Αντίστροφη μέτρηση για ΟΠΑΠ και Allwyn, πιάνουν δουλειά οι διευθύνσεις στις τράπεζες, έρχονται αποφάσεις για ΑΔΜΗΕ, παρακολουθούν Βενεζουέλα τα διυλιστήρια

Μετά από μια “γεμάτη” και καθόλα θετική πρώτη συνεδρίαση του έτους, το ελληνικό χρηματιστήριο θα περιμένει να δει τον τόνο από τις διεθνείς αγορές αυτήν την εβδομάδα.

Η γεωπολιτική αβεβαιότητα θα παραμείνει, όπως ήταν και αναμενόμενο, καθώς η επέμβαση των ΗΠΑ στη Βενεζουέλα, με την απαγωγή Μαδούρο, δεν αποκλείεται να πυροδοτήσουν κι άλλες εξελίξεις.

Που μπορεί να μην επηρεάσουν άμεσα τις αγορές, αλλά θα δώσουν σημαντικές αφορμές για νέες διαφοροποιήσεις στα χρηματιστηριακά ταμπλό. Όπως και στο δικό μας.

Τεστ λοιπόν αυτή η εβδομάδα για τις αγορές, με τη δική μας να έχει ένα μικρό ατού, καθώς αύριο είναι η αργία των Θεοφανείων.

Όλα τα βλέμματα την 7η Ιανουαρίου

Πέραν των διεθνών όμως, το ενδιαφέρον της αγοράς αυτήν την εβδομάδα στρέφεται στις 7 Ιανουαρίου και στη γενική συνέλευση των μετόχων του ΟΠΑΠ, η οποία θεωρείται κομβική για την προώθηση της συμφωνίας με τη βασική μέτοχο Allwyn.

Στην ημερήσια διάταξη περιλαμβάνονται κρίσιμες αποφάσεις, όπως η διάσπαση της εταιρείας, η ακύρωση ιδίων μετοχών και η διασυνοριακή μετατροπή με έδρα το Λουξεμβούργο.

Το μήνυμα

Στο μεταξύ συνεχίζονται οι αγορές μετοχών του ΟΠΑΠ από τους μετόχους της Allwyn, με την αγορά να παίρνει το μήνυμα και να ανεβάζει τους όγκους στη μετοχή.

Όπως και την τιμή της η οποία από τα 18 ευρώ στις 17 Δεκεμβρίου βρέθηκε στα 19,03 ευρώ στην πρώτη συνεδρίαση του έτους. Έκλεισε όμως στα 19,01 ευρώ βρίσκοντας “ταβάνι” (η τιμή των 19,04 ευρώ είναι το επίπεδο στο οποίο οι μέτοχοι διαφωνούν με το deal μπορούν να ασκήσουν δικαίωμα εξόδου).

Θυμίζω εδώ ότι μετά και την αναπροσαρμογή που έγινε στους όρους της συμφωνίας, καταργώντας την πρόβλεψη για έκδοση προνομιούχων μετοχών, στη νέα δομή, η Allwyn θα λάβει αποκλειστικά κοινές μετοχές, διατηρώντας ποσοστό 78,5%, ενώ το ποσοστό της KKCG θα παραμείνει στο 75,1%, με αντίστοιχη μείωση των δικαιωμάτων ψήφου.

Τα κεφάλια μέσα…

Επιστροφή στην κανονικότητα από 7 Ιανουαρίου και για τις τραπεζικές διοικήσεις, οι οποίες όπως μαθαίνω έχουν σημάνει και την ετοιμότητα όλων των διευθύνσεων.

Όπως με πληροφορούν, θα αρχίσει η προετοιμασία για την αναθεώρηση των business plans, τα οποία θα περιλαμβάνουν και νέες παραδοχές από το μέτωπο των επιτοκίων.

Αν και θεωρείτο βέβαια νέα μείωση του επιτοκίου τον προσεχή Μάρτιο, πλέον η ρητορική αρκετών στελεχών της ΕΚΤ, μαζί και του δικού μας Γιάννη Στουρνάρα, δείχνει ότι όλα τα σενάρια είναι ανοιχτά.

Όπερ σημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες πρέπει να αναπροσαρμόσουν τα μοντέλα τους, μετά και τη δημοσίευση των οικονομικών αποτελεσμάτων για το 2025.

Τα οποία αναμένονται ως είθισται από το τέλος του Φεβρουαρίου.

Στόχος ο δανεισμός

Όπως σας έχει πληροφορήσει η στήλη και τις προηγούμενες ημέρες, στόχος είναι η πιστωτική επέκταση, και δη στο μέτωπο της στεγαστικής πίστης.

