Ο Πανικός του 1907, γνωστός και ως Πανικός Τραπεζιτών του 1907 ή Κρίση Knickerbocker, ήταν μια οικονομική κρίση που εκτυλίχτηκε στις ΗΠΑ σε μια περίοδο τριών εβδομάδων ξεκινώντας από τα μέσα Οκτωβρίου που κορυφώθηκε στις 22 του ίδιου μήνα, όταν το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης έπεσε ξαφνικά σχεδόν 50% από την κορύφωσή του το προηγούμενο έτος.
Ο Πανικός του 1907 ήταν η πρώτη παγκόσμια οικονομική κρίση του εικοστού αιώνα. Μετέτρεψε μια ύφεση σε μια συρρίκνωση που ξεπεράστηκε σε σοβαρότητα μόνο από τη Μεγάλη Ύφεση. Ο αντίκτυπος του πανικού εξακολουθεί να είναι αισθητός σήμερα, επειδή ώθησε το κίνημα νομισματικής μεταρρύθμισης που οδήγησε στην ίδρυση του Ομοσπονδιακού Συστήματος Κεντρικών Τραπεζών (Federal Reserve System).
Σε άρθρο της Fed, οι Μόεν και Τόλμαν (1999) υποστήριξαν ότι η εμπειρία του Πανικού του 1907 άλλαξε τον τρόπο με τον οποίο οι τραπεζίτες του New York Clearing House αντιλαμβάνονταν την αξία μιας κεντρικής τράπεζας, επειδή ο πανικός κυριάρχησε κυρίως μεταξύ εταιρειών trust.
Η αίθουσα του χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης το 1908
Παρά τον μικρό τους ρόλο στο σύστημα πληρωμών, τα trust ήταν μεγάλα και σημαντικά για το χρηματοπιστωτικό σύστημα δανείζοντας μεγάλα ποσά απευθείας στις χρηματιστηριακές αγορές της Νέας Υόρκης, συμπεριλαμβανομένων των χρηματιστών του Χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης.
Επενδυτές έξω από το χρηματιστήριο, σε άσχετο χρόνο
Ο ρόλος των Trusts
Τα trusts δεν απαιτούσαν εγγύηση για αυτά τα δάνεια, τα οποία έπρεπε να αποπληρωθούν μέχρι το τέλος της εργάσιμης ημέρας. Οι χρηματιστές χρησιμοποιούσαν αυτά τα δάνεια για να αγοράσουν τίτλους για τους εαυτούς τους ή τους πελάτες τους και στη συνέχεια χρησιμοποιούσαν αυτούς τους τίτλους ως εγγύηση για ένα δάνειο κλήσης – ένα δάνειο μίας ημέρας που διευκόλυνε τις αγορές μετοχών – από μια εθνικά αναγνωρισμένη τράπεζα.
Ο πανικός εκδηλώθηκε σε μια περίοδο οικονομικής ύφεσης και υπήρξαν πολυάριθμες μαζικές εκροές καταθέσεων που επηρέασαν τις τράπεζες και τις εταιρείες trust.
Η υποκείμενη αστάθεια κατέστησε δυνατό ένα μόνο περιστατικό να κλονίσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών και να προκαλέσει μια μεγάλη μαζική φυγή καταθέσεων από τράπεζες και, πιο σημαντικά, από εταιρείες trust που εμπλέκονταν σε κερδοσκοπικές επιχειρήσεις.
Αυτό το περιστατικό ήταν η αποτυχημένη προσπάθεια του Φ. Ογκούστους Χάιντσε να μονοπωλήσει την αγορά χαλκού. Πριν από το 1906, ο Χάιντσε ήταν ιδιοκτήτης ενός χυτηρίου χαλκού στη Μοντάνα, το οποίο μοσχοπούλησε. Μετά μετακόμισε στη Νέα Υόρκη και συνεργάστηκε με τον Τσαρλς Μορς, έναν τραπεζίτη με διαβόητη φήμη για κερδοσκοπικές συναλλαγές, μας πληροφορεί ο κορυφαίος οικονομολόγος Γκρέγκορι Μαρτσίλντον.
Χρησιμοποιώντας τα κεφάλαιά τους για να αγοράσουν ένα πλειοψηφικό μερίδιο σε εμπορικές τράπεζες όπως η Mercantile National, οι Χάιντσε και Μορς απέκτησαν πρόσβαση σε μεγάλα ποσά καταθετικών κεφαλαίων. Τα χρησιμοποίησαν, με τη σειρά τους, για να αποκτήσουν τον έλεγχο εταιρειών trust χωρίς περιορισμούς σε αποθεματικά και δάνεια.
