Aμυντική βιομηχανία: Οι μεγαλύτεροι όμιλοι της Ευρώπης θα «μοιράσουν» 5 δισ. δολ. στους μετόχους το 2025

Σχεδόν 5 δισεκατομμύρια δολάρια πρόκειται να επιστρέψουν στους μετόχους φέτος οι μεγαλύτεροι αμυντικοί όμιλοι της Ευρώπης , καθώς ο τομέας ανταμείβει τους επενδυτές και αυξάνει τις επενδύσεις μετά την αύξηση των παγκόσμιων στρατιωτικών δαπανών μετά τον πόλεμο στην Ουκρανία.

Το μεγαλύτερο μέρος των εντυπωσιακών αποδόσεων φέτος σε οκτώ από τις μεγαλύτερες αμυντικές εταιρείες της Ευρώπης έχει τη μορφή υψηλότερων μερισμάτων, σύμφωνα με ανάλυση της τελευταίας δεκαετίας από την Vertical Research Partners για τους Financial Times.

Η έρευνα, η οποία επικεντρώνεται στους μεγαλύτερους αμυντικούς παίκτες και εξαιρεί την Airbus δεδομένων των μεγάλων πολιτικών εμπορικών δραστηριοτήτων της, δείχνει ότι οι πληρωμές βρίσκονται σε τροχιά να φτάσουν σε υψηλό 10ετίας.

Παρά τις πληρωμές, η έρευνα δείχνει επίσης ότι οι επενδύσεις στον ευρωπαϊκό αμυντικό τομέα έχουν αυξηθεί σημαντικά από την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία πριν από σχεδόν τέσσερα χρόνια, καθώς οι εταιρείες έχουν επεκτείνει την παραγωγή.

Αντιθέτως, οι αποδόσεις προς τους μετόχους των έξι μεγαλύτερων αμυντικών εταιρειών στις ΗΠΑ — Lockheed Martin, General Dynamics, Northrop Grumman, RTX Corporation, L3Harris Technologies και Huntington Ingalls — έχουν μειωθεί μετά την κορύφωση της 10ετίας το 2023.

Η αμυντική βιομηχανία των ΗΠΑ μειώνει τις επενδύσεις

Ταυτόχρονα, οι επενδύσεις — κεφαλαιουχικές δαπάνες και αυτοχρηματοδοτούμενη έρευνα και ανάπτυξη που υπολογίζονται ως ποσοστό των πωλήσεων — έχουν μειωθεί ελαφρώς. Η Boeing εξαιρείται λόγω των μεγάλων δραστηριοτήτων της στον τομέα της πολιτικής αεροδιαστημικής.

Η βιομηχανία έχει δεχθεί κριτική, ιδίως στις ΗΠΑ, λόγω αμφιβολιών ότι επενδύει τα έσοδα από την άνθηση για να ενισχύσει την παραγωγή νέων όπλων και όχι απλώς να ξοδέψει αυτά τα κέρδη σε επαναγορές μετοχών.

Ο Ντόναλντ Τραμπ προέτρεψε τους εργολάβους άμυνας να επενδύσουν χρήματα στην παραγωγή, ενισχύοντας τις αποδόσεις για τους μετόχους. Αναμένεται να συζητήσει τέτοια ζητήματα με εταιρείες στη Φλόριντα αυτή την εβδομάδα.

Τα σχόλιά του ακολουθούν εκείνα του υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ ​​Μπέσεντ, ο οποίος δήλωσε τον Οκτώβριο ότι οι αμυντικές εταιρείες της χώρας ήταν «θλιβερά πίσω όσον αφορά τις παραδόσεις, επομένως ίσως χρειαστεί, ως ο μεγαλύτερος πελάτης τους… να τις παρακινήσουμε να κάνουν λίγο περισσότερη έρευνα, λίγο λιγότερες επαναγορές μετοχών».

Ο Ρομπ Στάλαρντ, αναλυτής της Vertical Research, δήλωσε στους FT  ότι η κατηγορία ότι η αμυντική βιομηχανία των ΗΠΑ είχε υποεπενδύσει ή «κερδοσκοπούσε» «δεν υποστηρίζεται από τα γεγονότα».

«Οι επαναγορές και τα μερίσματα ως ποσοστό της κεφαλαιοποίησης της αγοράς [των αμερικανικών εταιρειών] έχουν σχεδόν μειωθεί στο μισό τα τελευταία δύο χρόνια».

Η έρευνα της Vertical δείχνει ότι η μέση επένδυση του καλαθιού των ευρωπαϊκών εταιρειών που αναλύθηκαν – μετρούμενη ως κεφαλαιουχικές δαπάνες συν δαπάνες Ε&Α ως ποσοστό των εσόδων – αναμένεται να αυξηθεί στο 7,9% το 2025. Το 2021, το έτος πριν από την έναρξη της σύγκρουσης στην Ουκρανία, το ποσοστό αυτό ήταν 6,4%.

Η δημόσια συζήτηση για το θέμα στην Ευρώπη ήταν μέχρι στιγμής περιορισμένη, αλλά ορισμένοι ειδικοί του κλάδου πιστεύουν ότι δεδομένων των σημαντικών δεσμεύσεων δαπανών που ανακοίνωσαν οι κυβερνήσεις, θα μπορούσαν να εμπλακούν περισσότερο.