Θυμίζω ότι οι διοικήσεις των τραπεζών έχουν ήδη αναβαθμίσει, κάποιες περισσότερες από μία φορές, τις εκτιμήσεις για τη μεγέθυνση του δανειακού τους χαρτοφυλακίου κατά τη χρονιά που έφυγε.

Εντούτοις, αρκετές πηγές από επιμέρους τραπεζικές διευθύνσεις αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο και θετικών αναθεωρήσεων βασικών μεγεθών, υπό την αίρεση της βελτίωσης των επιτοκιακών εσόδων.

Ένα ακόμη στοιχείο που μου μεταφέρουν, αλλά η στήλη κρατά μικρό καλάθι, είναι ότι θα υπάρξει προσανατολισμός επέκτασης στα νέα business plans.

Ουχί βεβαίως την αποκάλυψη των επόμενων κινήσεων, αλλά τον “προϋπολογισμό” για περαιτέρω συνεργασίες, ή ακόμη και εξαγορές, εντός και εκτός της χώρας.

Περί ΑΜΚ του ΑΔΜΗΕ

Δύο γραμμές, όπως μαθαίνω, φαίνεται να κυριαρχούν στην κυβέρνηση ως προς την περιβόητη αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ.

Η μία δείχνει την υλοποίηση της συγκεκριμένης πράξης ώστε να εισέλθει επενδυτής και να αντληθούν κεφάλαια ύψους 1,1 δισ. ευρώ ώστε ο Διαχειριστής να μπορέσει να υλοποιήσει το επενδυτικό πρόγραμμα με τα μεγάλα έργα ηλεκτρικών διασυνδέσεων και άλλων υποδομών.

Μάλιστα όσοι υποστηρίζουν αυτή τη θέση επικαλούνται το μεγάλο επενδυτικό ενδιαφέρον από ευρωπαϊκά και αμερικανικά funds.

Βέβαια μετά την ΑΜΚ το ελληνικό δημόσιο θα υποχωρήσει στο 34% έχοντας όμως την καταστατική μειοψηφία που θα επιτρέπει τον έλεγχο του Διαχειριστή σε κρίσιμες στρατηγικές αποφάσεις.

Η δεύτερη γραμμή έρχεται και πατά… στο κατά πόσο είναι ασφαλές και κυρίως σε επίπεδο πολιτικό να μειωθεί η συμμετοχή του ελληνικού δημοσίου υποχωρώντας από το σημερινό 51%.

Όπως και να χει ο ίδιος ο πρωθυπουργός έχει αναγγείλει την ΑΜΚ και όλα δείχνουν ότι ο Ιανουάριος θα είναι ο μήνας των οριστικών αποφάσεων.

Στο μικροσκόπιο και ο ΔΑΑ

Τη “ζημιά” που έγινε στις ροές εσόδων θα προσπαθήσει να αποτιμήσει σήμερα η αγορά για τη μετοχή του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών, μετά το εκτεταμένο black out στο FIR Αθηνών που προκάλεσε σημαντική αναστάτωση στην εναέρια κυκλοφορία.

Δεκάδες πτήσεις από και προς την Ελλάδα ακυρώθηκαν ή καθυστέρησαν, με αποτέλεσμα την ταλαιπωρία χιλιάδων επιβατών, ενώ προβλήματα καταγράφηκαν και στο αεροδρόμιο «Μακεδονία».

Το περιστατικό έφερε προσωρινά στο προσκήνιο ζητήματα επιχειρησιακής ανθεκτικότητας και διαχείρισης κρίσεων, σε μια περίοδο αυξημένης κινητικότητας.

Το επεισόδιο, πάντως, έρχεται σε έντονη αντίθεση με την εικόνα ισχυρής ανάπτυξης που παρουσίασε ο Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών το 2025.

Η χρονιά έκλεισε με νέο ιστορικά υψηλό σε επιβάτες και πτήσεις, καθώς η επιβατική κίνηση αυξήθηκε κατά λίγο πάνω από 6,5% σε σχέση με το 2024, φτάνοντας τα 34 εκατ. επιβάτες.

Στο επίκεντρο το πετρέλαιο

Σαφώς οι αγορές πλέον έχουν την εστίασή τους στο πετρέλαιο. Κάτι που θα επηρεάσει και τα δύο δικά μας διυλιστήρια, της Motor Oil και της Helleniq Energy, οι οποίες όμως φρόντισαν και διαφοροποιήθηκαν τα τελευταία χρόνια στις δραστηριότητες τους.

Όπως μου εξήγησαν και οι πηγές μου στην αγορά, εισερχόμαστε σε μια ιδιαιτέρως ασταθή περίοδο για το πετρέλαιο και οι κινήσεις των δύο ελληνικών διοικήσεων φαίνεται να ήταν “σοφές”, όσον αφορά τη διαφοροποίηση των πηγών που έχουν πετύχει.

