Πετρέλαιο: Οι ΗΠΑ αναθεωρούν προς τα πάνω τις δυνατότητες άντλησης του ΟΠΕΚ

Η Αμερικανική Υπηρεσία Ενέργειας (EIA) αναθεώρησε διακριτικά μια βασική παραδοχή σχετικά με την παγκόσμια αγορά πετρελαίου αυτή την εβδομάδα: o ΟΠΕΚ μπορεί να παράγει περισσότερο πετρέλαιο από ό,τι θεωρούταν μέχρι τώρα.

Στην έκθεσή της για τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές της ενέργειας για τον Δεκέμβριο, η EIA αναθεώρησε τον τρόπο με τον οποίο ορίζει και εκτιμά την παραγωγική ικανότητα της ΟΠΕΚ σε αργό πετρέλαιο. Το αποτέλεσμα ήταν μια σημαντική αναθεώρηση προς τα πάνω. Η υπηρεσία εκτιμά πλέον ότι η πραγματική παραγωγική ικανότητα του ΟΠΕΚ ήταν υψηλότερη κατά περίπου 220.000 βαρέλια την ημέρα το 2024, 370.000 βαρέλια την ημέρα το 2025 και 310.000 βαρέλια την ημέρα το 2026, σε σύγκριση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις της.

Το απόθεμα ασφαλείας του ΟΠΕΚ είναι μεγαλύτερο από ό,τι είχε προηγουμένως υποτεθεί

Η αλλαγή δεν προήλθε από νέες γεωτρήσεις ή απροσδόκητα βαρέλια. Προήλθε από μια επανεξέταση του τι σημαίνει πραγματικά «ικανότητα».

Η EIA βελτίωσε δύο έννοιες που χρησιμοποιεί για την αξιολόγηση του κινδύνου εφοδιασμού: τη μέγιστη βιώσιμη ικανότητα και την πραγματική παραγωγική ικανότητα. Η μέγιστη βιώσιμη ικανότητα είναι το θεωρητικό ανώτατο όριο που μπορεί να επιτύχει ένας παραγωγός μέσα σε ένα έτος, αν όλα λειτουργούν ομαλά. Η πραγματική ικανότητα είναι πιο πρακτική — η ποσότητα πετρελαίου που μπορεί ρεαλιστικά να παραχθεί μέσα σε 90 ημέρες και να διατηρηθεί χωρίς να προκληθεί ζημιά στα πεδία ή στις υποδομές. Ο δεύτερος αριθμός είναι αυτός που χρησιμοποιεί η EIA για να εκτιμήσει πόσο πετρέλαιο είναι πραγματικά διαθέσιμο για να ανταποκριθεί στις διαταραχές της αγοράς.

Μεγαλύτερο το απόθεμα ασφαλείας του ΟΠΕΚ

Συγκρατώντας αυτούς τους ορισμούς και επαναξιολογώντας τις διαταραχές, ο οργανισμός κατέληξε στο συμπέρασμα ότι το απόθεμα ασφαλείας του ΟΠΕΚ είναι μεγαλύτερο από ό,τι είχε προηγουμένως υποτεθεί. Επειδή οι εκτιμήσεις για την πραγματική παραγωγή του ΟΠΕΚ παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητες, οι αναθεωρήσεις οδήγησαν σχεδόν άμεσα σε υψηλότερες εκτιμήσεις για την εφεδρική παραγωγική ικανότητα.

Αυτή η εφεδρική παραγωγική ικανότητα λειτουργεί ως αμορτισέρ για την αγορά πετρελαίου. Όταν είναι μικρή (ή θεωρείται μικρή), οι τιμές αντιδρούν βίαια σε πολέμους, κυρώσεις, τυφώνες ή διακοπές λειτουργίας διυλιστηρίων. Όταν είναι μεγάλη, ο γεωπολιτικός κίνδυνος έχει μικρότερη επίδραση στις τιμές. Στην τελευταία ενημέρωσή της, η EIA ουσιαστικά ενημερώνει την αγορά ότι η προσφορά είναι λιγότερο ευάλωτη από ό,τι πίστευαν πολλοί traders.

Αυτό περιπλέκει το μήνυμα τoυ ΟΠΕΚ+. Η ομάδα έχει στηριχθεί σε μεγάλο βαθμό στην αφήγηση της περιορισμένης παραγωγικής ικανότητας για να δικαιολογήσει την πειθαρχία στην παραγωγή.

Ο επανυπολογισμός της EIA δεν καταρρίπτει αυτό το επιχείρημα, αλλά το αποδυναμώνει, σύμφωνα με το oilprice.com.

Όπως αναφέρει η EIA, η αγορά μπορεί να μην είναι τόσο κοντά στο όριο προσφοράς όσο πίστευε. Και αυτό δεν είναι ένα αισιόδοξο μήνυμα.