Για την πρωτοφανή ταχύτητα που προχωρά η αναβάθμιση της Ελλάδας από Αναδυόμενη (EM) σε Ανεπτυγμένη Αγορά (DM) αναφέρεται η Morgan Stanley, μετά την απόφαση του MSCI να ξεκινήσει δημόσια διαβούλευση, με την απόφαση να αναμένεται έως το τέλος Μαρτίου 2026 και, αν εγκριθεί, να εφαρμοστεί στο τέλος Αυγούστου 2026.
Σύμφωνα με την MS, η ταχύτητα της διαδικασίας είναι πρωτοφανής και δείχνει θετική ανταπόκριση από τους συμμετέχοντες στην αγορά.
Η διαβούλευση αφορά την αναθεώρηση του MSCI Greece Index. Η ανακοίνωση της απόφασης προγραμματίζεται για τις 31 Μαρτίου 2026, ενώ η εφαρμογή της θα γίνει παράλληλα με την ανασκόπηση δεικτών του Αυγούστου 2026, μετά το κλείσιμο της 31ης Αυγούστου.
Η κίνηση αυτή ακολουθεί προηγούμενες διαβουλεύσεις του MSCI σχετικά με την εξαίρεση της Ελλάδας από τους κανόνες μεγέθους και ρευστότητας, που δεν πληρούνταν κατά την αναθεώρηση του Ιουνίου 2025.
Η Morgan Stanley υπογραμμίζει ότι η επιτάχυνση του χρονοδιαγράμματος είναι ασυνήθιστη, καθώς συνήθως η διαδικασία αναβαθμίσεων απαιτεί διαβούλευση περίπου ένα χρόνο πριν, ανακοίνωση μετά από έναν χρόνο και εφαρμογή μετά από δύο χρόνια. Η τράπεζα εκτιμά ότι η επιτάχυνση αυτή αποτελεί ένδειξη ισχυρής στήριξης από επενδυτές και συμμετέχοντες της αγοράς για την αναβάθμιση της Ελλάδας.
Μικρότερη επίδραση από παθητικές ροές, μεγαλύτερο ενδιαφέρον από επενδυτές
Από την πλευρά των παθητικών κεφαλαίων, η Morgan Stanley εκτιμά ότι η αναβάθμιση σε DM θα έχει ήπια θετική επίδραση, με καθαρές εισροές περίπου 0,8 δισ. δολάρια, αντισταθμίζοντας ανησυχίες για εκροές από τις αγορές αναδυόμενων χωρών.
Από την πλευρά των ενεργών κεφαλαίων, η Ελλάδα παραμένει overweight για επενδυτές EEMEA και EM. Σημειώνεται ότι σε περιπτώσεις ευρωπαϊκών μετοχών που μετέφεραν την κύρια διαπραγμάτευσή τους στις ΗΠΑ, περίπου 70-75% των ευρωπαϊκών και διεθνών funds που κατείχαν τις μετοχές πριν την αναβάθμιση, συνέχισαν να τις κατέχουν και μετά την αναβάθμιση.
Παράλληλα, σχόλια επενδυτών EM δείχνουν επιθυμία να διατηρηθεί έκθεση σε ελληνικές μετοχές εκτός δείκτη και δυνατότητα τροποποίησης των mandates.
Χαμηλή έκθεση των DM funds – ευκαιρία για ελληνικές μετοχές
Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι οι επενδυτές Developed Market έχουν προς το παρόν πολύ χαμηλή έκθεση στην Ελλάδα. Στα ευρωπαϊκά funds μόνο το 8% επενδύει σε ελληνικές μετοχές, στα παγκόσμια DM funds το 12% και στα διεθνή DM funds το 17%. Αντίθετα, στα funds Emerging Markets το 52% των κεφαλαίων είναι υπεραντιπροσωπευμένα σε ελληνικές μετοχές.
Η τράπεζα συνεχίζει να προτείνει overweight ελληνικών μετοχών στο πλαίσιο της στρατηγικής για την περιοχή EEMEA και συνιστά έκθεση εκτός δείκτη για ευρωπαϊκές μετοχές. Τέλος, η Morgan Stanley προτιμά την έκθεση σε ελληνικές τράπεζες.