Αυτή η πυραμιδοειδής χρηματοοικονομική δομή έδωσε στους δύο επιχειρηματίες τον έλεγχο ενός τεράστιου ποσού κεφαλαίων, τα οποία χρησιμοποίησαν για κερδοσκοπικές επενδύσεις, το πιο σημαντικό από τα οποία ήταν το σχέδιό τους να κυριαρχήσουν στην αγορά χαλκού. Όταν το σχέδιό τους απέτυχε στα μέσα Οκτωβρίου, η επακόλουθη πτώση των τιμών των μετοχών χαλκού ώθησε τους καταθέτες να αποσύρουν τα κεφάλαιά τους.
Το κτίριο της Εταιρείας Trust Knickerbocker
Ο πανικός κλιμακώνεται
Ο πανικός του 1907 τελικά εξαπλώθηκε σε όλη τη χώρα όταν πολλές κρατικές και τοπικές τράπεζες και επιχειρήσεις κήρυξαν πτώχευση. Οι κύριες αιτίες της μαζικής απόσυρσης καταθέσεων περιλάμβαναν την συρρίκνωση της ρευστότητας της αγοράς από ορισμένες τράπεζες της Νέας Υόρκης και την απώλεια εμπιστοσύνης μεταξύ των καταθετών, η οποία επιδεινώθηκε από τα μη ρυθμιζόμενα παράπλευρα στοιχήματα σε εταιρείες πώλησης εμπορευμάτων.
Μετά την αποτυχία του σχεδίου των Χάιντσε και Μορς, οι τράπεζες που τους είχαν δανείσει χρήματα υπέστησαν μαζικές εκροές καταθέσεων που αργότερα εξαπλώθηκαν σε συνδεδεμένες τράπεζες και trusts, οδηγώντας μια εβδομάδα αργότερα στην κατάρρευση της Knickerbocker Trust Company, του τρίτου μεγαλύτερου trust της Νέας Υόρκης.
Η κατάρρευση της Knickerbocker στις 22 Οκτωβρίου, έσπειρε τον φόβο σε όλα τα trusts της πόλης, καθώς οι περιφερειακές τράπεζες απέσυραν αποθεματικά από τις τράπεζες της Νέας Υόρκης. Ο πανικός στη συνέχεια επεκτάθηκε σε όλη τη χώρα, καθώς τεράστιος αριθμός ανθρώπων απέσυρε καταθέσεις από τις περιφερειακές τους τράπεζες, προκαλώντας την 8η μεγαλύτερη πτώση στην ιστορία της χρηματιστηριακής αγοράς των ΗΠΑ.
Τζ. Π. Μόργκαν
Ο πανικός θα μπορούσε να είχε βαθύνει αν δεν είχε παρέμβει ο χρηματοδότης Τζ. Π. Μόργκαν ο οποίος δέσμευσε μεγάλα ποσά από τα δικά του χρήματα και έπεισε άλλους τραπεζίτες της Νέας Υόρκης να κάνουν το ίδιο για να ενισχύσουν το τραπεζικό σύστημα.
Αυτό ανέδειξε τους περιορισμούς του Ανεξάρτητου Οικονομικού Συστήματος των ΗΠΑ, το οποίο διαχειριζόταν την προσφορά χρήματος της χώρας, αλλά δεν μπόρεσε να διοχετεύσει επαρκή ρευστότητα πίσω στην αγορά.
Μέχρι τον Νοέμβριο, η οικονομική επιδημία είχε σε μεγάλο βαθμό τελειώσει, μόνο και μόνο για να αντικατασταθεί από μια περαιτέρω κρίση λόγω του μεγάλου δανεισμού μιας μεγάλης χρηματιστηριακής εταιρείας που χρησιμοποιούσε ως εγγύηση τη μετοχή της Tennessee Coal, Iron and Railroad Company (TC&I). Η κατάρρευση της τιμής της μετοχής της TC&I αποτράπηκε με μια επείγουσα εξαγορά από την U.S. Steel Corporation από τον Μόργκαν, μια κίνηση που εγκρίθηκε από τον Πρόεδρο Θεόδωρο Ρούζβελτ, ο οποίος διέλυσε τα trust. Το επόμενο έτος, ο γερουσιαστής Νέλσον Όλντριτς, ένας κορυφαίος Ρεπουμπλικάνος, ίδρυσε και προήδρευσε μιας επιτροπής για να διερευνήσει την κρίση και να προτείνει μελλοντικές λύσεις, οι οποίες οδήγησαν στη δημιουργία του Ομοσπονδιακού Συστήματος Κεντρικών Τραπεζών.
Ο πρόεδρος Θεόδωρος Ρούζβελτ επιτίθεται στην Wall Street με τις αρκούδες του (γελοιογραφία εποχής)
Το γεγονός ενέπνευσε το μυθιστόρημα του 1911 «Το Εξηκοστό Πρώτο Δευτερόλεπτο» από τον Όουεν Τζόνσον.
