Το δικό του January effect φαίνεται πως αποφάσισε να κάνει φέτος ο τραπεζικός κλάδος στο ελληνικό χρηματιστήριο, με τις τιμές και τις συναλλαγές να ανεβάζουν ρυθμούς.
Κι όλα αυτά σε μια συγκυρία που η γεωπολιτική αβεβαιότητα παραμένει σταθερά «στο τραπέζι», αλλά οι διεθνείς αγορές δείχνουν να κοιτάζουν αλλού.
Dow Jones, S&P 500, FTSE 100 και DAX κινούνται σε ιστορικά υψηλά, καλλιεργώντας κλίμα ανάληψης ρίσκου, με τις τράπεζες να επιστρέφουν στον ρόλο του βασικού ωφελημένου μιας ήπιας αλλά σταθερής αναπτυξιακής πορείας.
Και μέσα σε όλα αυτά, ο ελληνικός τραπεζικός δείκτης μέσα σε μόλις τρεις συνεδριάσεις «έγραψε» κέρδη 5,5%, με 218 εκατ. μετοχές να αλλάζουν χέρια, είτε μέσω της spot αγοράς είτε μέσω πακέτων.
Το τεστ λοιπόν, ενδεχομένως να έρθει τις επόμενες ημέρες, δίχως να ξεχνιέται εύκολα η χθεσινή συνεδρίαση.
——————
Τα πακέτα και τα παράγωγα
Διότι η χθεσινή δεν ήταν μια απλή συνεδρίαση…
Τα δύο μεγάλα πακέτα της Alpha Bank που πέρασαν στα 3,39 ευρώ τάραξαν τα ύδατα, ανεβάζοντας τον συνολικό τζίρο της αγοράς κατά 345 εκατ. ευρώ και βάζοντας φωτιά στο ταμπλό.
Το 4,40% του μετοχικού κεφαλαίου άλλαξε χέρια με discount 10,3%, αλλά το ενδιαφέρον δεν ήταν στην τιμή. Ήταν στην προέλευση.
Γιατί τα πακέτα δεν ήταν «φρέσκο χρήμα». Ήταν delivery παραγώγων που κρατούσε η JP Morgan για λογαριασμό της UniCredit.
Με απλά λόγια, άσκηση δικαιώματος αγοράς που είχε στηθεί εδώ και καιρό.
Τίποτα αιφνιδιαστικό για όσους παρακολουθούν τις κινήσεις κάτω από το ραντάρ.
Ξεκάθαρες προθέσεις
Η ιταλική τράπεζα, άλλωστε, έχει ξεκάθαρες προθέσεις στην Alpha Bank.
Η συνολική της έκθεση αγγίζει το 29,8%, με το 10% να είναι άμεση συμμετοχή και το υπόλοιπο μέσω παραγώγων σε διάφορους αντισυμβαλλομένους.
Αυτό που έγινε τώρα ήταν ότι εξάσκησε ένα κομμάτι από αυτά τα παράγωγα.
Το αποτέλεσμα; Η άμεση συμμετοχή της UniCredit ανέβηκε λίγο κάτω από το 15%, ενώ το υπόλοιπο παραμένει στα παράγωγα.
Τεχνική κίνηση, αλλά με ισχυρό συμβολισμό.
Οι φήμες που έτρεξαν πιο γρήγορα από τα πακέτα
Η έντονη δραστηριότητα των πακέτων βέβαια καλλιέργησε προσδοκίες στο ταμπλό, με φήμες για ενδεχόμενη είσοδο και άλλου επενδυτή στο μετοχικό κεφάλαιο της Alpha Bank. Η στήλη ήρθε σε επαφή με πηγές από την πλευρά της τράπεζας, οι οποίες προσγείωσαν τις προσδοκίες.
«Μακάρι να είχαμε και έναν άλλον επενδυτή», μου έλεγαν, αλλά η κίνηση σχετίζεται αποκλειστικά με την άσκηση παραγώγων και όχι με νέα τοποθέτηση.
Και συμπλήρωναν πως μακάρι να είχαμε anchor investor την ίδια την JP Morgan.
———————-
Ευρύτερη κινητικότητα στον κλάδο
Τα πακέτα της ημέρας δεν περιορίστηκαν στην Alpha Bank. Σημαντικές συναλλαγές καταγράφηκαν και σε άλλες τραπεζικές μετοχές, όπως η Πειραιώς, η Εθνική, η Eurobank, η Τράπεζα Κύπρου και η Optima Bank, επιβεβαιώνοντας ότι ο κλάδος παραμένει στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος.
Η εικόνα παραπέμπει περισσότερο σε αναδιάταξη θέσεων παρά σε αλλαγή επενδυτικού αφηγήματος.
————-
Αλλάζουν οι παραδοχές για τα έσοδα
Άλλωστε, σε ευρωπαϊκό επίπεδο, οι παραδοχές για την πορεία των τραπεζικών εσόδων επανεξετάζονται.
Παρά τις μειώσεις επιτοκίων, τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να κινηθούν ανοδικά την περίοδο 2026-2027, μετά τη στασιμότητα του 2025.
Όπως ανέφεραν χτες οι Financial Times, η αύξηση των δανείων και οι στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου περιορίζουν τις επιπτώσεις από το περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων.
