Στο υψηλότερο επίπεδό τους από το 2007 αυξήθηκαν οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων αναφοράς της Ιαπωνίας, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για τα σχέδια δαπανών της πρωθυπουργού Σανάε Τακαΐτσι και προετοιμάζονται για αύξηση των επιτοκίων.
Η απόδοση των 10ετών ομολόγων την Πέμπτη αυξήθηκε κατά 0,03 ποσοστιαίες μονάδες στο 1,92%, πλησιάζοντας τα επίπεδα στα οποία οι αναλυτές δήλωσαν ότι οι εγχώριες τράπεζες θα μπορούσαν να αρχίσουν να προσαρμόζουν ριζικά τις στρατηγικές αγοράς ομολόγων τους. Οι αποδόσεις κινούνται αντίστροφα προς τις τιμές.
Η άνοδος φέρνει τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων σε επίπεδα που παρατηρήθηκαν τελευταία φορά πριν από την κατάρρευση της Lehman Brothers που πυροδότησε μια παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση και εγκαινίασε μια εποχή χαμηλότερων επιτοκίων παγκοσμίως, σημειώνουν οι Financial Times.
Η κίνηση της Πέμπτης αντηχεί την ευρύτερη ανησυχία στις παγκόσμιες αγορές ομολόγων, οι οποίες έχουν κλονιστεί από τις ανανεωμένες εικασίες ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας ετοιμάζεται να αυξήσει τα επιτόκια στη συνεδρίασή της στις 18-19 Δεκεμβρίου.
Οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων JGB αυξήθηκαν στο ιστορικό υψηλό του 3,44% πριν από την κυβερνητική δημοπρασία την Πέμπτη. Η πώληση ομολόγων μακροπρόθεσμης διάρκειας ύψους 700 δισ. γεν (4,5 δισ. δολάρια) προσέλκυσε την ισχυρότερη ζήτηση από το 2019, με αποτέλεσμα οι αποδόσεις να μειωθούν στο 3,39%.
Οι χρηματιστές ανέφεραν ότι η πρόσφατη αύξηση των αποδόσεων φαίνεται να έχει προσελκύσει απροσδόκητη ζήτηση από ιαπωνικά συνταξιοδοτικά ταμεία και ξένους επενδυτές, ακόμη και καθώς οι εγχώριες ασφαλιστικές εταιρείες ζωής παρέμειναν απρόθυμες να παρέμβουν ως σημαντικοί αγοραστές 30ετών ομολόγων JGB.
Βαθαίνει η αγορά πιο μακροπρόθεσμων ομολόγων
Ο Στίβεν Σπρατ, στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στην Société Générale, επισήμανε στους FT ότι η βραχυπρόθεσμη κάλυψη πιθανότατα οδήγησε σε μέρος της δραστηριότητας των δημοπρασιών, αφού οι αγορές αύξησαν τα στοιχήματα ότι θα εμβαθύνει η πώληση 30ετών ομολόγων JGB.
Ο Μινόρου Κιχάρα, κορυφαίος εκπρόσωπος της κυβέρνησης, δήλωσε ότι η κυβέρνηση «παρακολουθεί στενά» τις κινήσεις της αγοράς στα μακροπρόθεσμα επιτόκια.
«Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε πλήρως τον αντίκτυπο των αυξανόμενων επιπτώσεων των επιτοκίων στην οικονομία», είπε.
Οι αποδόσεις των διετών ομολόγων, τα οποία είναι πιο ευαίσθητα στις προσδοκίες για τα επιτόκια, αυξήθηκαν σε υψηλό 17 ετών, στο 1,01% την Τετάρτη, και παρέμειναν εκεί την Πέμπτη.
Οι επενδυτές ανησυχούν για τις δαπάνες της Τακαΐτσι ύψους 135 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το μεγαλύτερο πακέτο τόνωσης της Ιαπωνίας από την πανδημία Covid-19.
Ο Σόκι Ομόρι, επικεφαλής στρατηγικής στην Mizuho, θεωρεί ότι οι αγορές ομολόγων JGB απορροφούσαν σταθερά τον κίνδυνο των δημοσιονομικών δαπανών της Τακαΐτσι και αντανακλούσαν αμφιβολίες για μια κυβερνητική προσπάθεια αποτελεσματικότητας.
Πρόσθεσε ότι, ενώ οι προηγούμενες κινήσεις των ομολόγων JGB είχαν περιορισμένο αντίκτυπο στις παγκόσμιες αγορές ομολόγων, αυτή τη φορά «η πώληση των ομολόγων JGB θα έχει αντίκτυπο στα παγκόσμια επιτόκια».
Ο Ομόρι προειδοποίησε ότι υπάρχει έλλειψη σταθερών αγοραστών υπερμακροπρόθεσμων ομολόγων JGB, καθώς η Ιαπωνία προετοιμάζεται για αυτό που θα μπορούσε να είναι μια φάση ραγδαίων αυξήσεων των επιτοκίων.
«Παρόλο που η τελευταία δημοπρασία ήταν σταθερή, πρέπει να δούμε συνεχείς αγορές και δεν νομίζω ότι αυτό αντιπροσωπεύει ακόμη την αρχή συνεχών αγορών», πρόσθεσε.
