Προς τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδο τους εδώ και δύο χρόνια βαίνουν οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη, με φόντο τη μεγάλη πτώση της θερμοκρασίας που οδηγεί τους traders να καλύψουν τις short θέσεις τους.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αναμένεται να αυξηθούν πάνω από 20% αυτήν την εβδομάδα, σπάζοντας το μακροχρόνιο μοτίβο χαμηλής μεταβλητότητας. Η αύξηση υποδηλώνει σημαντική αλλαγή στην αγορά, καθώς η αυξημένη ζήτηση για θέρμανση συγκρούεται με γεωπολιτικούς κινδύνους, επισημαίνουν οι αναλυτές.
«Το κλίμα έχει αλλάξει εντελώς — θα μπορούσε κανείς να το χαρακτηρίσει τέλειο καταιγιστικό γεγονός», δήλωσε ο Arne Lohmann Rasmussen, ανώτερος αναλυτής της Global Risk Management.
Οι τιμές εξακολουθούν να απέχουν πολύ από τα ρεκόρ που σημειώθηκαν κατά τη διάρκεια της ενεργειακής κρίσης του 2022, ωστόσο η απότομη άνοδος είναι ενδεικτική του πόσο ευάλωτη παραμένει η ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου σε παρατεταμένες αυξήσεις της ζήτησης και διακυμάνσεις.
Τα αποθέματα θεωρήθηκαν αρχικά επαρκή στην έναρξη της περιόδου θέρμανσης αλλά οι ανησυχίες για την ισορροπία της προσφοράς στην περιοχή έχουν αυξηθεί τις τελευταίες εβδομάδες, σύμφωνα με το Bloomberg.
Οι κερδοσκόποι που είχαν στοιχηματίσει σε μια πιο αδύναμη αγορά άρχισαν να αγοράζουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για να καλύψουν τις θέσεις τους, ενισχύοντας τη δυναμική της ανάκαμψης.
Χαμηλά αποθέματα
Στο μεταξύ, τα αποθέματα φυσικού αερίου βρίσκονται κάτω από 52%, έναντι μέσου όρου 67% τα τελευταία πέντε χρόνια. Οι έντονες αναλήψεις από τις αποθήκες προκαλούν ανησυχία για την επάρκεια το καλοκαίρι, ενώ η Ευρώπη χάνει την ευελιξία που είχε παλαιότερα για να απορροφήσει διαταραχές στην προσφορά.
Η άνοδος αυτή είναι ενδεικτική και μιας βαθύτερης διαρθρωτικής αλλαγής. Η Ευρώπη έχει χάσει μεγάλο μέρος της ευελιξίας στην οποία βασιζόταν κάποτε για να απορροφήσει τους κλυδωνισμούς στην προσφορά, με αποτέλεσμα η αποθήκευση να αποτελεί ένα από τα λίγα εναπομείναντα αποθέματα ασφαλείας, καθώς προμηθεύεται υγροποιημένο φυσικό αέριο από όλο τον κόσμο.
Ωστόσο, η δημιουργία αποθεμάτων συχνά εξαρτάται από το γεγονός ότι τα συμβόλαια φυσικού αερίου για το καλοκαίρι είναι φθηνότερα από αυτά για τον επόμενο χειμώνα, μια δομή τιμών που ανατράπηκε αυτή την εβδομάδα και προκάλεσε επίσης μεγάλες ανησυχίες πριν από ένα χρόνο.
Αλλοι παράγοντες
Η πτώση της θερμοκρασίας στην Ευρώπη αυξάνει τη ζήτηση, ενώ οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι, οι κερδοσκοπικές ροές και τα απρόβλεπτα γεγονότα, όπως η διακοπή πυρηνικών μονάδων στη Γαλλία, ενισχύουν την ανοδική τάση.
«Το benchmark φυσικού αερίου της Ευρώπης παραμένει εξαιρετικά ευαίσθητο σε αιφνίδιες μεταβολές καιρού, διακοπές στην προσφορά και μεταβολές της παγκόσμιας ζήτησης», είπε ο Sadnan Ali, αναλυτής πετρελαίου και φυσικού αερίου στην HSBC.
Τα futures της Ολλανδίας αυξήθηκαν 4,7% στα 34,73 €/MWh στο Άμστερνταμ, με την εβδομαδιαία άνοδο να είναι η μεγαλύτερη από τον Οκτώβριο του 2023.
