Ελληνικά ομόλογα: Τι σημαίνει η παρουσία της MTS Greece

Σε κομβικό εργαλείο για την περαιτέρω ενίσχυση της ρευστότητας και της διεθνούς ελκυστικότητας των ελληνικών κρατικών ομολόγων αναδεικνύεται το MTS Greece, καθώς αποκτά ενισχυμένη θεσμική αναγνώριση από τον Οργανισμό Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ). Η εξέλιξη αυτή επιβεβαιώνει πλήρως σχετικό δημοσίευμα του OT από τις 29 Νοεμβρίου και σηματοδοτεί ένα νέο κεφάλαιο για την ελληνική αγορά ομολόγων.

Το MTS Greece, η εξειδικευμένη πλατφόρμα διαπραγμάτευσης Ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου (ΟΔΕ), ανήκει στον Όμιλο Euronext και εντάσσεται πλέον σε ένα αναβαθμισμένο πλαίσιο λειτουργίας, το οποίο συνοδεύεται από νέα κίνητρα προς τους Βασικούς Διαπραγματευτές (Primary Dealers).

Νέο πλαίσιο κινήτρων για τους primary dealers στα ελληνικά ομόλογα

Σύμφωνα με το νέο σχήμα που προωθεί ο ΟΔΔΗΧ, οι Primary Dealers θα έχουν πρόσθετα οφέλη για την αύξηση της δραστηριότητάς τους στο MTS Greece, σε συμπληρωματική βάση προς το κύριο σύστημα συναλλαγών, την ΗΔΑΤ (Ηλεκτρονική Δευτερογενή Αγορά Τίτλων).

Στόχος του νέου πλαισίου είναι η ενδυνάμωση της ηλεκτρονικής ρευστότητας, της διαφάνειας και του βάθους αγοράς στα ελληνικά κρατικά ομόλογα, μέσα από την ενεργότερη συμμετοχή των βασικών διαπραγματευτών σε ένα πανευρωπαϊκό περιβάλλον συναλλαγών.

Η συνύπαρξη των δύο πλατφορμών, ΗΔΑΤ και MTS Greece, δεν θα λειτουργεί ανταγωνιστικά, αλλά συμπληρωματικά, διευρύνοντας τα κανάλια πρόσβασης σε ελληνικούς τίτλους και ενισχύοντας τη διασύνδεση της ελληνικής αγοράς με τις διεθνείς κεφαλαιαγορές.

Επόμενο βήμα μετά την ένταξη του ΧΑ στην Euronext

Η νέα συνεργασία αυτή έρχεται σε συνέχεια της εξαγοράς του Χρηματιστηρίου Αθηνών από την Euronext και αποτελεί το επόμενο στάδιο στον εκσυγχρονισμό και τη βαθύτερη ενσωμάτωση της ελληνικής χρηματοπιστωτικής υποδομής στο ευρωπαϊκό οικοσύστημα κεφαλαιαγορών.

Η MTS αποτελεί την κορυφαία ευρωπαϊκή ηλεκτρονική πλατφόρμα διαπραγμάτευσης τίτλων σταθερού εισοδήματος, παρέχοντας ρυθμιζόμενες, διαφανείς και αποδοτικές αγορές για κρατικά ομόλογα. Με παρουσία σε πολλαπλές δικαιοδοσίες, υποστηρίζει συναλλαγές μεταξύ διαπραγματευτών (interdealer trading), αξιοποιώντας προηγμένα εργαλεία ηλεκτρονικής εκτέλεσης και δεδομένων.

Όπως είχε επισημάνει και ο ot.gr, η Euronext αξιοποιεί την τεχνογνωσία που έχει αναπτύξει, μεταξύ άλλων, από την εμπειρία της στο Μιλάνο, προκειμένου να ενισχύσει τη λειτουργικότητα και την ελκυστικότητα της αγοράς ελληνικών τίτλων.

