσο όρο των ομοειδών εταιρειών της ΝΑ Ευρώπης (8,3x).
————-
To blame game στην ΕΧΑΕ
Μέχρι τα τεκταινόμενα της ΔΕΗ να έλθουν και για τις επόμενες ημέρες, θα ασχολούμαστε βέβαια με τη μετοχή της ΕΧΑΕ.
Διότι προσέξτε τώρα τι έχει γίνει.
Το τελευταίο δίμηνο, οι PRAUDE Asset Management, Morgan Stanley, Πειραιώς Asset Management ΑΕΔΑΚ, Alpha Asset Management ΑΕΔΑΚ, Société Générale και Jefferies εμφανίζονται ως σταθεροί αγοραστές – με μικρές πωλήσεις ενδιάμεσα – στη μετοχή της ΕΧΑΕ.
Σύμφωνα με υπολογισμούς, τα συγκεκριμένα χαρτοφυλάκια έχουν συγκεντρώσει πάνω από 22% της ΕΧΑΕ, δηλαδή περίπου 13,5 εκατ. μετοχές.
Στο ίδιο διάστημα, η μετοχή κινήθηκε μεταξύ 6,13 ευρώ και 7,12 ευρώ.
Αν και δεν μπορεί να υπολογιστεί με ακρίβεια ο μεσοσταθμικός όρος, οι περισσότερες αγορές φαίνεται να έγιναν πάνω από τα 6,30 ευρώ.
Κι εδώ αρχίζουν τα δύσκολα…
Εάν τελικά η Euronext καταφέρει να συγκεντρώσει το 50% +1 και τα παραπάνω funds δεν συναινέσουν στην ανταλλαγή με μετοχές της Euronext, τότε – βάσει ενημερωτικού δελτίου – θα λάβουν 5,98 ευρώ ανά μετοχή.
Με άλλα λόγια… ζημία.
Αν, αντίθετα, συναινέσουν στην ανταλλαγή, θα λάβουν μετοχές της Euronext. Όμως κι εκεί υπάρχει ρίσκο, αφού για να καλυφθεί η ανταλλαγή, η Euronext θα προχωρήσει σε έκδοση νέων μετοχών, κάτι που σημαίνει dilution.
Το διοικητικό της συμβούλιο έχει ήδη λάβει τις σχετικές άδειες από την περασμένη άνοιξη.
Κι επειδή οι πληροφορίες λένε ότι το 50% +1 έχει ήδη συγκεντρωθεί, δεν αποκλείεται οι μέχρι τώρα μέτοχοι να αρχίσουν να πουλούν μέχρι τη Δευτέρα, σε τιμές spot.
Ακόμη και οι φίλα προσκείμενες “δυνάμεις” αυτών των κεφαλαίων…
Αυτή την περίοδο, η μετοχή της ΕΧΑΕ κινείται γύρω στα 6,20 – 6,30 ευρώ, ενώ διακινούνται πολλαπλάσιοι όγκοι σε σχέση με την “κανονικότητα” της μετοχής.
Δηλαδή τη Δευτέρα άλλαξαν χέρια, 1,9 εκατ. τεμάχια, την Τρίτη 885 χιλ. και την Τετάρτη 1,3 εκατ. τεμάχια!
————
«Φως» για τα δάνεια σε ελβετικό φράγκο
Λίαν συντόμως θα δουν «φως» στο αδιέξοδο τους οι περίπου 85.000 δανειολήπτες σε ελβετικό φράγκο, καθώς το οικονομικό επιτελείο ετοιμάζει το σχέδιο για τη ρύθμιση τους.
Η ρύθμιση φαίνεται να χωρίζει τα δάνεια σε τέσσερις κατηγορίες, ανάλογα με την οικονομική κατάσταση των νοικοκυριών, και θα επιδοτείται από το Δημόσιο ώστε να μειώνονται οι μηνιαίες δόσεις.
Η επιδότηση θα λειτουργεί δηλαδή ως «μαξιλάρι» απέναντι στη συναλλαγματική διαφορά που δημιούργησε η ενίσχυση του φράγκου, καλύπτοντας απώλειες από 15% έως και 50%, ενώ η μετατροπή των δανείων σε ευρώ θα γίνεται με βάση την τρέχουσα ισοτιμία της ΕΚΤ.
