Ανισομερή παγκόσμια ανάπτυξη σε σχήμα «Κ» αναμένει για την παγκόσμια οικονομία το 2026 η Bank of America στην στρατηγική της για την νέα χρονιά ( Year Ahead 2026: K-shaped economies with K-shaped risks), με το ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ να ακολουθεί την τάση του 2025 (+3,4%), καθώς προβλέπεται να κυμανθεί στο 3,3% το νέο έτος και στο 3,4% το 2027.
Καταναλωτικές δαπάνες τύπου Κ
Ενώ η υπερβάλλουσα παγκόσμια ρευστότητα ωθεί ψηλότερα τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων και η γεωπολιτικά υποκινούμενη αβεβαιότητα παραμένει ο κανόνας, οι διαταραχές στην προσφορά γίνονται συχνότερες και η άνθηση της ΤΝ επηρεάζει τις οικονομίες άνισα. Όλα αυτά συμβάλλουν και στην αύξηση των καταναλωτικών δαπανών τύπου «Κ», καθώς τα αποτελέσματα πλούτου από την άνοδο των χρηματοοικονομικών αγορών επιδεινώνουν τις εισοδηματικές ανισότητες.
Οι κίνδυνοι που εντοπίζει η BofA
Οι κίνδυνοι για την παγκόσμια οικονομία συνδέονται επίσης με αυτές τις ανισορροπίες. Για παράδειγμα, οποιοδήποτε σοκ που περιορίζει την παγκόσμια ρευστότητα – όπως υψηλότερος του αναμενομένου πληθωρισμός ή ανατιμολόγηση της ΤΝ – θα μπορούσε να προκαλέσει παγκόσμια διόρθωση στις αγορές, να επηρεάσει την κατανάλωση τύπου Κ και να οδηγήσει σε επιβράδυνση της ανάπτυξης.
Ωστόσο, αναμένει, ότι όλες αυτές οι ανισορροπίες θα επιλυθούν με ελεγχόμενο τρόπο, με την παγκόσμια ανάπτυξη να επιταχύνεται, τον πληθωρισμό να φτάνει στο χαμηλότερο σημείο και τις κεντρικές τράπεζες να κινούνται προς το τέλος του κύκλου χαλάρωσης. Αν όμως οι ανισορροπίες επιδεινωθούν ή επιλυθούν με ακραίο τρόπο, οι καθοδικοί κίνδυνοι για την ανάπτυξη θα μπορούσαν να είναι σημαντικοί.
Αναθεώρηση προς τα πάνω για ΗΠΑ – Κίνα
Η αμερικανική τράπεζα αναθεωρεί πάντως ανοδικά τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη των ΗΠΑ και της Κίνας στο 2,4% και στο 4,7% για το 2026, την ώρα που ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ στην ευρωζώνη θα συνεχίσει να υστερεί καθώς αναμένεται να κυμανθεί στο 1%, ενώ στην Ινδία θα επιταχυνθεί στο 6,5%.
Η BofA, ποντάρει περισσότερο στο θετικό σενάριο, καθώς αν και τα επίπεδα αβεβαιότητας θα παραμείνουν αυξημένα, ο Τραμπ αναμένεται να στραφεί σε πιο φιλικές προς την αγορά πολιτικές πριν τις ενδιάμεσες εκλογές, εστιάζοντας στη χαλάρωση κανονισμών και στην αποκλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων.
Αναδυόμενες οικονομίες
Οι αναδυόμενες οικονομίες αντιπροσωπεύουν το 60% του παγκόσμιου ΑΕΠ και περισσότερο από 30% αν εξαιρέσουμε την Κίνα και την Ινδία, ενώ παράλληλα είναι υπεύθυνες για το 50% της προβλεπόμενης παγκόσμιας ανάπτυξης για τα επόμενα δύο χρόνια, καθιστώντας της στο επίκεντρο της νέας παγκόσμιας τάξης.
Μία από τις σημαντικότερες εξελίξεις των τελευταίων μηνών είναι το ανανεωμένο ενδιαφέρον των ΗΠΑ για τη Λατινική Αμερική και την Αφρική. Το σχεδόν μονοπώλιο της Κίνας στην παραγωγή και την επεξεργασία σπάνιων γαιών ανανέωσε το ενδιαφέρον των ΗΠΑ για τη διαμόρφωση νέων γεωπολιτικών συμμαχιών στις αναδυόμενες αγορές με σκοπό την ανάπτυξη εναλλακτικών αγορών εφοδιασμού. Η πρόσφατη υποστήριξη προς την Αργεντινή αποτελεί παράδειγμα αυτής της γεωπολιτικής μετατόπισης.
Ο πληθωρισμός
Με την εξαίρεση της Ευρωζώνης και της Κίνας, ο πληθωρισμός θα παραμείνει πάνω από τον στόχο στις περισσότερες χώρες. Ο παγκόσμιος πληθωρισμός αναμένεται να σταθεροποιηθεί στο 2,4% την ώρα που στις ΗΠΑ θα κυμανθεί στο 2,9% έναντι 1,6% στην Ευρωζώνη και 0% στην Κίνα. Επομένως, οι περισσότερες κεντρικές τράπεζες θα ολοκληρώσουν το «τελευταίο μίλι» της νομισματικής χαλάρωσης το 2026. Αναμένει 3 μειώσεις επιτοκίων από τη Fed, περισσότερη χαλάρωση στην Κίνα, μία ακόμη μείωση από την ΕΚΤ τον Μάρτιο και 3 ακόμη μειώσεις στο Ηνωμένο Βασίλειο.