Στόχος η διεύρυνση της επενδυτικής βάσης

Η ενίσχυση του MTS Greece συνδέεται άμεσα με τη στρατηγική διεύρυνσης της επενδυτικής βάσης των ελληνικών ομολόγων. Ο ΟΔΔΗΧ, υπό τον Δημήτρη Τσάκωνα, έχει θέσει ως επόμενο μεγάλο στόχο τις αγορές της Ασίας, πραγματοποιώντας τους τελευταίους μήνες σειρά συναντήσεων σε χώρες της Ασίας.

Οι τελευταίες συναντήσεις έλαβαν χώρα σε Ιαπωνία, Χονγκ Κονγκ και Σιγκαπούρη, ενώ κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού πραγματοποιήθηκαν επαφές με μεγάλους επενδυτές στις χώρες του Κόλπου, και ειδικότερα στη Ντόχα, καθώς και σε Άμπου Ντάμπι και Ντουμπάι.

Καθοριστικό ρόλο σε αυτή τη στρατηγική βέβαια διαδραμάτισε η επενδυτική βαθμίδα που απέδωσε η Moody’s τον Μάρτιο. Τόσο η Moody’s, όσο και δευτερευόντως ο S&P, θεωρείται σημείο αναφοράς για τους μακροπρόθεσμους θεσμικούς επενδυτές και ουσιαστικά «ξεκλείδωσαν» την πρόσβαση των ελληνικών ομολόγων στις περισσότερες αγορές.

Ράλι αποδόσεων και ιστορική σύγκλιση spreads

Αυτή η βελτίωση του επενδυτικού προφίλ της χώρας αποτυπώνεται ήδη στις αγορές. Όπως σημείωναν πρόσφατα αναλυτές στο Bloomberg, η Ελλάδα αναδεικνύεται σε πρωταγωνίστρια στην αγορά ομολόγων, καθώς σε περιόδους διεθνούς αναταραχής οι ελληνικοί τίτλοι καταγράφουν ισχυρές επιδόσεις.

Το spread του ελληνικού 10ετούς έχει υποχωρήσει στις 73 μονάδες βάσης, από τα επίπεδα των 85–90 μονάδων στις αρχές του έτους, ενώ η Ελληνική Δημοκρατία δανείστηκε σε ορισμένες περιπτώσεις φθηνότερα ακόμη και από την Ιταλία και τη Γαλλία.

Σύμφωνα με στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, το spread έναντι του γερμανικού 10ετούς στις 5 Ιουνίου 2025 ήταν κατά περίπου 125 μονάδες βάσης χαμηλότερο σε σχέση με τον μέσο όρο του α΄ τριμήνου του 2023, πριν ακόμη διαμορφωθούν οι προσδοκίες για επενδυτική βαθμίδα.

Ισχυρές εισροές και θεαματική μείωση χρέους

Η εμπιστοσύνη των επενδυτών αποτυπώνεται και στις κεφαλαιακές ροές. Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, οι καθαρές εισροές από το εξωτερικό για αγορές ομολόγων και εντόκων γραμματίων ανήλθαν σε 7,5 δισ. ευρώ, όταν για ολόκληρο το 2024 είχαν διαμορφωθεί στα 10 δισ. ευρώ.

Οι μεγαλύτερες εισροές καταγράφηκαν τον Ιανουάριο (3,5 δισ. ευρώ), τον Ιούνιο (1,6 δισ. ευρώ) και τον Μάρτιο (1,4 δισ. ευρώ).

Την ίδια στιγμή, η Ελλάδα βρίσκεται σε τροχιά θεαματικής μείωσης του δημόσιου χρέους, από 154,1% του ΑΕΠ το 2024 σε περίπου 101,3% έως το 2030, γεγονός που ενισχύει περαιτέρω τη βιωσιμότητα και την ελκυστικότητα των ελληνικών τίτλων.