Επίσης, το σχέδιο προβλέπει σταθερό επιτόκιο 2,3%-2,9%, προβλεψιμότητα στις δόσεις και «κούρεμα» βάσει κοινωνικών κριτηρίων.
Ο αστερίσκος…
Όπως όμως μου εξήγησαν τραπεζικές πηγές που έχουν γνώση των λεπτομερειών της ρύθμισης, θα υπάρχει ένας αστερίσκος, υψίστης σημασίας.
Δηλαδή η ρύθμιση θα αφορά τα ενήμερα και τα… οριακά καθυστερημένα δάνεια.
Τώρα τι σημαίνει «οριακά»… σύμφωνα με τις οδηγίες των εποπτικών αρχών, δεν θα πρέπει να ξεπερνούν τις 30 ημέρες.
Σφιχτό δηλαδή το περιθώριο, που δεν είναι βέβαιο πόσους τελικά θα αφορά η ρύθμιση.
Επίσης, όσοι ενταχθούν και παραβούν τους όρους της ρύθμισης, η οφειλή θα επανέρχεται στο αρχικό ύψος πριν τη μετατροπή…
———
«Να κλείσει το Υπερταμείο»
Το ΠΑΣΟΚ με αφορμή την υπόθεση των ΕΛΤΑ κάνει ένα βήμα πιο μπροστά και ξεκινά να ξεδιπλώνει τη θέση του για το Υπερταμείο.
Ο Παύλος Γερουλάνος, βουλευτής και υπεύθυνος του ΚΤΕ Οικονομίας σε συνάντηση που είχε χθες 12 Νοεμβρίου με δημοσιογράφους έδωσε το στίγμα: «Να κλείσει το Υπερταμείο». Τι εννοεί;
Όπως εξήγησε δεν είναι ούτε sovereign wealth fund και επιπλέον ακόμα και αν υποτεθεί ότι έχει αυτή τη μορφή, είναι το μοναδικό στην Ευρώπη που δεν λογοδοτεί στο Κοινοβούλιο. Επιπλέον, διατηρεί ακόμη τη δομή εκείνη για την οποία είχε συσταθεί δηλαδή για να αποτελούν τα assets του ελληνικού δημοσίου ως εγγύηση στους δανειστές για την αποπληρωμή του δημόσιου χρέους.
Διαπραγμάτευση
Ο Παύλος Γερουλάνος προτρέπει την ελληνική κυβέρνηση να διαπραγματευτεί την αλλαγή αυτής της συμφωνίας που είχε γίνει στα χρόνια των μνημονίων με τους δανειστές.
Πέραν αυτού, προτείνει τη δημιουργία ενός εθνικού ταμείου όπου θα μεταφερθούν τα ακίνητα αλλά και οι συμμετοχές του Υπερταμείου σε εταιρείες του δημοσίου που είναι αξιοποιήσιμα. Όσον αφορά χιλιάδες ακίνητα τα οποία δεν είναι «φιλέτα», η πρόταση Γερουλάνου προβλέπει αυτά να μεταβιβαστούν σε περιφέρειες και δήμους προκειμένου να συντηρηθούν και να αξιοποιηθούν προς όφελος της τοπικής ανάπτυξης.
Golden boys…
Πάντως, ο βουλευτής του ΠΑΣΟΚ διαπιστώνει πώς με τη μορφή που έχει το Υπερταμείο δεν είναι τίποτα άλλο παρά ένα όχημα του δημοσίου ώστε να τοποθετούνται στελέχη και να γίνονται αναθέσεις σε πληθώρα συμβούλων, χωρίς και την απαραίτητη διαφάνεια.
Μάλιστα ο Γερουλάνος σημείωσε χαρακτηριστικά: «Πρόκειται για golden boys με υψηλές αμοιβές αλλά με αποτελεσματικότητα χαμηλότερη του δημοσίου…»
![Ακίνητα: Τα σπίτια των 50 τ.μ. και η έκρηξη στις τιμές [γραφήματα]](https://www.ot.gr/wp-content/uploads/2025/11/living-room-2569325_1280.jpg)