Θυμίζω εδώ ότι οι δύο εισηγμένες, διατηρώντας και τον πυρήνα των δραστηριοτήτων τους στη διύλιση και την εμπορία πετρελαιοειδών, έχουν κάνει σημαντικές επενδύσεις, όταν άλλες στην περιοχή της Ευρώπης έκλειναν λόγω πράσινης μετάβασης.

Η κατάρρευση ενός πετρελαϊκού γίγαντα

Μην ξεχνάμε ότι η χώρα που έχει μακράν τα μεγαλύτερα αποθέματα πετρελαίου, ενώ είναι και πλούσια σε κοιτάσματα φυσικού αερίου, η Βενεζουέλα, ήταν σχεδόν εκτός αγοράς τις τελευταίες δεκαετίες.

Η παραγωγή πετρελαίου της Βενεζουέλας έχει καταρρεύσει εντυπωσιακά σε σύγκριση με το παρελθόν.

Από τα έως και 3,5 εκατ. βαρέλια ημερησίως τη δεκαετία του 1970 και πάνω από 2 εκατ. βαρέλια πριν από την άνοδο του Νικολάς Μαδούρο στην εξουσία, η χώρα έχει οδηγηθεί σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα.

Όπως ανέφερε και ο στρατηγικός αναλυτής της UBS, Giovanni Staunovo, ο άμεσος αντίκτυπος δεν είναι ακόμη σαφής, ενώ η παραγωγή και οι εξαγωγές της Βενεζουέλας βρίσκονταν ήδη υπό πίεση λόγω κυρώσεων και αποκλεισμών.

Η επόμενη μέρα και το σχέδιο Τραμπ

Ο Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε ανοιχτά ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες σκοπεύουν να εμπλακούν ενεργά στον ενεργειακό τομέα της Βενεζουέλας μετά τη σύλληψη του Μαδούρο, στέλνοντας το μήνυμα ότι η Ουάσιγκτον διεκδικεί κεντρικό ρόλο στη διαμόρφωση της «επόμενης ημέρας».

Ωστόσο, η απομάκρυνση του Μαδούρο δεν ισοδυναμεί αυτομάτως με σταθερότητα. Το ενδεχόμενο πολιτικού κενού, εσωτερικών συγκρούσεων ή γενικευμένης αποσταθεροποίησης παραμένει υπαρκτό, με κρίσιμους παράγοντες τη στάση του στρατού, τη συνοχή του κρατικού μηχανισμού και την αντίδραση της κοινωνίας.

Την ίδια ώρα, ακόμη και αν υπάρξει πολιτική μετάβαση και άρση των κυρώσεων, η ανάκαμψη της παραγωγής δεν θα είναι γρήγορη. Θα απαιτηθούν χρόνια, τεράστια κεφάλαια και βαθιά θεσμική αναδιάρθρωση, όπως δείχνει και η εμπειρία χωρών όπως η Λιβύη και το Ιράκ.

Ο OPEC+ και το φρένο στην παραγωγή

Την ίδια στιγμή, ο OPEC+ συνεδρίασε χτες και αποφάσισε να κρατήσει σταθερή την παραγωγή πετρελαίου, παρά τις έντονες πολιτικές εντάσεις στο εσωτερικό του.

Η Σαουδική Αραβία και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα βρίσκονται σε τροχιά σύγκρουσης, ενώ οι εξελίξεις στη Βενεζουέλα προσθέτουν έναν ακόμη παράγοντα αβεβαιότητας.

Η απόφαση αυτή λαμβάνεται σε μια περίοδο όπου οι τιμές του πετρελαίου έχουν υποχωρήσει πάνω από 18% μέσα στο 2025, λόγω ανησυχιών για υπερπροσφορά.

Έτσι, αναλυτές επισημαίνουν ότι η άμεση επίδραση των πολιτικών γεγονότων στη Βενεζουέλα στις τιμές καυσίμων θα είναι περιορισμένη, καθώς η αγορά πετρελαίου αντιμετωπίζει ήδη συνθήκες σχετικής υπερπροσφοράς.

Μακροπρόθεσμα, ωστόσο, όλοι αναμένουν μια δομική αύξηση της προσφοράς.

Η πιθανή επιστροφή, ιδίως, των αμερικανικών ομίλων στη Βενεζουέλα, θα μπορούσε να αυξήσει σταδιακά την παραγωγή κατά εκατοντάδες χιλιάδες βαρέλια ημερησίως, ενισχύοντας την παγκόσμια προσφορά ντίζελ και άλλων κρίσιμων καυσίμων.