Αναλυτές της UBS εκτιμούν ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους θα αυξηθούν κατά 3% το 2026 και κατά 4,5% το 2027, από 371 δισ. ευρώ σε 399 δισ. ευρώ στον ευρωπαϊκό τραπεζικό τομέα.
—————–
Πιέσεις στα διυλιστήρια
Εκ διαμέτρου αντίθετη ήταν χθες η εικόνα σε Helleniq Energy και Motor Oil, σε μια συνεδρίαση όπου η αγορά άρχισε να «ζυγίζει» τις πρώτες δηλώσεις από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού για το πετρέλαιο της Βενεζουέλας.
Οι πληροφορίες και οι αρχικές εκτιμήσεις που κυκλοφορούν θέλουν τις ΗΠΑ να εξετάζουν τη χρήση του βενεζουελάνικου αργού ως εργαλείο συμπίεσης του ενεργειακού κόστους, άρα και του πληθωρισμού, ανοίγοντας παράθυρο για πιο ήπια νομισματική πολιτική από τη Fed.
Μια τέτοια εξέλιξη, ωστόσο, μόνο ουδέτερη δεν είναι για τα περιθώρια διύλισης, τα οποία η αγορά σπεύδει ήδη να προεξοφλήσει.
Δεν είναι τυχαίο ότι οι δηλώσεις του υπουργού Ενέργειας των ΗΠΑ, Κρις Ράιτ, ήρθαν να βάλουν πιο καθαρό πλαίσιο στο αφήγημα.
Όπως ανέφερε, οι πωλήσεις του πετρελαίου της Βενεζουέλας θα τελούν «επ’ αόριστον» υπό τον έλεγχο της Ουάσινγκτον.
Εξού και το αμερικανικό αργό κινήθηκε κάτω από τα 60 δολάρια χτες, διότι όπως και να το κάνουμε… οι ΗΠΑ εγκολπώνονται τον ορυκτό πλούτο μιας άλλης χώρας!
———–
Από «σαράντα κύματα»
Από «σαράντα κύματα» πέρασε χτες και η μετοχή του ΟΠΑΠ, με τη διακύμανσή του να είναι πάνω από 30 λεπτά του ευρώ.
Εν τέλει ο τίτλος έκλεισε λίγο κάτω από τα 18,80 ευρώ, όταν έγινε γνωστό ότι η Γενική Συνέλευση του ΟΠΑΠ άναψε το πράσινο φως για τη συνένωση με την Allwyn.
Άνοιξε δηλαδή ο δρόμος για τη δημιουργία ενός από τους μεγαλύτερους εισηγμένους ομίλους τυχερών παιχνιδιών παγκοσμίως.
Πολλά τα ερωτήματα
Σε μια μαραθώνια ΓΣ πάντως, δεν έλειψαν, πάντως, και τα ερωτήματα από την πλευρά των μετόχων, κυρίως γύρω από τη μεταφορά της φορολογικής έδρας στην Ελβετία και τον ρόλο του ΟΠΑΠ στη νέα δομή.
Από την εταιρεία ξεκαθαρίστηκε ότι ο ΟΠΑΠ δεν υποβαθμίζεται σε θυγατρική, παραμένει εισηγμένος και εποπτευόμενος στην Ελλάδα, ενώ το υφιστάμενο management διατηρείται.
Με ορίζοντα ολοκλήρωσης το πρώτο εξάμηνο του 2026 και προ φόρμα έσοδα άνω των 5 δισ. ευρώ, η νέα Allwyn επιχειρεί πλέον να παίξει στο κορυφαίο επίπεδο του παγκόσμιου gaming.
———–
Υποψήφια προς έξοδο…
Η αντίδραση της αγοράς στις αυξήσεις των τιμολογίων της ΕΥΔΑΠ μόνο θετική δεν είναι μέχρι τώρα, κάτι που σας είχε επισημάνει και προ ημερών η στήλη.
Και όπως όλα δείχνουν, με την κεφαλαιοποίηση της εισηγμένης να προσεγγίζει και πάλι τα 800 εκατ. έχει τεθεί σοβαρή «υποψηφιότητα» για έξοδο από τον FTSE 25.
Μια θέση που όπως όλα δείχνουν θα διασταυρώσουν τα ξίφη τους οι Intralot, Aktor, αλλά και CrediaBank, εάν η τελευταία βελτιώσει και τη διασπορά της.
——
Στο 50,172% υποχώρησε το ποσοστό της Thrivest
Σε καλό βέβαια δρόμο είναι η CrediaBank, μετά και την εσωτερική αναδιάταξη συμμετοχών που πραγματοποίησε στο τέλος του 2025 και στις αρχές του 2026.
Η Thrivest μεταβίβασε συνολικά 70,9 εκατ. μετοχές της CrediaBank σε 100% θυγατρική της και ακολούθως επιπλέον 71 εκατ. μετοχές μέσω της ίδιας δομής, χωρίς ωστόσο να αλλάξει η συνολική της θέση στην τράπεζα.
Μετά τις κινήσεις αυτές, η Thrivest διατηρεί άμεση συμμετοχή 50,17% και έμμεση 4,39%, με το συνολικό ποσοστό δικαιωμάτων ψήφου να παραμένει στο 54,56%.
Τώρα αν υπάρχουν κάποιες ακόμη κινήσεις που αναμένονται… η στήλη πάντως πληροφορείται ότι κάτι ετοιμάζεται.
